關(guān)注掌鏈公眾號
洞悉物流供應(yīng)鏈
關(guān)注掌鏈公眾號
洞悉物流供應(yīng)鏈
據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所稱，東風(fēng)汽車集團(tuán)所持有的東風(fēng)商用車有限公司45%股權(quán)日前以55.1億元價格掛牌轉(zhuǎn)讓。按照之前的協(xié)議安排，該筆股權(quán)的接盤方應(yīng)為沃爾沃集團(tuán)。8月25日本項目掛牌期滿，這也意味著沃爾沃在本月完成接盤的可能性極大。東風(fēng)商用車的相關(guān)整合將出現(xiàn)實質(zhì)性進(jìn)展。
上半年業(yè)績超去年全年
東風(fēng)商用車有限公司2013年1月注冊成立，當(dāng)時注冊資本金為92億元。作為大型國有獨資企業(yè)，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司持有其100%股權(quán)。掛牌信息顯示，目前公司職工人數(shù)高達(dá)2.8萬人。
公司人士介紹，雖然公司剛剛注冊成立1年半時間，實際上已是一家“老牌”汽車制造企業(yè)。東風(fēng)商用車有限公司起源于成立1969年的第二汽車制造廠，后來成為東風(fēng)汽車公司旗下的中重型商用車事業(yè)板塊。公司繼承了東風(fēng)品牌商用車事業(yè)的主體業(yè)務(wù)，被譽為東風(fēng)事業(yè)的發(fā)源地、東風(fēng)品牌的創(chuàng)造者、東風(fēng)文化的傳承者。
公司網(wǎng)站顯示，東風(fēng)商用車總部位于湖北省十堰市，現(xiàn)擁有6個專業(yè)廠、10家子（分）公司，形成了以十堰為基地，輻射隨州、襄陽、深圳和新疆的事業(yè)布局。產(chǎn)品覆蓋了中重型卡車、客車以及發(fā)動機、駕駛室、車橋、變速箱等關(guān)鍵總成。歷經(jīng)40多年的發(fā)展，近年來公司中重卡產(chǎn)銷量實現(xiàn)翻番，連續(xù)兩年保持行業(yè)第一。同時公司還開發(fā)了全新的東風(fēng)天龍重卡和東風(fēng)天錦中卡平臺。
根據(jù)記者最新從公司得到的資料，上半年，東風(fēng)商用車中、重卡實現(xiàn)銷量8.15萬輛，主推的國四車型占市場份額28%，處于行業(yè)領(lǐng)先位置。東風(fēng)商用車力爭要實現(xiàn)全年銷售中重卡16萬輛的目標(biāo)，國四份額繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。
良好的銷售業(yè)績在公司財報中已經(jīng)有所體現(xiàn)。2013年，東風(fēng)商用車實現(xiàn)營業(yè)收入191億元，凈利潤3.4億元；2014年前6月，公司營業(yè)收入超越去年全年，高達(dá)196億元，凈利潤更是達(dá)到去年全年近3倍，為9.1億元。以2013年12月31日為評估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)的賬面價值和評估價值分別為96億元和105.8億元，本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值為47.6億元，掛牌價格溢價13.6%。
接盤方鎖定沃爾沃
良好業(yè)績下，東風(fēng)汽車集團(tuán)給接盤方開出了較為嚴(yán)苛的條件。東風(fēng)汽車集團(tuán)在掛牌信息中表示，為促進(jìn)標(biāo)的企業(yè)的發(fā)展，轉(zhuǎn)讓方將促使其子公司東風(fēng)汽車財務(wù)有限公司為標(biāo)的企業(yè)提供汽車金融服務(wù)，意向受讓方須同意標(biāo)的企業(yè)在合資經(jīng)營期間保持在東風(fēng)汽車財務(wù)有限公司用于汽車金融的專項存款不低于45億元。同時，受讓方應(yīng)為標(biāo)的企業(yè)提供技術(shù)支持，幫助其建成世界級先進(jìn)的商用車技術(shù)中心和商品規(guī)劃體系，以及滿足標(biāo)的企業(yè)海外戰(zhàn)略需要的海外制造體系；支持標(biāo)的企業(yè)對中重型商用車產(chǎn)品平臺進(jìn)行持續(xù)的改型升級，建成模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品平臺；支持標(biāo)的企業(yè)構(gòu)建具有全球QCDD（質(zhì)量、成本、交貨期和開發(fā)能力）競爭力的全球供應(yīng)商平臺。
在受讓資格條件中，東風(fēng)汽車集團(tuán)表示，意向受讓方應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)20年以上的企業(yè)法人。為促進(jìn)標(biāo)的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，意向受讓方需為全球領(lǐng)先的中重型卡車生產(chǎn)和銷售企業(yè)，意向受讓方及其子公司合并口徑2013年度中重型卡車（車輛總重量大于7噸）的銷量不低于18萬輛，合并口徑2013年度來自中國之外市場的凈銷售收入占其總凈銷售收入的比例不低于50%。此外，意向受讓方需具有良好的支付能力，合并口徑截至2013年12月31日經(jīng)審計所有者權(quán)益不低于600億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物不低于200億元。
