中國人民大學商學院 宋 華
近期，一位實業(yè)界的人士與我交流如何切入供應鏈金融業(yè)務，問及是應該先尋找供應鏈核心企業(yè)與之合作，還是先建立強大的資金端 ，通過金融服務來吸引產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)。對此，我回答兩者都不是，一方面通過綁定供應鏈中的大企業(yè)或核心企業(yè)來拓展供應鏈金融不是特別現(xiàn)實，這是因為我們并沒有真正滲透到產(chǎn)業(yè)中，不了解產(chǎn)業(yè)供應鏈運營的規(guī)律，只是依托核心企業(yè)的信用來開展供應鏈金融，既不穩(wěn)定，也不持續(xù)；另一方面單純的資金端建設也不足以真正使供應鏈金融服務落地，這不僅是因為我們無法根據(jù)客戶特定的狀況，定制金融服務，而且即便開展了金融性服務，也無法有效控制風險。事實上，要踏踏實實地開展供應鏈金融，就需要清晰地把握供應鏈金融發(fā)展的脈絡，這一趨勢除了上期談到的以互聯(lián)網(wǎng)平臺為基礎的產(chǎn)業(yè)整合在加劇、產(chǎn)業(yè)供應鏈作為一種生態(tài)開始與金融生態(tài)結(jié)合外，在能力建設方面，還表現(xiàn)為如下幾點：
第一，金融科技將成為推動供應鏈金融的主導力量。供應鏈金融之所以能在中國得到蓬勃發(fā)展，其主要原因在于它能有效解決傳統(tǒng)借貸中存在的信息不對稱狀況，切實地把握供應鏈運營中的交易、物流和資金狀況，任何環(huán)節(jié)、任何主題、任何要素信息的缺失都會使金融活動產(chǎn)生災難性的后果，因此，信息流的把握成為了供應鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵，理論上講從來不存在不依托互聯(lián)網(wǎng)的純粹“線下供應鏈金融”。然而，以往互聯(lián)網(wǎng)的作用只是作為金融活動開展和管理的輔助手段，而今卻可能成為推動供應鏈金融的主導力量。這是因為只有利用現(xiàn)代的金融科技才能真正解決供應鏈運營中存在的挑戰(zhàn)和問題。確切地講，目前供應鏈金融面臨的挑戰(zhàn)有如何實現(xiàn)供應鏈運營流程的順暢和協(xié)調(diào)？如何把握供應鏈運營的規(guī)律以及每個參與主體的狀況？如何做到資金管理和資產(chǎn)管理的對應和唯一性？等等。對應于第一個問題，由于供應鏈的主體具有多樣性、活動具有異質(zhì)性，沒有良好的標準化、電子化、可流轉(zhuǎn)、安全簽章的電子票據(jù)、電子稅票和電子倉單，就無法實現(xiàn)業(yè)務流程的順暢管理。同理，沒有良好的云平臺、云計算，虛擬電子供應鏈就無法真正實現(xiàn)。而要真實把握供應鏈運營規(guī)律，有效知曉每個參與主體的行為，就需要建立和發(fā)展大數(shù)據(jù)的能力，這種能力既包括如何建立廣泛的數(shù)據(jù)源，實現(xiàn)既能獲得人的行為數(shù)據(jù)，又能獲得物的運動數(shù)據(jù)；既能獲得特定主體的數(shù)據(jù)，又能獲得其他相關(guān)主體數(shù)據(jù)；既能獲得靜態(tài)的數(shù)據(jù)，又能獲得動態(tài)的數(shù)據(jù)。此外，數(shù)據(jù)的清晰、整合和挖掘的能力也是至關(guān)重要的因素，即借助于計算機和相關(guān)技術(shù)能夠圖示化，便于業(yè)務部門理解，這樣挖掘后的信息不僅能指導現(xiàn)有的活動，而且能預見將要發(fā)生的事態(tài)，做到防患于未然。針對于資金和資產(chǎn)管理的對應和唯一性，就需要運用區(qū)塊鏈技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)分布式記賬和資金管理，實現(xiàn)智能合約，同時借助于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)做到資金和資產(chǎn)的唯一對應性。顯然，沒有金融科技的支撐，上述這些問題都不可能真正有效解決，供應鏈金融就面臨著巨大風險。
