2017年3月2日晚間，京東終于發(fā)布了2016財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)及全年業(yè)績(jī)。而阿里巴巴作為其老對(duì)手免不了又要拿來(lái)進(jìn)行一番對(duì)比。從表面上看兩家公司的業(yè)績(jī)都好于預(yù)期，然而從更深層次的角度看，還是有一些巨大的差異。
一、京東營(yíng)收高速增長(zhǎng)，但和阿里仍有巨大差距
1月24日，阿里巴巴公布截止2016年12月31日的2017財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)阿里巴巴營(yíng)收532.48億元人民幣，營(yíng)收同比增長(zhǎng)54%。對(duì)比來(lái)看，京東第四季度營(yíng)收為803億元，同比增長(zhǎng)47%，京東2016財(cái)年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
需要特別解釋的是，阿里巴巴主題為平臺(tái)模式，但只有傭金、入駐費(fèi)、廣告費(fèi)等計(jì)入營(yíng)收，而京東則是將自營(yíng)交易額都計(jì)入了營(yíng)收。從增速來(lái)看，阿里巴巴營(yíng)收增速54%明顯要高于京東的47%，阿里巴巴以這樣大的體量高速奔跑，在全球市場(chǎng)也是極為逆天的存在。而隨著基數(shù)的增長(zhǎng)，京東的增速則有所放緩。
凈利潤(rùn)方面，阿里巴巴該季度實(shí)現(xiàn)了225億的凈利潤(rùn)，京東則剛剛走出了虧損的怪圈，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣5.461億元。
京東商城非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.8%，連續(xù)7個(gè)季度為正，電商這塊主營(yíng)業(yè)務(wù)上收支基本已經(jīng)可以做到平衡，并能實(shí)現(xiàn)小幅盈利。但依靠買賣差價(jià)賺取利潤(rùn)的利自營(yíng)模式，仍然是一條很苦逼的道路。
而近年來(lái)為了改善自身的營(yíng)收數(shù)據(jù)，京東也在積極搭建第三方平臺(tái)，引入第三方商家模仿阿里巴巴的生態(tài)模式，本季度第三方平臺(tái)交易額達(dá)到914億元，同比增長(zhǎng)54%。而反觀阿里巴巴，借助平臺(tái)模式其一直都能保持穩(wěn)定的盈利能力，
二、活躍用戶增速京東略勝一籌，但阿里新增用戶數(shù)更多
2016年第四季度，阿里新增了4300萬(wàn)移動(dòng)月活躍用戶數(shù)，目前共有4.93億月活躍用戶數(shù)。京東的財(cái)報(bào)則顯示，截至2016年12月31日，過(guò)去12個(gè)月京東活躍用戶數(shù)同比上升46%，達(dá)到2.266億。但根據(jù)上個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，京東當(dāng)時(shí)的活躍用戶為1.987億，也就是第四季度京東新增了2790萬(wàn)月活躍用戶。
京東在過(guò)去一年不斷發(fā)力各種碎片化的場(chǎng)景，并從這些渠道獲得了不少的流量。最為熟知的就是和騰訊達(dá)成的合作，在微信和QQ兩大入口的加持之下，京東得以將人群覆蓋到更為底層的三四線城市。而另一個(gè)重要合作是與今日頭條的“京條”聯(lián)盟，京東寄希望借助內(nèi)容電商的轉(zhuǎn)化找到新的流量入口。
必須提出，京東和今日頭條的合作主要分為三大塊：其一是今日頭條為京東提供類似微信的入口，其二是在信息流中加入京東的商品鏈接，其三是頭條號(hào)作者在創(chuàng)作內(nèi)容時(shí)插入京東的商品鏈接，但這些作者也可以加入天貓和淘寶的鏈接。京東的商品種類遠(yuǎn)沒(méi)有阿里巴巴豐富，今日頭條為阿里巴巴帶來(lái)的交易訂單可能更多。
