順豐控股敲鐘上市以來，股價波動、員工薪酬和首份年報等問題受到了廣泛關(guān)注和熱議。3月14日，順豐控股舉行了分析師會議，集中向證券分析師介紹了業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，并就熱點話題進行了互動交流問題。到訪機構(gòu)包括興業(yè)證券、國泰君安證券、廣發(fā)證券、高盛等16家，值得注意的是，董事長兼總經(jīng)理王衛(wèi)親自攜團隊接待了上述機構(gòu)投資者。
順豐控股基本情況， 包括2016年度業(yè)績情況、業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀等。
2016年順豐總資產(chǎn)441億，資產(chǎn)近年來大幅增長是因為加大了核心資源，如飛機設(shè)備、物流和IT部門硬件的投入。
扣非后凈利潤2014年出現(xiàn)深V，主要原因是2014年公司開始嘗試性進入電商快遞市場，很多大客戶也與公司開展了多項業(yè)務(wù)，在市場上建立了對于電商的品牌及定價權(quán)。同時，2014年也是公司前置性投入年，在人力、中轉(zhuǎn)場、網(wǎng)點等都有一定投入。2015年，調(diào)整了產(chǎn)品的策略，聚焦中高端，規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)得以體現(xiàn)。毛利率從2014年的17.55%回升到20.42%。
2016年公司在幾個新的領(lǐng)域，包括重貨、國際、冷運等方面都收入都有較好的增幅。
成本端：主要是營業(yè)成本、管理成本、銷售成本三部分。
營業(yè)成本：公司的經(jīng)營模式是季節(jié)性比較強的網(wǎng)絡(luò)型公司，在資源投入方面的節(jié)奏對公司的盈利能力有很大的影響。今年希望增加公司經(jīng)營的靈活性，提高資源的效能，所以對一些業(yè)務(wù)的流程都做了優(yōu)化。人工成本、運輸成本會有一定的波動。
人力成本占比上升2個百分點，因為公司加大一些偏遠(yuǎn)地區(qū)人員的補貼；在人群集聚較高的地方，公司也加大送貨端的補貼和人力的投入確保送貨的時效和質(zhì)量。公司的運輸成本下降1%是因為公司引進了波音767機型，資源效率可以相對提升，同時公司引進信息系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)加強公司調(diào)入航班的能力，提高使用效率。
在管理費用占比降低1.2個百分點，主要是2016年做了比較多的流程優(yōu)化精簡，包括成立了財務(wù)共享中心、人資綜合共享中心等，標(biāo)準(zhǔn)的流程、需要操作的東西都要系統(tǒng)去做。通過各種技術(shù)手段，例如智能語音、電子訂單等措施使銷售成本減少0.5個百分點。
核心看點：
1、堅持差異化的發(fā)展道路，希望在順豐進入的每個領(lǐng)域，客戶的首選都是順豐；
2、發(fā)展國際業(yè)務(wù)想法是把最核心的能力、技術(shù)、資源這些關(guān)鍵點掌握在公司手中；
3、逐步轉(zhuǎn)為“由信息系統(tǒng)管人”人員管理模式，減少人為因素在人員管理上弊端；
4、多種快遞物流產(chǎn)品都是以當(dāng)前搭建的“天網(wǎng)”“地網(wǎng)”“信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一的物流網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)運營的，把解決方案放在前面，以滿足客戶需求為目標(biāo)，利用信息技術(shù)持續(xù)引領(lǐng)公司發(fā)展，公司推出的產(chǎn)品將服務(wù)于公司戰(zhàn)略；
5、致力于打造目標(biāo)管理清晰、績效管理清楚組織結(jié)構(gòu)，使管理更為簡單、高效。
6、 公司與同行業(yè)公司并不具備完全可比性，因為客戶群體、時效要求存在區(qū)別，；
