公司控股子公司東百睿信公司（公司持股90%）于2016年1月25日與紅信資管公司簽署了《收購意向書》，擬以現(xiàn)金方式收購佛山睿優(yōu)公司100%股權(quán)。我們將目標(biāo)價格上調(diào)至22.00元，維持買入評級。
支撐評級的要點
東百睿信公司是東百集團(tuán)與平潭睿信投資管理合伙企業(yè)共同出資成立的，東百睿信注冊資本為10,000萬元，其中公司出資9,000萬元，占注冊資本的90%。東百睿信公司擬以現(xiàn)金方式收購紅信資管公司直接或間接持有的佛山睿優(yōu)公司100%股權(quán)，佛山睿優(yōu)公司是為籌建紅信佛山物流中心項目于2015年10月13日設(shè)立的。
佛山睿優(yōu)公司于2015年11月23日取得位于廣東佛山三水工業(yè)園區(qū)南邊E區(qū)3號地塊的國有建設(shè)用地使用權(quán)，土地使用證書編號為“佛三國用（2015）第0301602號”。該項目規(guī)劃建設(shè)用地面積為199,777.30平方米，總建筑面積為119,683.21平方米，用于建設(shè)倉庫、綜合樓等。建設(shè)內(nèi)容為出租。本次收購?fù)瓿珊?，將有助于公司快速進(jìn)入發(fā)展前景較好的物流倉儲行業(yè)，符合公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略，有利于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將對公司未來的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。
評級面臨的主要風(fēng)險
倉儲物流項目發(fā)展低于預(yù)期。
估值
物流項目建設(shè)尚未啟動，因此短期對公司業(yè)績不產(chǎn)生影響。此前公告的募集資金項目福安市東百項目將于2018年中旬開業(yè)，短期對公司業(yè)績不產(chǎn)生影響，我們維持2015-17年每股收益預(yù)測0.11、0.09和0.09元，維持買入評級，目標(biāo)價由14.70元上調(diào)至22.00元/股，對應(yīng)200倍2015年市盈率。
