近日有意收購數(shù)碼視訊（行情300079,買入）支付牌照的傳聞，將樂視金融再次推向聚光燈下。自2016年11月2日正式公開亮相以來，樂視金融備受牌照匱乏之困，如今看似有了一絲轉(zhuǎn)機。然而，值得關(guān)注的是，樂視金融的風(fēng)險隱患，可能不只是牌照匱乏。
“財鏡”注意到，樂視金融平臺尊享理財樂享其成系列產(chǎn)品在短短半年多的時間內(nèi)，瘋狂吸金，由于信批不透明，資金流向疑點重重，拆標(biāo)、期限錯配情況嚴(yán)重，涉嫌“變相自融”、資金池等多項違規(guī)，并且暗藏關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險。
在地方金融資產(chǎn)交易所被監(jiān)管點名清理整頓的背景下，樂享其成系列產(chǎn)品與廣東金融資產(chǎn)交易中心、深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心合作開展的業(yè)務(wù)，亦涉嫌違規(guī)。
此外，樂視金融平臺靈活理財樂樂高系列產(chǎn)品存在資管嵌套情況，潛藏風(fēng)險。
“財鏡”就此聯(lián)系了樂視金融公關(guān)部有關(guān)人員，并發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，暫未收到對方有效答復(fù)。
拿普通投資人的錢還供應(yīng)商的債？
樂視金融平臺樂享其成系列產(chǎn)品，最早可查詢到的產(chǎn)品發(fā)布于2016年7月21日，2016年7月21日至2017年2月21日，樂視金融平臺發(fā)布的樂享其成系列產(chǎn)品數(shù)量逾400個，起投金額從幾千到數(shù)萬元不等，不少起投金額為數(shù)萬元級別，有些高達十?dāng)?shù)萬元。由于各產(chǎn)品交易總額未明示，統(tǒng)計確切的累計交易額較困難。
“財鏡”注意到，樂享其成系列產(chǎn)品標(biāo)的資產(chǎn)為重慶樂視商業(yè)保理有限公司、星辰商業(yè)保理（深圳）有限公司、亞洲保理（深圳）有限公司轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款債權(quán)、應(yīng)收賬款收益權(quán)，以及橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司轉(zhuǎn)讓的在廣東金融資產(chǎn)交易中心、深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心掛牌的小貸資產(chǎn)收益權(quán)。
轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款債權(quán)、應(yīng)收賬款收益權(quán)涉及的原始債權(quán)人包括江蘇設(shè)計谷科技有限公司、浙江天樂微電科技股份有限公司等，涉及的債務(wù)人則包括“大型綜合性集團旗下專業(yè)從事電子產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的科技類公司，注冊資本2.6億元”、“大型綜合性集團旗下從事電子產(chǎn)品銷售的科技公司，注冊資本1000萬元”、“大型綜合性集團旗下專業(yè)從事電子產(chǎn)品銷售的科技類公司，注冊資本2.65億元”、“大型綜合性集團旗下專業(yè)從事電子產(chǎn)品銷售的科技類公司，注冊資本2000萬元”等。
經(jīng)查詢，重慶樂視商業(yè)保理有限公司、橄欖樹資產(chǎn)管理有限公司均為樂視投資管理（北京）有限公司全資控股子公司，法定代表人均為樂視控股高級副總裁、樂視金融CEO王永利。上述債務(wù)人與樂視致新電子科技（天津）有限公司、樂帕營銷服務(wù)（北京）有限公司等工商信息吻合點較多。
“財鏡”查詢樂視網(wǎng)（行情300104,買入） 2016年半年報發(fā)現(xiàn)，橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司借給樂視網(wǎng)兩筆資金，一筆116.9萬元，一筆4488.9萬元，起止日期分別為2016/6/9~2016/11/3、2016/6/28~2016/12/25，用于賣出回購金融資產(chǎn)；樂視網(wǎng)借給橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司、樂視投資管理（北京）有限公司、重慶樂視商業(yè)保理公司各3000萬元，起止日期分別為2016/6/29~2016/12/29、2016/4/28~2017/4/28、2016/5/26~ 2017/5/26.