阿里的用戶增長(zhǎng)更多得益于過(guò)去一年這家公司積極發(fā)力社交、直播、內(nèi)容等，全面擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代、著力布局“新零售”戰(zhàn)略的成果初步顯現(xiàn)。網(wǎng)紅直播帶來(lái)的新經(jīng)濟(jì)模式為阿里帶來(lái)了大量的新增用戶，這些網(wǎng)紅介紹他們的購(gòu)物經(jīng)驗(yàn)，給他們的粉絲做購(gòu)物推薦。阿里的新零售也成為平臺(tái)的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，購(gòu)物場(chǎng)景開(kāi)始融合，線下實(shí)體零售店開(kāi)始反過(guò)來(lái)幫助阿里提升線上的交易量。
而在解讀財(cái)報(bào)中，阿里巴巴CEO張勇還表示，由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化購(gòu)物體驗(yàn)也是用戶增長(zhǎng)的關(guān)鍵。大數(shù)據(jù)的運(yùn)用既為消費(fèi)者提供了高度個(gè)性化的購(gòu)物環(huán)境以及產(chǎn)品推薦，同時(shí)也賦能了商家，使之通過(guò)后端定制化工具來(lái)管理店鋪、有效地將客戶分類，在個(gè)性化的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)與消費(fèi)者更為相關(guān)的產(chǎn)品。
這種消費(fèi)體驗(yàn)的升級(jí)不僅帶來(lái)了活躍用戶的增長(zhǎng)，阿里巴巴平臺(tái)的每位活躍買家對(duì)中國(guó)零售平臺(tái)的年度收入貢獻(xiàn)，也由去年同期的184元人民幣，上升到本季度的241元人民幣；每位移動(dòng)月度活躍用戶對(duì)移動(dòng)收入的貢獻(xiàn)，則由去年同期的108元人民幣，上升到本季度的166元人民幣。
三、云計(jì)算業(yè)務(wù)大PK，京東剛開(kāi)始發(fā)力，阿里連續(xù)第7個(gè)季度翻番
電商市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩之后，所有的電商平臺(tái)都在尋找尋找下一個(gè)收入增長(zhǎng)點(diǎn)，亞馬遜和阿里則將重點(diǎn)放在了云計(jì)算上。事實(shí)上，無(wú)論從全球市場(chǎng)的角度，還是從中國(guó)市場(chǎng)的角度，云計(jì)算都是一個(gè)正在高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴云計(jì)算付費(fèi)用戶數(shù)量同比翻番增至76.5萬(wàn)，比上一季度增加11.4萬(wàn)，推動(dòng)阿里云營(yíng)收連續(xù)第7個(gè)季度保持三位數(shù)增幅。數(shù)據(jù)顯示，該季度云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收為17.64億元，同比增長(zhǎng)115%，付費(fèi)用戶數(shù)量達(dá)到76.5萬(wàn)，同比增長(zhǎng)100%。
相比較，目前最大的云計(jì)算玩家亞馬遜的AWS云服務(wù)第三季度凈銷售額為32.31億美元，比去年同期的20.85億美元增長(zhǎng)55%。從規(guī)模上，阿里的云計(jì)算業(yè)務(wù)還與第一梯隊(duì)的亞馬遜有差距，但已是國(guó)內(nèi)最大的玩家。
據(jù)了解，阿里云提供的計(jì)算服務(wù)區(qū)域目前有13個(gè)，除國(guó)內(nèi)外，還覆蓋了香港、新加坡、美國(guó)東西部、日本、歐洲、中東和澳大利亞，逐漸全球化布局。亞馬遜AWS云在全球14個(gè)地理區(qū)域內(nèi)運(yùn)營(yíng)著38個(gè)可用區(qū)，明年還將有另外9個(gè)可用區(qū)和4個(gè)區(qū)域上線。阿里云在中國(guó)公共云市場(chǎng)份額超過(guò)四成，占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)半壁江山，并且保持三位數(shù)的年增幅。