7、公司追求的客戶群體是需要快遞速度、準(zhǔn)確度以及有溫度的服務(wù)的客戶；
8、公司將在行業(yè)一體化解決方案上持續(xù)發(fā)力，提供更好的綜合物流服務(wù)。
調(diào)研機構(gòu)問題：
Q1：如何看待快遞行業(yè)在未來3-5年的發(fā)展變化？
A：行業(yè)規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)定增長，同時客戶對產(chǎn)品服務(wù)需求將發(fā)生較大變化。
未來十年，快遞服務(wù)將由單一的快遞轉(zhuǎn)型為一體化綜合物流服務(wù)?？爝f服務(wù)還需要有配套服務(wù)，如重貨、冷運、倉儲配送、倉庫管理等等，需要為客戶提供綜合性、一體化的解決方案，即未來快遞服務(wù)需要提供以解決方案為主的物流服務(wù)，并基于信息技術(shù)去整合資源，否則將不具備競爭優(yōu)勢，將面臨被淘汰的命運。
第二個變化是，同城市場是將成為一個重要的市場。目前同城配送主要是外賣，然而外賣僅僅是生活的一種模式，如何發(fā)掘從外賣到生活的各方面在快遞服務(wù)上的需求，反過來又推動傳統(tǒng)快遞模式轉(zhuǎn)變，將變得至關(guān)重要。未來誰可以在同城業(yè)務(wù)稱王就等于拿下快遞半壁江山。此外，未來十年快遞行業(yè)也會發(fā)生很多整合、兼并。
Q2：順豐控股在接下來的十年如何定位？
A：公司堅持差異化的發(fā)展道路。順豐近幾年在不斷調(diào)整客戶和定位。以倉儲業(yè)務(wù)為例，順豐要做倉儲，但服務(wù)和目標(biāo)客戶是與同行有差異化的，順豐的目標(biāo)客戶是對服務(wù)質(zhì)量及體驗要求較高的中高端客戶。希望在順豐進入的每個領(lǐng)域，客戶的首選都是順豐。
Q3：公司如何看待國際業(yè)務(wù)的發(fā)展？
A：公司一直在致力于打造覆蓋全球的快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，但并非一定要采用國際四大快遞公司的重資產(chǎn)運營模式，重資產(chǎn)模式發(fā)展速度慢，資本投入大，且難以及時響應(yīng)客戶需求。公司發(fā)展國際業(yè)務(wù)的想法是把最核心的能力、技術(shù)、資源這些關(guān)鍵點掌握在公司手中。國際業(yè)務(wù)這種以輕資產(chǎn)為主的模式目前在國外沒有對標(biāo)企業(yè)可以供公司借鑒。此外，在國際業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，認(rèn)為最重要的因素是人才，持續(xù)引進與留住高素質(zhì)人才才能推動公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。
Q4：從成本結(jié)構(gòu)上看，順豐控股人工成本占比比較高，公司未來有什么措施可以優(yōu)化人工成本占比？
A：公司主要通過以下措施優(yōu)化人工成本：
?、偌哟髮μ岣咝畔⑾到y(tǒng)和自動化設(shè)備的投入，提高操作效率；
②優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升流程標(biāo)準(zhǔn)化，縮減冗余流程；
?、圻\用大數(shù)據(jù)分析工具，考量人員投入與產(chǎn)出平衡；
?、苊鎸Φ鹃g波峰波谷的問題，在波峰采取靈活的用工模式，充分利用社會資源?；谏鲜龃胧?，公司得以在保證服務(wù)質(zhì)量前提下，實現(xiàn)人工效率的提升。
2016年度開始，公司加大了對信息技術(shù)與自動化技術(shù)的投入，利用信息系統(tǒng)不斷優(yōu)化操作流程與提高用工效率，從而更好地支撐快遞員的日常作業(yè)。
未來，公司也將從“以人管人”的人員管理模式，逐步轉(zhuǎn)為“由信息系統(tǒng)管人”的人員管理模式，以減少人為因素在人員管理上的弊端，這種變化在行業(yè)中是具備高度前瞻性與變革性的。隨著業(yè)務(wù)操作流程效率與管理效率的提高，快遞員的收入也會有所改善。