迄今為止發(fā)布的400多個樂享其成產(chǎn)品中，僅早期發(fā)布的樂享其成三號、樂享其成四號、樂享其成五號、樂享其成六號、樂享其成七號、樂享其成八號公布了所涉及的原始債權(quán)人名稱，即上文提及的江蘇設(shè)計谷科技有限公司、浙江天樂微電科技股份有限公司。其余樂享其成產(chǎn)品所涉及的原始債權(quán)人名稱及注冊資本等信息未披露。
據(jù)“財鏡”查詢，2016年10月12日至2017年2月9日，重慶樂視商業(yè)保理有限公司在深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心掛牌項目共30期，為“重慶樂視商業(yè)保理有限公司債權(quán)收益權(quán)”，底層為保理資產(chǎn)，資產(chǎn)出讓方為重慶樂視商業(yè)保理有限公司。
上述掛牌項目底層借款人為飛毛腿（福建）電子有限公司、江蘇設(shè)計谷科技有限公司、深圳麥格米特（行情002851,買入）電氣股份有限公司、蘇州科利科技發(fā)展有限公司、TCL海外電子（惠州）有限公司、歌爾聲學(xué)股份有限公司、東莞華貝電子科技有限公司、蘇州福萊盈電子有限公司、昆山眾宇金屬工業(yè)有限公司、深圳市恒盛通科技有限公司、北京裕立誠科技有限公司、廈門天創(chuàng)科技有限公司、 歌爾股份（行情002241,買入）有限公司、寧波博祿德電子有限公司、蘇州本控電子科技有限公司、深圳市金銳顯數(shù)碼科技有限公司東莞分公司。
項目期限幾天到上百天不等，利率在6.9%~12%之間，超過半數(shù)的項目利率在7%左右。
經(jīng)統(tǒng)計，重慶樂視商業(yè)保理有限公司在深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心上述30期掛牌項目，掛牌價格累計約9.35億元。
據(jù)“財鏡”了解，江蘇設(shè)計谷科技有限公司為毅昌股份（行情002420,買入）全資子公司，毅昌股份2016年半年報顯示，截至6月28日，按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款情況，樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱樂視致新）欠款1.977億元，占其當(dāng)期應(yīng)收賬款總額的19.71%，毅昌股份為此計提了259.73萬元壞賬準(zhǔn)備。
TCL海外電子（惠州）有限公司亦為毅昌股份欠款方，欠款4493.03萬元，毅昌股份為此計提了44.93萬元的壞賬準(zhǔn)備。
2017年2月8日，TCL多媒體發(fā)布《關(guān)聯(lián)交易保理合同》公告，宣布TCL海外電子與重慶樂視訂立保理合同。據(jù)公告披露，賈躍亭擁有樂視網(wǎng)約34.46%股權(quán)，為樂視網(wǎng)控股股東，樂視網(wǎng)持有樂視致新約55.1873%股權(quán)，而樂視致新持有樂視香港總發(fā)行股份之100%，樂視香港為TCL多媒體主要股東，目前持有TCL多媒體總發(fā)行股份約20.09%。樂視香港、樂視致新及樂視網(wǎng)各為TCL多媒體關(guān)聯(lián)人士。
該公告亦披露，2016年11月1日及2日，TCL海外電子與重慶樂視訂立了保理合同（二零一六年），在2016年11月2日至2016年11月15日期間，重慶樂視提供保理融資額合共人民幣149410750元。
浙江天樂微電科技股份有限公司為浙江天樂集團有限公司旗下，為樂視電視部分產(chǎn)品代工。
2016年6月23日至2016年12月14日，橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司在深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心掛牌項目共19期，掛牌項目為橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司從其他小貸公司受讓的債權(quán)收益權(quán)，底層為小貸資產(chǎn)，掛牌項目的資產(chǎn)出讓方為橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司。項目期限幾十天到數(shù)百天不等，價格在6.9%~11.2%之間。
經(jīng)統(tǒng)計，橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司在深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心上述19期掛牌項目，掛牌價格累計約4.45億元。
此前在回應(yīng)“變相自融”質(zhì)疑時，樂視金融方面稱“是供應(yīng)鏈金融”、 “樂視金融不會有變相自融，都是合規(guī)的，而且是交易所資產(chǎn)”并表示“主要融資方本身不是樂視集團關(guān)聯(lián)企業(yè)，而是合作供應(yīng)商。”
據(jù)“財鏡”了解，目前，地方金融資產(chǎn)交易所因存在嚴(yán)峻的風(fēng)險隱患，已被監(jiān)管層明令清理整頓。