而對(duì)比來(lái)看，京東財(cái)報(bào)中沒(méi)有對(duì)云計(jì)算業(yè)務(wù)的描述，不過(guò)進(jìn)入新年以來(lái)，京東提出要朝著技術(shù)轉(zhuǎn)型，打造一個(gè)包括智能商業(yè)、智能金融、智能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能商業(yè)體。這些關(guān)鍵性的技術(shù)包括云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、機(jī)器人、智能商品、基因技術(shù)等。但面對(duì)百度、騰訊、網(wǎng)易、金山等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在發(fā)力云計(jì)算業(yè)務(wù)，留給京東云的窗口其實(shí)已經(jīng)不多。
四、進(jìn)入2017年，京東和阿里巴巴還將在這三大領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)
1、物流體驗(yàn)之戰(zhàn)，京東物流和菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)
提到京東，我們不得不提的其自建物流的優(yōu)勢(shì)，劉強(qiáng)東曾經(jīng)有一個(gè)著名的“搬箱子”理論，闡述了京東優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)來(lái)自于下面一層層的物流體系建設(shè)以及用戶大數(shù)據(jù)。這是京東能甩開(kāi)一系列競(jìng)爭(zhēng)者，并逐漸成為阿里最大對(duì)手的關(guān)鍵。
不過(guò)京東現(xiàn)在正準(zhǔn)備將物流上的投入轉(zhuǎn)化為營(yíng)收，在去年11月京東宣布將物流網(wǎng)絡(luò)開(kāi)放給商家，此外京東還先后兩次提高了運(yùn)費(fèi)門檻和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在2017年這將成為京東新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。
不過(guò)，現(xiàn)在菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的物流體驗(yàn)也在不斷提升，而且阿里巴巴可能是為數(shù)不多能在物流投入上超過(guò)京東的企業(yè)。隨著京東將物流開(kāi)放給第三方平臺(tái)，京東自營(yíng)的優(yōu)勢(shì)將很可能沒(méi)辦法保持。
2、擁抱實(shí)體零售，搶跑線下融合
2014年，阿里巴巴入股銀泰商業(yè)，逐漸取得控股地位后，2017年再準(zhǔn)備私有化銀泰。2015年，阿里入股蘇寧，現(xiàn)在看來(lái)這些都是阿里為其新零售戰(zhàn)略的準(zhǔn)備。而在去年云棲大會(huì)上，馬云正式提出新零售將代替電商，這在當(dāng)時(shí)還曾引起一片嘩然。
如今，阿里已與上海百聯(lián)集團(tuán)達(dá)成合作，對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，首先，這一合作可以對(duì)京東商超業(yè)務(wù)進(jìn)行牽制，并與沃爾瑪“1號(hào)店”抗衡。百聯(lián)集團(tuán)是上海市場(chǎng)體量最大的線下零售商，擁有眾多實(shí)體門店，通過(guò)百聯(lián)集團(tuán)在這些成熟商圈和社區(qū)的商業(yè)物業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)有購(gòu)買力消費(fèi)群體的全覆蓋，并嘗試更多有價(jià)值的線上線下融合舉措。
自去年開(kāi)始，京東開(kāi)始于阿里巴巴爭(zhēng)奪在線商超，如今戰(zhàn)火也開(kāi)始延伸到線下。早前，京東收購(gòu)根植于上海市場(chǎng)的1號(hào)店，其實(shí)也抱著同樣的戰(zhàn)略目的。而就在不久前，劉強(qiáng)東則豪言京東要在線下開(kāi)設(shè)10000家京東旗艦店，這會(huì)成為其在偏遠(yuǎn)地區(qū)市場(chǎng)拓展計(jì)劃的一部分。