第二，防范風險成為供應鏈金融的核心能力。供應鏈金融長遠發(fā)展的另一個核心要素是風險的管控，供應鏈金融作為一種微觀金融活動，其運營的規(guī)律如同一座天平，天平的兩端是資產(chǎn)和資金，天平的梁是產(chǎn)業(yè)供應鏈信息，而支撐整個天平的核心是天平的底座（即風險管控）和支柱（即信用），因為金融的本質(zhì)是風險估值和信用，這兩點如果忽略了，就會產(chǎn)生巨大的金融危機，因此，風險的預警和管理是供應鏈金融的重中之重。目前伴隨著供應鏈金融在中國的蓬勃發(fā)展出現(xiàn)了很多“偽供應鏈金融”形態(tài)，例如融資性貿(mào)易，特別是一些出口型企業(yè)，通過虛構(gòu)出口貿(mào)易騙取資金，或者假造成套設備出口、海外工程承包服務等協(xié)議，騙取退稅（因為目前海關(guān)出口查驗主要對應每一件物質(zhì)產(chǎn)品，而無法對應復雜的產(chǎn)品組合），所有這些欺詐性行為如果無法得到有效的識別和管理，將會對金融服務提供方產(chǎn)生巨大危害，因此，如何有效防范風險就成為供應鏈金融的核心能力。總體上講，風險的防范需要從供應鏈結(jié)構(gòu)管理、流程管理和要素管理幾個方面入手。結(jié)構(gòu)管理指的是能夠有效、合理地設計、建構(gòu)供應鏈運營和服務體系，使得各個主體角色清晰，責權(quán)利明確，同時又能使供應鏈運營業(yè)務實現(xiàn)閉合化、收入自償化。流程管理指的是整個業(yè)務和金融活動的流向、流量和流速明確，整個業(yè)務和金融活動能夠?qū)崿F(xiàn)管理垂直化，同時能夠根據(jù)流程的狀況和要求，協(xié)同各類金融機構(gòu)設計和提供風險緩釋手段，實現(xiàn)風險結(jié)構(gòu)化。要素管理則是能對金融產(chǎn)品和業(yè)務信息數(shù)據(jù)做到及時、迅速的獲取和分析，真正做到交易信息化，并且能夠在全面掌握各主體資信的前提下，通過聲譽資產(chǎn)化建立供應鏈信用體系。
第三，協(xié)同專業(yè)化將成為智慧供應鏈金融的主題。供應鏈金融成功實施需要生態(tài)中多種形態(tài)組織的充分溝通和協(xié)同，這些主體除了供應鏈上下游企業(yè)和相關(guān)業(yè)務參與方外，還包括至關(guān)重要的三類組織機構(gòu)，即平臺服務商，這一主體承擔搜集、匯總和整合供應鏈運營中發(fā)生的結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)以及其他非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)；風險管理者，這一主體根據(jù)平臺服務商提供的信息和數(shù)據(jù)進行分析，定制金融產(chǎn)品，服務于特定的產(chǎn)業(yè)主體；流動性提供者，具體提供流動性或資金的主體，也是最終的風險承擔者。這三類機構(gòu)各自發(fā)揮著不同的作用，共同推動供應鏈金融的發(fā)展，因此，這就需要這三類機構(gòu)能夠充分探索各自的能力，將其提供的差別化服務發(fā)揮到極致，只有實現(xiàn)高度的專業(yè)化，才能產(chǎn)生協(xié)同化。需要指出的是，盡管這三類主體有時會發(fā)生結(jié)合，諸如美國PrimeRevenue既發(fā)揮平臺服務商的角色，又發(fā)揮風險管理者的作用，但是這并不意味著可以無條件滲透，目前有的金融機構(gòu)想當然認為可以成為產(chǎn)業(yè)供應鏈運營的交易平臺商，開發(fā)所謂的電子商務平臺，試圖通過組織產(chǎn)業(yè)供應鏈企業(yè)的交易和物流，掌控運營數(shù)據(jù)，提供金融產(chǎn)品，其結(jié)果往往大失所望。同樣，也有的產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始自己充當流動性提供者，甚至在無資質(zhì)的狀況下違規(guī)開展借貸業(yè)務，這樣不僅無助于供應鏈金融的有序發(fā)展，甚至加劇了金融活動的混亂。應當講，每一個生態(tài)中的組織或機構(gòu)，需要充分了解自身的優(yōu)勢，在積極探索創(chuàng)新的同時，將自身的服務實現(xiàn)高度專業(yè)化、精細化，使自身成為供應鏈金融生態(tài)中不可或缺的成員，而不是盲目拓展自己不擅長、甚至毫無經(jīng)驗的業(yè)務，也就是協(xié)同專業(yè)化。