2017年2月10日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示：“金融資產(chǎn)類交易場所是重點整治對象之一，要求其不得將權(quán)益拆分發(fā)行、降低投資者門檻、變相突破200人私募上限等。違法違規(guī)交易場所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法機關(guān)。”、“2017年6月30日，仍未整改規(guī)范或通過部際聯(lián)席會議驗收的交易場所予以撤銷關(guān)閉，商業(yè)銀行和第三方支付機構(gòu)將停止提供支付結(jié)算等金融服務(wù)?！?/div>
拆標(biāo)、期限錯配，涉嫌資金池
“財鏡”發(fā)現(xiàn)，截至2017年2月21日，上述在地方金融資產(chǎn)交易中心掛牌的項目期數(shù)合計49期。而樂享其成系列產(chǎn)品累計已發(fā)布逾400多個，拆標(biāo)和期限錯配情況令人眼花繚亂。
同時，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱“《辦法》”）給出的12個月整改過渡期已過去6個多月，樂視金融銀行存管尚未落實。
眾所周知，樂視的資金鏈情況并不樂觀，樂視移動、樂視致新、樂視汽車等屢屢被曝拖欠巨額款項。2017年1月樂視獲得了168億注資，“71億注入上市公司體系，97億全部進入生態(tài)”。
然而，靠“市夢率”支撐的樂視網(wǎng)股價近期表現(xiàn)不溫不火，獲得融創(chuàng)中國大手筆注資亦沒有太大起色，并且賈躍亭承受著融創(chuàng)中國令其降低股權(quán)質(zhì)押率的壓力。與此同時，樂視致新尚處于虧損狀態(tài)，耗資巨大的樂視汽車更是“嗷嗷待哺”。
鑫根資本的創(chuàng)始合伙人曾強在接受媒體采訪時，曾曝出樂視拆東墻補西墻，并表示“從制度上來說，各大板塊的錢不能換來換去，不能說拆借就拆借，因為每個板塊的股東是不同的。比如說，樂視云的股東所投資的錢是用來做樂視云的，你把樂視云的錢挪去做樂視汽車，對于上市公司來說，這種行為是侵犯股東利益的。對于非上市公司來說，則是侵犯了投資人的利益?！?/div>
如今，樂視金融涉嫌拿普通投資者的錢去還樂視致新等樂視系公司欠下的供應(yīng)商的債，誰來為普通投資者的資金安全和收益買單？
錯綜復(fù)雜的拆標(biāo)和期限錯配之下，樂視金融資金流轉(zhuǎn)情況令人生疑。
此外，“財鏡”注意到，樂視金融的微信公眾號“樂視金融說”近日則在大力推廣“1分鐘領(lǐng)3000理財金”的活動，宣稱開通樂視金融樂錢罐之后，首次存入任意金額至樂錢罐，即送3000元理財金，以此吸引用戶。而據(jù)“樂視金融說”介紹，樂錢罐是大額理財直通車，提供50萬、100萬大額理財。
在《辦法》明確網(wǎng)絡(luò)借貸限額的情況下，樂視金融仍頂風(fēng)宣傳大額理財產(chǎn)品，明顯有違網(wǎng)絡(luò)借貸金額小額分散的原則。
不過大標(biāo)只是樂視金融瘋狂斂財?shù)捏w現(xiàn)，并不是樂視金融的病根，涉嫌“變相自融”、資金池，才是樂視金融的致命隱患。
潛藏資管嵌套、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險
“財鏡”注意到，樂視金融平臺靈活理財樂樂高系列產(chǎn)品，亦存在風(fēng)險隱患。
據(jù)項目簡介，樂樂高是一款“針對平臺所有用戶的理財產(chǎn)品”。而據(jù)橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司制定的項目說明書介紹，樂樂高是樂信（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司為產(chǎn)品及/或項目提供方和樂視金融平臺會員提供的開放式現(xiàn)金管理類產(chǎn)品及/或項目的居間服務(wù)。
產(chǎn)品投資協(xié)議顯示，樂樂高投資標(biāo)的系指轉(zhuǎn)讓方投資并向受讓方轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)或其他可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，投資范圍系指轉(zhuǎn)讓方投資并向受讓方轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)，包括但不限于信托計劃（含信托受益權(quán)）、基金公司及子公司發(fā)行的特定/專項資產(chǎn)管理計劃、證券公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃、國內(nèi)信用證及受益權(quán)、信貸資產(chǎn)及受益權(quán)、應(yīng)收賬款及受益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資、國內(nèi)金融資產(chǎn)交易所項下各類金融工具和商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、保險（資產(chǎn)）管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、保險（資產(chǎn)）管理公司不動產(chǎn)投資計劃、保險（資產(chǎn)）管理公司項目資產(chǎn)支持計劃及各類受（收）益權(quán)等產(chǎn)品、委托貸款、各類受（收）益權(quán)、基金公司貨幣基金、票據(jù)及票據(jù)收益權(quán)、債券、承兌匯票、銀行存款及結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)、現(xiàn)金等。