Q5：公司作為綜合性物流集團，在傳統(tǒng)快遞產(chǎn)品外也提供冷運、倉配、重貨等多種快遞業(yè)務(wù)產(chǎn)品。在當(dāng)前快遞的新興領(lǐng)域中，哪個領(lǐng)域最有希望成為公司的下一個盈利爆發(fā)點？
A：多種快遞物流產(chǎn)品都是以當(dāng)前搭建的“天網(wǎng)”“地網(wǎng)”“信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一的物流網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)運營的，因此不存在公司重新去構(gòu)建一種新的產(chǎn)品。產(chǎn)品會有新定位，但都是基于現(xiàn)有物流網(wǎng)絡(luò)為核心的物流產(chǎn)品。
如若從未來三到五年的時間來看，國際業(yè)務(wù)、倉配業(yè)務(wù)、冷運業(yè)務(wù)等都會是公司的重點發(fā)展方向，從未來五到十年或者更長時間來看，不同類型的物流服務(wù)不是一種產(chǎn)品，而是一個底盤，是針對客戶和行業(yè)需求的一攬子解決方案，冷運、重貨、倉配等新興業(yè)務(wù)都是為了豐富公司的解決方案。公司目前有多種業(yè)務(wù)產(chǎn)品，如若各自為戰(zhàn)，將不利于公司業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。
所以，公司目前的思路是要把這種打法反過來，把解決方案放在前面，以滿足客戶需求為目標(biāo)，利用信息技術(shù)持續(xù)引領(lǐng)公司發(fā)展，公司推出的產(chǎn)品將服務(wù)于公司戰(zhàn)略。在這個過程中，公司仍需不忘初心，堅持以不斷提高客戶服務(wù)質(zhì)量為方向，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。
Q6：如前所述，公司把解決方案在前面，以產(chǎn)品的組合作為解決方案的支撐。在內(nèi)部管理上，公司搭建了何種管理架構(gòu)來支持這樣的發(fā)展思路？
A：公司的管理架構(gòu)較為簡單，不存在較多的層級或細(xì)分的業(yè)務(wù)部門。公司致力于打造目標(biāo)管理清晰、績效管理清楚的一種組織結(jié)構(gòu)，2016年，公司對部門設(shè)置進行了一定的調(diào)整，精簡了不必要的管理層級，合并了一些業(yè)務(wù)細(xì)分部門，從而使公司的管理更為簡單、高效。
Q7：從國家郵政總局公告數(shù)據(jù)來看，同行業(yè)公司與順豐的各項服務(wù)指標(biāo)差距在縮小，公司如何看待這種現(xiàn)象？
A：從本質(zhì)上來說，由于客戶群體、時效要求存在區(qū)別，公司與同行業(yè)公司并不具備完全可比性。未來，隨著行業(yè)整體服務(wù)提升，客戶對服務(wù)和速度等各個方面服務(wù)服務(wù)要求也會再提升，而公司近年來保持對信息系統(tǒng)、自動化設(shè)備投入的優(yōu)勢將在2017年、2018年有所體現(xiàn)。此外，順豐控股采用直營模式，在整體服務(wù)質(zhì)量的管控上要較其他模式更為有效、統(tǒng)一。
Q8：近幾年來，順豐在往電商件下沉，請問公司內(nèi)部是如何定位電商件，如何看待快速發(fā)展的電商件市場？
A：電商件的市場已經(jīng)開始走向相對成熟與穩(wěn)定。公司如果按照傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)快遞的調(diào)度、管控標(biāo)準(zhǔn)去做，成本很難讓客戶接受，因此公司采用一套新的管控模式來管理電商件業(yè)務(wù)。
公司的產(chǎn)品并未有下沉的說法，只是根據(jù)客戶不同需求打造不同的產(chǎn)品，去匹配不同的成本，不能用價格來衡量高低端。本質(zhì)上說，公司要不斷通過成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、減少業(yè)務(wù)流程等方式，提高產(chǎn)品的性價比，讓更多的客戶用上公司的產(chǎn)品，那些需要快遞速度、準(zhǔn)確度以及有溫度的服務(wù)的客戶是公司追求的客戶群體。
