近日,京東集團(tuán)為了京東金融在國內(nèi)更好的開展金融業(yè)務(wù),通過引入國內(nèi)投資人買老股轉(zhuǎn)架構(gòu)的方式,正式對VIE結(jié)構(gòu)進(jìn)行拆分。這不禁讓很多人想起2011年支付寶的VIE架構(gòu)拆分,往事歷歷在目,驚人相似的背后,筆者認(rèn)為,京東金融與螞蟻金服正在沿著兩條不同的發(fā)展道路探索,兩家企業(yè)可謂雙線并軌,讓中國金融科技行業(yè)的未來充滿了遐想。
螞蟻金服下象棋攻城略地 改變傳統(tǒng)金融
眾所周知,支付寶之前是中外合資企業(yè),由阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀三家公司共有,支付寶此前接近70%的股權(quán)被美國雅虎和日本軟銀公司控股,而國家對外資企業(yè)從事第三方支付服務(wù)進(jìn)行了限制。恰巧,2011年是一個非常特殊的年份,行業(yè)內(nèi)稱為第三方支付“牌照年”,央行陸續(xù)發(fā)放了40張支付牌照。于是在這一年,馬云做出了一個重大決定,將支付寶從阿里巴巴集團(tuán)VIE的架構(gòu)里進(jìn)行了獨(dú)立拆分,以獲得中國境內(nèi)的第三方支付牌照。
針對支付寶VIE架構(gòu)的拆分,支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)予以阿里巴巴集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回報(bào)?;貓?bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%(以IPO價(jià)為準(zhǔn)),回報(bào)額將不低于20億美元且不超過60億美元。同時(shí),支付寶公司會支付知識產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)用和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)給阿里巴巴集團(tuán),此項(xiàng)費(fèi)用為支付寶及其子公司稅前利潤的49.9%。當(dāng)支付寶或者其控股公司上市或發(fā)生其他變現(xiàn)事宜后,將不再需要支付上述費(fèi)用。
轉(zhuǎn)為內(nèi)資控股的支付寶順利拿到牌照后,在中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,發(fā)起了一場金融科技革命。2013年,余額寶橫空出世顛覆了大眾理財(cái)觀和傳統(tǒng)金融渠道思維,阿里緊隨其后控股天弘基金;與騰訊、中國平安成立眾安保險(xiǎn),搶先一步互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的布局。2014年,推出招財(cái)寶,一個在阿里內(nèi)部的資產(chǎn)交易中心形成;此外,猶抱琵琶半遮面的阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)升級為“螞蟻金服”新品牌; 2015年,完成A輪融資,估值450億美元,比肩小米。此時(shí),網(wǎng)商銀行成立,獲得民營銀行牌照;芝麻信用成立,開始獲取征信牌照;發(fā)起成立網(wǎng)金社,無形的外部資產(chǎn)交易中心搭建完畢;在遭遇了2014年春節(jié)微信紅包的“珍珠港偷襲”之后,支付寶和微信支付在線下場景進(jìn)行了激烈的補(bǔ)貼爭奪大戰(zhàn);2016年,完成B輪融資,估值超過600億美元,未上市A股排名第11位。此時(shí),支付寶開始在亞洲、歐洲等地區(qū)不斷開疆拓土,完成海外布局。
從螞蟻金服的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn),這種橫向的進(jìn)攻型布局,已經(jīng)涵蓋了傳統(tǒng)金融的大部分領(lǐng)域,通過不斷拿牌照,或控股、或合作,或自建,這種方式更偏向于改變傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),希望用新科技、新思維、新思路來發(fā)展中國的金融科技。馬云也曾說,銀行不改變自己,那就去改變銀行。這種略為剛猛、激進(jìn)的方式給傳統(tǒng)金融帶來了壓力,但大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭多傾向于此,競爭中合作,合作中競爭,已成為金融科技巨頭發(fā)展的主流方式之一。也許還會有人因?yàn)橹Ц秾歏IE事件指責(zé)馬云當(dāng)年撕毀“君子協(xié)議”,違背“契約精神”,但螞蟻金服已在路上,越走越遠(yuǎn)。