為避免在中國市場的同業(yè)競爭，在意向受讓方提交受讓申請時，除與轉(zhuǎn)讓方之外，意向受讓方及其控股子公司在中國開發(fā)和制造完整中重型卡車及/或中重型卡車用柴油發(fā)動機業(yè)務(wù)方面在中國不存在任何股權(quán)合作事項。
東風(fēng)汽車集團(tuán)要求本次產(chǎn)權(quán)交易價款采用一次性支付，加上前述轉(zhuǎn)讓條件的高門檻要求，接盤方已縮窄到國際汽車巨頭方面。尤其值得注意的是，東風(fēng)汽車集團(tuán)提出，標(biāo)的企業(yè)存續(xù)發(fā)展方面的要求為，把“東風(fēng)”品牌發(fā)展成為全球商用車領(lǐng)域的三大知名品牌之一。業(yè)內(nèi)指出，從一系列交易安排看，上述45%股權(quán)非沃爾沃集團(tuán)莫屬。
合資時代來臨
早在2013年1月，H股上市的東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司公告，與沃爾沃集團(tuán)戰(zhàn)略合作。根據(jù)協(xié)議，雙方將建立以資本為紐帶的戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同致力于發(fā)展全球領(lǐng)先的“東風(fēng)”品牌商用車。該戰(zhàn)略聯(lián)盟最實質(zhì)性的合作項目便是合資成立股比為55%對45%的東風(fēng)商用車有限公司，其中東風(fēng)汽車集團(tuán)占股55%、沃爾沃集團(tuán)占股45%。當(dāng)年3月，東風(fēng)汽車集團(tuán)還與VCLVO集團(tuán)在北京簽署建立戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，雙方致力于構(gòu)建全球最具競爭力的商用車聯(lián)盟。
“雖然存在放開預(yù)期，但目前外資持有合資汽車公司的股比依然在50%以下，東風(fēng)汽車集團(tuán)與沃爾沃的本次合作，完全符合相關(guān)要求。”中國汽車工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士對記者解釋說。
當(dāng)時的公告還同時披露，東風(fēng)集團(tuán)及其附屬公司將回購東風(fēng)有限旗下的商用車等業(yè)務(wù)，總價為117億元。回購后，絕大部分的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)將轉(zhuǎn)移至新東風(fēng)商用車公司，然后再由沃爾沃集團(tuán)出資56.08億元從東風(fēng)集團(tuán)手中收購該公司45%的股權(quán)。這也就意味著，雖然55.1億元的本次掛牌價格較評估價格有所溢價，但較去年的協(xié)議價格而言實際上是有所“讓利”。
2014年初，沃爾沃集團(tuán)曾經(jīng)表示中國發(fā)改委已批準(zhǔn)集團(tuán)與東風(fēng)汽車的合資項目，不過仍需待其他主管部門審批，預(yù)計交易將于2014年年中完成。而東風(fēng)汽車集團(tuán)方面也如期注冊成立全資子公司東風(fēng)商用車有限公司，整合東風(fēng)汽車有限公司的中重型商用車資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。隨著本次東風(fēng)商用車公司45%股權(quán)的掛牌，意味著上述重型商用車資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的并購與整合已經(jīng)完成，合資公司“呼之欲出”。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌時間至8月25日截止。隨著項目掛牌交易進(jìn)入程序，也意味著新成立的東風(fēng)商用車將正式邁入同沃爾沃集團(tuán)的合資時代。
值得一提的是，沃爾沃集團(tuán)早在10年前就進(jìn)入中國，但“聯(lián)姻”結(jié)果卻以“敗走麥城”告終。2003年6月，中國重汽和沃爾沃集團(tuán)投資16億元組建濟(jì)南華沃卡車有限公司，2005年全年僅生產(chǎn)200多輛車，2006年年初華沃卡車公司全面停產(chǎn)。2009年，中國重汽與沃爾沃集團(tuán)宣布終止合作。沃爾沃集團(tuán)總裁、首席執(zhí)行官歐羅夫·佩森表示，中國卡車市場規(guī)模相當(dāng)于歐洲和北美的總和，是全球最大的卡車市場，沃爾沃將中國視為戰(zhàn)略規(guī)劃的重中之重。本次項目的掛牌，意味著沃爾沃切入中國商業(yè)車市場將加速“遂愿”。