Q9：電商市場是否對順豐控股來說還是一個很關(guān)鍵的市場？
A：公司并不會評判一個市場對順豐來說是否是重要的，相反，公司只會評判這一類客戶對順豐來說是否重要。公司致力于為客戶提供物流產(chǎn)品解決方案，其著力點在于解決客戶需求，而并非在某一個市場。未來，公司將進一步在行業(yè)一體化解決方案上持續(xù)發(fā)力，提供更好的綜合物流服務(wù)。
Q10：公司如何看待商務(wù)件這兩年的發(fā)展？
A：公司內(nèi)部并未有商務(wù)件的定義，事實上，公司也不能通過客戶群體或產(chǎn)品劃分商務(wù)件與非商務(wù)件。對于公司現(xiàn)有的時效產(chǎn)品，公司近年來時效產(chǎn)品的價格在保持了穩(wěn)定的同時，也給予部分重要客戶一些折扣。2017年，我們致力于提高標(biāo)準(zhǔn)快遞的客戶體驗，而在這個過程中，我們最重要的是去配置資源，在保持定價穩(wěn)定的情況下去提高我們的客戶服務(wù)質(zhì)量。
Q11：是否我們可以理解現(xiàn)在中國不存在純粹的直營制，公司是否沒有辦法用純粹的直營制去滿足客戶的需求？
A：公司當(dāng)前仍然堅持采用直營經(jīng)營模式。未來，快遞公司一定是采用輕重結(jié)合的經(jīng)營模式。事實上，快遞企業(yè)從重到輕的難度在于企業(yè)文化的轉(zhuǎn)型，但是，從輕到重更難，它面臨的是文化與管理（人）等多個維度的問題。
Q12：醫(yī)藥配送的業(yè)務(wù)流程是怎么樣，下游客戶是怎么樣的一種類型？
A：醫(yī)藥配送的客戶群相對標(biāo)準(zhǔn)快遞發(fā)生了很大變化，不能再用原來運輸體系去運營，需要有單獨的流程、信息系統(tǒng)、資源去運作。公司醫(yī)藥行業(yè)的客戶在年報有披露，有邁瑞、哈藥等。
Q13：過去幾年順豐在電商市場的占比有所下滑，2015年公司電商件的增速出現(xiàn)了較大增長，但利潤也有所下滑，是否在提升電商件業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，公司的業(yè)績也會產(chǎn)生負(fù)面影響？
A：公司過去嘗試去做電商件，業(yè)務(wù)量馬上起來，但是也導(dǎo)致公司利潤出現(xiàn)了波動。在隨后的兩年，公司也在思考如何做電商件，這個業(yè)務(wù)的增量是否是適合順豐的增量，是否是可以保證盈利的增量，公司現(xiàn)在是嘗試去做電商業(yè)務(wù)，但公司的增長不完全依賴于電商業(yè)務(wù)。發(fā)展電商業(yè)務(wù)的前提還是保證收入穩(wěn)定、利潤穩(wěn)定。
Q14：公司業(yè)績存在季度性波動的原因？
A：公司業(yè)績存在季度性波動的主要原因系公司進行了一定階段性、戰(zhàn)略性的調(diào)整。為了平衡短期業(yè)績壓力與中長期發(fā)展的需要，公司在保持短期利潤穩(wěn)定的前提下主動投入了未來需要重點布局的領(lǐng)域，因此公司短期的或單個季度的業(yè)績表現(xiàn)不能體現(xiàn)公司是否處于增長或者下滑趨勢，應(yīng)該從年度或更長遠(yuǎn)的角度去評價公司的業(yè)績。
Q15：未來十年是綜合物流發(fā)展的十年，公司新業(yè)務(wù)的投入初期也面臨較大的投入，公司如何平衡短期的業(yè)績壓力與長期利潤的增長？
A：作為一家上市公司，公司會在短期內(nèi)保持利潤穩(wěn)定，同時也會盡可能保證利潤的長期穩(wěn)定增長。長遠(yuǎn)來說，公司希望通過一些新業(yè)務(wù)的發(fā)展找到新的增長點，公司內(nèi)部也擁有科學(xué)的管理工具與手段，可以結(jié)合詳實的大數(shù)據(jù)分析進行內(nèi)部管控，而非僅通過經(jīng)驗調(diào)節(jié)新業(yè)務(wù)的投入程度，從而科學(xué)、有效地平衡短期的業(yè)績壓力與長期利潤的增長。