阿里和京東的線下實(shí)體布局，某種程度上也延伸的是兩家平臺(tái)在線上的基因，阿里選擇的是對(duì)優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行投資，而京東則是更多選擇自己開(kāi)店。目前尚不知哪種模式更好，但阿里通過(guò)戰(zhàn)略投資線下實(shí)體零售巨頭，可以說(shuō)占據(jù)了絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)資源，后入者京東想要再進(jìn)入的可能性很低。
3、分拆后京東金融，向螞蟻金服宣戰(zhàn)
在本次京東公布財(cái)報(bào)時(shí)，同時(shí)還宣布了京東金融分拆的細(xì)節(jié)。京東在2016年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中曾披露，將重組京東金融，讓京東金融成為只有中國(guó)投資者為股東的純內(nèi)資企業(yè)，為的是能讓京東金融更好地開(kāi)展中國(guó)政府特許的金融業(yè)務(wù)以及更好的利用資本市場(chǎng)資金。
京東金融的分拆和當(dāng)年阿里巴巴分拆支付寶非常相似，在業(yè)務(wù)上，兩者也呈現(xiàn)出一定的相似性。目前，京東金融布局了供應(yīng)鏈金融（京寶貝、京小貸）、消費(fèi)金融（京東白條）、財(cái)富管理（小金庫(kù)、小白理財(cái)、東家財(cái)富等）、農(nóng)村金融、支付、眾籌、保險(xiǎn)、證券（大數(shù)據(jù)消費(fèi)指數(shù)、量化平臺(tái)、ABS云、京東股票APP）八大業(yè)務(wù)板塊。
在分拆之后，劉強(qiáng)東仍為京東金融實(shí)際控制人。財(cái)報(bào)顯示，劉強(qiáng)東本次以個(gè)人名義參與了京東金融股份的購(gòu)買，占股為4.3%。此外，通過(guò)一系列的投票權(quán)委托等方式，劉強(qiáng)東獲得了京東金融多數(shù)投票權(quán)，控制權(quán)并未因?yàn)椴鸱侄月渌?。京東官方表示，京東金融將與京東集團(tuán)繼續(xù)保持緊密的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系。
但京東金融想要趕超螞蟻金服還存在不小的難度，僅從用戶規(guī)?？矗〇|金融和螞蟻金服還有一定的差距。尤其在第三方支付方面，目前微信支付和支付寶遙遙領(lǐng)先，占據(jù)絕大多數(shù)市場(chǎng)份額，京東支付還有很長(zhǎng)的一段路要走。更加關(guān)鍵的是，螞蟻金服如今已經(jīng)將觸角伸向了海外市場(chǎng)，螞蟻金服正積極尋求在海外復(fù)制支付寶的機(jī)會(huì)，并依靠2年7筆投資構(gòu)建起了一個(gè)螞蟻金服的海外帝國(guó)版圖。
而京東金融比較尷尬的地方在于在過(guò)去一年其估值沒(méi)有明顯提升，僅僅增長(zhǎng)33.5億元。2016年1月，京東金融獲得來(lái)自紅杉資本中國(guó)基金、嘉實(shí)投資和中國(guó)太平領(lǐng)投的66.5億人民幣，當(dāng)時(shí)交易后估值為466.5億元人民幣。而根據(jù)最新協(xié)議，京東集團(tuán)將出讓其持有的京東金融68.6%的股份，以此獲得約143億元人民幣現(xiàn)金，并在京東金融未來(lái)實(shí)現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤(rùn)的40%。按照協(xié)議，若日后京東集團(tuán)仍可換回40%的股權(quán)，那么意味著此次京東集團(tuán)退出京東金融，28.6%的股份獲得了143億元現(xiàn)金，意味著在這一交易中，后者估值在500億元人民幣。
而根據(jù)法國(guó)里昂證券分析人士Elinor Leung此前的估算稱，螞蟻金服估值為近750億美元，在高盛的估值中螞蟻金服的估值也高達(dá)708.7億美元。在一年前，螞蟻金服的估值剛剛達(dá)到450億美元。京東金融目前局限在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或許是兩者估值增長(zhǎng)形成巨大差異的原因。
當(dāng)然，不管對(duì)京東還是阿里來(lái)說(shuō)，最新一季度的財(cái)報(bào)都稱得上足夠亮眼，中國(guó)的電商經(jīng)濟(jì)正對(duì)線下實(shí)體產(chǎn)生積極的影響。2017年，相信會(huì)有更多新的變化。
