截至10月28日秦皇島5,500 大卡動(dòng)力煤價(jià)穩(wěn)定在500 元，
庫(kù)存環(huán)比下降11%至545 萬(wàn)噸。北方四港庫(kù)存下降3%至1,959 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43%，大秦線檢修以來(lái)庫(kù)存只是小幅下降5%。錨地船舶數(shù)量增加55%至82 艘，沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)增長(zhǎng)1.6%。沿海六大電廠庫(kù)存下降0.4%，日耗量增長(zhǎng)6%至57 萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)由26 天下降至24 天，而去年同期為19 天。國(guó)際煤價(jià)在連續(xù)下跌創(chuàng)新低后有所反彈，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤現(xiàn)貨增長(zhǎng)0.7%至64 美元。
產(chǎn)地煤價(jià)中，動(dòng)力煤和焦煤延續(xù)上周的微弱增長(zhǎng)（0.1%和0.3%），無(wú)煙煤保持穩(wěn)定。全國(guó)鋼鐵平均價(jià)格本周再度出現(xiàn)0.9%的較大幅度跌幅，對(duì)躍躍欲試趁著政策利好上調(diào)價(jià)格的焦煤企業(yè)產(chǎn)生不利影響。目前大秦線檢修已經(jīng)完畢，港口
庫(kù)存有望提升，而北方四港的庫(kù)存仍處在高位，特別是與去年同期相比，下游電廠的
庫(kù)存也在高位，盡管下游需求有所好轉(zhuǎn)，但幅度有限。據(jù)傳言，神華可能在11 月上調(diào)煤價(jià)，我們認(rèn)為在高庫(kù)存和需求溫和增長(zhǎng)下，煤價(jià)的漲幅有限，旺季的提價(jià)比較常見(jiàn)，但關(guān)鍵是難以持續(xù)，通常1 季度會(huì)跌回去，反復(fù)多次后，市場(chǎng)將對(duì)這一行為的敏感性下降，特別是總體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，美國(guó)將結(jié)束QE，原油等大宗商品價(jià)格的下降將使得市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好下降。