京東金融下圍棋大縱深布局 服務(wù)傳統(tǒng)金融
如果說哪家平臺現(xiàn)在可以挑戰(zhàn)螞蟻金服,筆者認(rèn)為現(xiàn)在還沒有。螞蟻金服可謂是傳統(tǒng)金融改革派的開山鼻祖,即使像騰訊金融這種手握多項(xiàng)神器的平臺也難以與之抗衡。然而,京東金融VIE成功拆分,意味著將成為螞蟻金服強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)者。而且,京東金融獨(dú)特的發(fā)展模式注定了會與螞蟻金服是一場持久戰(zhàn),這場比拼不是在當(dāng)前,而是在未來。
自2013年創(chuàng)立以來,京東金融在業(yè)務(wù)層面,已經(jīng)成立了供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、支付、眾籌、證券、保險(xiǎn)、農(nóng)村金融和金融科技九大業(yè)務(wù)板塊。其中,京東金融率先在國內(nèi)扛起金融科技大旗;供應(yīng)鏈金融早已實(shí)現(xiàn)盈利;消費(fèi)金融打造的白條產(chǎn)品成為行業(yè)的明星產(chǎn)品;眾籌業(yè)務(wù)行業(yè)遙遙領(lǐng)先;農(nóng)村金融與螞蟻金服并駕齊驅(qū)。
分析不難發(fā)現(xiàn),京東金融業(yè)務(wù)上與螞蟻金服存在很大重疊性,而且,在拆除VIE的架構(gòu)上目的也基本一致。金融必定是一個強(qiáng)監(jiān)管的行業(yè),涉及數(shù)據(jù)、安全等等禁忌,所以成為內(nèi)資企業(yè)更容易展開相關(guān)業(yè)務(wù)。
然而,京東金融在自己的發(fā)展模式上卻與螞蟻金服乃至當(dāng)今主流的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式有很大的不同。如果說京東金融1.0版本的自營式金融業(yè)務(wù)是當(dāng)今普遍流行的模式,那么如今2.0版本的服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的平臺模式就是它的殺招和特色。
當(dāng)所有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、金融科技巨頭想改變、革新傳統(tǒng)金融行業(yè)的時(shí)候,京東金融選擇了幫助、服務(wù)金融機(jī)構(gòu)。而且,京東金融在1.0版本通過不斷的探索,已經(jīng)掌握了關(guān)鍵的數(shù)據(jù)收集整合、數(shù)據(jù)加工處理、數(shù)據(jù)應(yīng)用輸出等關(guān)鍵的能力。其中,與光大銀行、中信銀行等推出白條聯(lián)名卡;與中國銀聯(lián)合作推出白條閃付;推出京東金融ABS云平臺為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行ABS服務(wù)等,這些都是京東金融遵從金融本質(zhì),以自身長期積累的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以技術(shù)為手段,為金融行業(yè)服務(wù),向外輸出自己核心能力的戰(zhàn)略實(shí)踐。
京東金融CEO陳生強(qiáng)曾說,這個世界不缺技術(shù)能力強(qiáng)、能賺錢的金融機(jī)構(gòu)。缺的是,既能夠給金融機(jī)構(gòu)降低成本、提升效率,同時(shí)又能給他們帶來收入的、服務(wù)于金融行業(yè)的公司,那才是對金融這個行業(yè)貢獻(xiàn)的真正價(jià)值。
綜上所述,螞蟻金服期望借助金融科技改變傳統(tǒng)金融,直接服務(wù)于廣大的用戶;京東金融在1.0階段基礎(chǔ)上積累數(shù)據(jù)與技術(shù)能力,希望實(shí)現(xiàn)2.0階段服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略升級目標(biāo)。其實(shí),這正如中國哲學(xué)中的剛?cè)嶂溃浵伣鸱旅途M(jìn),京東金融以柔克剛。螞蟻金服的布局就像中國的象棋,車走炮架卒向前直取對方帥帳;京東金融則像下圍棋,長期謀劃大縱深布局實(shí)現(xiàn)最終的突圍。
一個向東,一個向西,同謀不同路,但殊途同歸,螞蟻金服短期成效顯著,京東金融長期潛力巨大。未來的金融科技角逐,兩家必定會上演更多精彩。