“供應(yīng)鏈金融+互聯(lián)網(wǎng)”熱潮持續(xù)升溫。
近日，交通銀行浙江分行聯(lián)合群星金融推出國內(nèi)首款“虛擬財務(wù)公司”產(chǎn)品，一改以往核心企業(yè)向上下游企業(yè)提供擔(dān)保的做法，通過分析核心企業(yè)財務(wù)狀況與貿(mào)易付款記錄，由銀行提供相應(yīng)額度授信資金給核心企業(yè)“提前結(jié)算貨款”。群星現(xiàn)有核心企業(yè)客戶140多家，中小企業(yè)客戶4萬多家，共撮合交易120億元。
據(jù)國內(nèi)最大的專業(yè)融資服務(wù)平臺投融界披露，當前小微企業(yè)融資難問題突出，全國小微企業(yè)融資需求在20萬億規(guī)模，保守預(yù)計供應(yīng)鏈金融規(guī)模也高達20萬億，而通過投融界對接成功的融資額累計達到1280多億。投融界擁有項目方180萬家，資金方30萬家，資金方持有的資金總額超過5萬億。
如此龐大的市場藍海下，電商聯(lián)合物流和傳統(tǒng)銀行機構(gòu)等參與方，正在悄然編織一張供應(yīng)鏈金融的大網(wǎng)。
“核心企業(yè)”魔咒
“金融本質(zhì)上是販賣風(fēng)險，供應(yīng)鏈金融則是信用的流轉(zhuǎn)和資金的轉(zhuǎn)移”。中國投資人中心合伙人、浙商經(jīng)濟發(fā)展理事會主席團副主席陳宇飛直言，金融本身是風(fēng)險定價的事。供應(yīng)鏈為金融業(yè)恰恰提供了一個核武器，讓投融資各方更好地理解風(fēng)險。
供應(yīng)鏈金融，是指資方通過核心企業(yè)做到對“商流、物流、資金流、信息流”的把控，為其整個產(chǎn)業(yè)鏈條上的供應(yīng)商、經(jīng)銷商等提供金融服務(wù)的支持方式。
同時，基于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)流程的結(jié)構(gòu)化，我們還可以定義一個狹義供應(yīng)鏈，具體包括訂單、采購、入庫、生產(chǎn)、包裝、銷售、運輸、結(jié)算等環(huán)節(jié)。過去銀行的金融產(chǎn)品主要是解決狹義供應(yīng)鏈的問題，所運用的手段就是貿(mào)易融資產(chǎn)品。
簡單說，供應(yīng)鏈金融就是用核心企業(yè)的信用給中小企業(yè)增信，盤活中小企業(yè)的資產(chǎn)，加速實現(xiàn)信用、資金等經(jīng)濟要素的流轉(zhuǎn)。即把資金作為供應(yīng)鏈的一個溶劑，增加其流動性。
供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵，是核心企業(yè)。核心企業(yè)幾乎掌握了所有上下游企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，手頭握著所有的應(yīng)收、應(yīng)付賬款，天時地利人和兼具。
比如，海爾集團、迪信通等行業(yè)巨頭，都成立了自己的供應(yīng)鏈金融公司，并試圖用互聯(lián)網(wǎng)的方式來提高效率，改造行業(yè)。這種模式的局限性也極為明顯。核心企業(yè)只能針對自身行業(yè)、甚至只能是在自己產(chǎn)業(yè)鏈條上做文章，天花板太低。
縱然如此，由于核心企業(yè)話語權(quán)和議價能力都空前強大，導(dǎo)致很多平臺寧愿放棄這些行業(yè)巨頭，轉(zhuǎn)而和小公司或保理公司合作。
核心企業(yè)的“魔咒”，桎梏了眾多平臺的發(fā)展。平臺只能通過不斷提高大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)的能力，用這些新技術(shù)作為“底牌”，才有和核心企業(yè)議價的權(quán)利。
風(fēng)控難題也令人關(guān)注。由于欺詐風(fēng)險，大銀行的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)正在收縮，但市場的需求還在，保守預(yù)計，未來供應(yīng)鏈金融的市場規(guī)模可以達到20萬億，當前的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)規(guī)模僅為1萬億。
中國投資人中心合伙人陳宇飛提出，供應(yīng)鏈金融風(fēng)控相對集中在核心企業(yè)，而非借款的中小企業(yè)。因此，在核心企業(yè)的“N-1-N”模式中，只需要把握住核心企業(yè)的這個“1”，上下游的“N”，都會順利拿下。
然而，核心企業(yè)就不會倒閉嗎？就不會喪失償還能力嗎？事實上，在征信體系尚未搭建的中國，對于核心企業(yè)的風(fēng)控，依然是難題。
供應(yīng)鏈金融“春之歌”
投融界平臺獲悉，在企業(yè)負債率居高不下與中小企業(yè)融資難并存的背景下，國家有關(guān)部門已將應(yīng)收賬款融資的制度建設(shè)提上日程，破解中小企業(yè)融資難題。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年7月末，我國規(guī)上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款10.8萬億元，同比增長7.6%。而在2011年末只有7.03萬億元，四年間平均每年增加1.1萬億元，總計上升63%。
“有調(diào)查顯示，中小企業(yè)應(yīng)收賬款約占總資產(chǎn)比重的30%。”中國投資人中心合伙人陳宇飛表示，應(yīng)收賬款總規(guī)模超過10萬億，應(yīng)該是歷史最高點。同比7.6%的增速，也遠高于同期企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入1.3%的增速和利潤負增速。這表明企業(yè)應(yīng)收賬款還在持續(xù)上升，資金周轉(zhuǎn)的情況沒有緩解。
最近，央行、發(fā)改委、工信部等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，專門提及“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資”，還提到“推動更多供應(yīng)鏈加入應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺”，“推動大企業(yè)和政府采購主體積極確認應(yīng)收賬款，幫助中小企業(yè)供應(yīng)商融資”等內(nèi)容。
業(yè)內(nèi)人士指出，管理辦法首先是鼓勵支持商業(yè)銀行進一步擴大應(yīng)收賬款質(zhì)押融資規(guī)模，包括建立統(tǒng)一登記系統(tǒng)，完善應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺，建立應(yīng)收賬款交易機制等內(nèi)容有望納入管理辦法。此外，還會對應(yīng)收賬款融資做出進一步規(guī)范。
投融界資深專家吳燁維表示，改進完善應(yīng)收賬款質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓等登記服務(wù)，并將相關(guān)信息在商業(yè)銀行內(nèi)部共享至關(guān)重要。這樣可以使得銀行更加了解應(yīng)收賬款付款方的信用情況，方便銀行監(jiān)控。此外，可以創(chuàng)新增信手段，提供適當擔(dān)保。
還有業(yè)內(nèi)人士建議，管理辦法應(yīng)該擴大覆蓋面，不應(yīng)只限制在商業(yè)銀行的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資層面，還應(yīng)該將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資的保理業(yè)務(wù)納入。