工商信息顯示，橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司經(jīng)營范圍為“資產(chǎn)管理、投資管理；投資咨詢、企業(yè)管理咨詢、經(jīng)濟信息咨詢；股權(quán)投資；市場營銷策劃?！保ㄈ斯蓶|為樂視投資管理（北京）有限公司。
樂視投資管理（北京）有限公司旗下還包括樂視基金銷售（青島）有限公司、樂視生態(tài)金融控股（平潭）有限公司，這兩家公司法定代表人均為王永利，樂視基金銷售（青島）有限公司經(jīng)營范圍為“自有資金對外投資，公開募集證券投資基金銷售?！?，樂視生態(tài)金融控股（平潭）有限公司經(jīng)營范圍包括金融信息服務(wù)、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資及管理、接受金融機構(gòu)委托從事金融業(yè)務(wù)流程外包及金融信息技術(shù)外包、商務(wù)信息咨詢等。
重慶樂視小額貸款有限公司經(jīng)營范圍包括各項貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和市金融辦批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)，法人股東為樂視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司。
近日，一行三會等有關(guān)部門起草了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡稱“《意見》”），擬加強資管行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管。
《意見》明確禁止資管產(chǎn)品投資其他資管產(chǎn)品，以消除多層嵌套，并禁止產(chǎn)品投向非金融機構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品或管理的金融資產(chǎn)等，同時強調(diào)金融機構(gòu)不得為其他機構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品提供擴大投資范圍、規(guī)避資本監(jiān)管等要求的通道服務(wù)，金融機構(gòu)不得以資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金與關(guān)聯(lián)方進行不正當(dāng)交易、利益輸送、內(nèi)部交易等，包括但不限于關(guān)聯(lián)方虛假項目、向本機構(gòu)注資等。
值得注意的是，在各類非金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)活躍、蘊含風(fēng)險的情況下，《意見》規(guī)定，非金融機構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)應(yīng)申請獲得許可，非金融機構(gòu)未經(jīng)許可不得自主發(fā)行銷售或代銷資管產(chǎn)品，已經(jīng)開展的要在過渡期內(nèi)規(guī)范，獲得許可的應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行本意見各項規(guī)定，禁止非法集資。
前文提到，樂享其成系列產(chǎn)品標(biāo)的資產(chǎn)包括橄欖樹資產(chǎn)管理（嘉興）有限公司轉(zhuǎn)讓的在廣東金融資產(chǎn)交易中心、深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心掛牌的小貸資產(chǎn)收益權(quán)。
在樂享其成系列產(chǎn)品為“合作供應(yīng)商融資”、涉嫌償還樂視供應(yīng)商款項的情況下，樂視金融潛藏的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險亦不容忽視。
早前據(jù)媒體報道，樂視金融已拿到私募基金牌照和小貸牌照，近日有傳聞稱樂視金融有意收購數(shù)碼視訊支付牌照。
然而，涉嫌多項違規(guī)的樂視金融，僅靠彌補牌照短板并不能治本，其合規(guī)化整改之路恐面臨較大挑戰(zhàn)。
