一場“史無前例”的金融監(jiān)管風(fēng)暴已經(jīng)來臨。4月25日下午，中共中央政治局就維護(hù)國家金融安全進(jìn)行第四十次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)指出，在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因素綜合影響下，我國金融發(fā)展面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。為了維護(hù)金融安全，習(xí)近平提出了六項(xiàng)任務(wù)，其中提到重點(diǎn)針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處。
金融發(fā)展面臨不少風(fēng)險(xiǎn)
在這次中央政治局集體學(xué)習(xí)會上，中國人民銀行行長周小川就加強(qiáng)宏觀調(diào)控、保障金融安全，中國銀監(jiān)會主席郭樹清就化解銀行體系風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定，中國證監(jiān)會主席劉士余就資本市場發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理，中國保監(jiān)會副主席陳文輝就回歸風(fēng)險(xiǎn)保障、強(qiáng)化保險(xiǎn)監(jiān)督、守住維護(hù)金融安全底線談了認(rèn)識和體會。
習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)隱患是保障金融安全的前提。總體看，我國金融形勢是良好的，金融風(fēng)險(xiǎn)是可控的。同時(shí)，在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因素綜合影響下，我國金融發(fā)展面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的今天，金融危機(jī)外溢性凸顯，國際金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍然不少。一些國家的貨幣政策和財(cái)政政策調(diào)整形成的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，有可能對我國金融安全形成外部沖擊。對存在的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，一定要胸中有數(shù)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，未雨綢繆，密切監(jiān)測，準(zhǔn)確預(yù)判，有效防范，不忽視一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不放過一個(gè)隱患。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖表示，過熱的房地產(chǎn)行業(yè)及相關(guān)不良貸款、地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)、資本外逃和人民幣貶值壓力、互聯(lián)網(wǎng)金融和影子銀行引發(fā)的亂象等問題，對整個(gè)金融系統(tǒng)的流動性造成極大壓力，其中任一風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)都可能危及整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。
彌補(bǔ)金融監(jiān)管短板
為了維護(hù)金融安全，習(xí)近平也提出了六項(xiàng)任務(wù)，其中提到要加強(qiáng)金融監(jiān)管，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，確保金融系統(tǒng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，確保管理部門把住重點(diǎn)環(huán)節(jié)，確保風(fēng)險(xiǎn)防控耳聰目明，形成金融發(fā)展和監(jiān)管強(qiáng)大合力，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白。針對目前金融領(lǐng)域的監(jiān)管短板，黃金錢包首席研究員肖磊表示，目前監(jiān)管短板主要是跨部門監(jiān)管這塊，協(xié)調(diào)性不夠，對具體產(chǎn)品的運(yùn)作不夠清晰，未來聯(lián)合監(jiān)管、穿透式監(jiān)管會是更進(jìn)一步的形式。
實(shí)際上，整頓混業(yè)經(jīng)營已成為2017年的重要監(jiān)管目標(biāo)?！皬哪旰筚Y管產(chǎn)品‘基本法’的醞釀，到日前銀監(jiān)會的‘三大套利’核查和‘四不當(dāng)’整治、保監(jiān)會下發(fā)通知要求險(xiǎn)資強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控；再到更早前，證監(jiān)會早已對資管、私募機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)、融資類業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管指標(biāo)和窗口指導(dǎo)層面的收緊，種種跡象都表明，監(jiān)管高層治理混業(yè)金融生態(tài)的決心正在得到進(jìn)一步強(qiáng)化”，21世紀(jì)資本研究院研究員李維分析道。
民生銀行首席研究員溫彬表示，近幾年金融創(chuàng)新加快，但個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的過度趨利行為導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)跨市場、跨領(lǐng)域交叉?zhèn)魅?。在現(xiàn)有監(jiān)管框架下，要發(fā)揮好金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的作用，形成監(jiān)管合力，摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，消除“脫實(shí)向虛”的高風(fēng)險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)，讓更多金融業(yè)務(wù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
重點(diǎn)開展對金融以及互金領(lǐng)域排查
除了加強(qiáng)金融監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管短板外，習(xí)近平提出，要采取措施處置風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力控制增量，積極處置存量，打擊逃廢債行為，控制好杠桿率，加大對市場違法違規(guī)行為打擊力度，重點(diǎn)針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處。
自2016年以來，互金領(lǐng)域已經(jīng)開展了一波全國的整頓風(fēng)暴，目前已經(jīng)到了驗(yàn)收階段，為何此時(shí)監(jiān)管又表態(tài)要對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處？肖磊解釋道，互聯(lián)網(wǎng)金融有多種存在形式，目前雖然已經(jīng)是監(jiān)管的重中之重，但由于新進(jìn)企業(yè)較多，創(chuàng)新模式日新月異，需要?jiǎng)討B(tài)式持續(xù)監(jiān)管，未來可能更多的需要從產(chǎn)品形式和資金安全監(jiān)管方面入手，排查力度會更大。
李維則認(rèn)為，首先，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體上仍然處于弱監(jiān)管狀態(tài)，即便是去年掀起了互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)治理行動，仍然沒有將互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的資金違規(guī)募集、混業(yè)資管等灰色地帶實(shí)現(xiàn)有效覆蓋。其次，不少互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)仍然以網(wǎng)絡(luò)借貸中介或發(fā)行、代銷含有預(yù)期收益率的理財(cái)產(chǎn)品為主，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然以經(jīng)營信用風(fēng)險(xiǎn)為生，并面向投資者沿用“剛性兌付”策略，這與當(dāng)前監(jiān)管部門倡導(dǎo)的利率市場化、打破剛性兌付相違背。最后，雖然互金活動已被納入社會融資總量等宏觀調(diào)控考慮范圍，但當(dāng)前互金行業(yè)的規(guī)模統(tǒng)計(jì)建設(shè)和信息互通仍然有待完善。但監(jiān)管層仍然缺乏對行業(yè)整體把握，因此也容易被視為影響金融安全的因素。
未來金融監(jiān)管風(fēng)暴將持續(xù)
4月初至今，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會已經(jīng)“史無前例”地加大對各自監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管。
習(xí)近平在此次會議上也強(qiáng)調(diào)，維護(hù)金融安全，要堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，在全面做好金融工作基礎(chǔ)上，著力深化金融改革，加強(qiáng)金融監(jiān)管，科學(xué)防范風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化安全能力建設(shè)，不斷提高金融業(yè)競爭能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、可持續(xù)發(fā)展能力，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。發(fā)展金融業(yè)需要學(xué)習(xí)借鑒外國有益經(jīng)驗(yàn)，但必須立足國情，從我國實(shí)際出發(fā)，準(zhǔn)確把握我國金融發(fā)展特點(diǎn)和規(guī)律，不能照抄照搬。對此，分析人士指出，未來金融監(jiān)管風(fēng)暴恐持續(xù)。
肖磊表示，一行三會現(xiàn)在責(zé)任重大，一方面要確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面金融反腐的深化對各金融主體的影響容易被放大，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控難度增大；再者，目前銀行領(lǐng)域降杠桿、保險(xiǎn)領(lǐng)域清查違規(guī)產(chǎn)品、股市打擊非法交易等，實(shí)際上才剛剛開始，力度肯定會繼續(xù)加大。
李維指出，從金融安全集體學(xué)習(xí)一事能夠看出該要素對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的重要性，從六大任務(wù)看，習(xí)近平講話的核心思路仍然是通過深化金融改革、強(qiáng)化監(jiān)管來實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解，并引導(dǎo)資金脫虛向?qū)嵉哪康?。同時(shí)，“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線”也被又一次提及。中長期內(nèi)，這將對當(dāng)前市場監(jiān)管套利頻現(xiàn)、高杠桿運(yùn)作、剛性兌付等慣性活動帶來一定程度的瓦解。
