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“我們不是機槍手，我們是狙擊手。”金沙江創(chuàng)投董事總經理朱嘯虎如是說。機槍手廣撒網，一掃一大片;狙擊手快準狠，一槍一條命。
據(jù)掌鏈不完全統(tǒng)計，朱嘯虎在風投圈浸潤十幾年，先后投中了餓了么、滴滴、映客、ofo、去哪兒等獨角獸乃至超級獨角獸。2017年，朱嘯虎入選福布斯全球最佳投資人榜，排名第84，是榜單上中國區(qū)最年輕投資人。同時，朱嘯虎還連續(xù)入選了2017、2018年《財富》評出的中國最具影響30位投資人。
金沙江創(chuàng)投專注于投資高新技術初創(chuàng)企業(yè)。掌鏈據(jù)參照系不完全統(tǒng)計，截止目前，金沙江創(chuàng)投已投資206家企業(yè)，其中，物流、電商零售領域投資19家企業(yè)。
(掌鏈傳媒根據(jù)公開資料整理)
決策快準狠，20分鐘投資張旭豪
朱嘯虎在風投圈有小李飛刀的稱號，說的是他投資快準狠。
據(jù)朱嘯虎和張旭豪后來回憶，當年朱嘯虎和張旭豪僅僅聊了20分鐘，朱嘯虎就投了餓了么。
2010年，朱嘯虎和張旭豪在一個創(chuàng)業(yè)比賽中第一次見面，當時張旭豪作為創(chuàng)業(yè)者在臺上講了20多分鐘，下臺后，朱嘯虎給了他一張名片，讓張旭豪半年后找他，因為當時張旭豪還只有一個idea。但是沒想到，半年之后，張旭豪沒去找他，反而找到了Uber的投資人，張旭豪未透露具體是哪個投資人，但從Uber的投資歷史來看，應該是First Round Capital的某個投資人，F(xiàn)irst Round Capital專注于早期投資。
結果該投資人又把張旭豪推薦給朱嘯虎，因為那個人在中國不投項目。
兜兜轉轉，張旭豪和朱嘯虎兩人最終還是聊上了，聊了不到20分鐘，朱嘯虎就決定投資餓了么。
張旭豪后來在《波士堂》還好奇地問朱嘯虎，“為什么連餓了么的辦公室都沒去，就投了呢?”朱嘯虎語速飛快：“因為A輪投資金額比較少，所以決定比較快。而且盡調的關鍵是人，創(chuàng)業(yè)團隊的辦公室都很簡陋，沒啥可看的?！?/p>
從天眼查的數(shù)據(jù)來看，朱嘯虎當時投了幾百萬美元。
當時找張旭豪的投資人也不少，但他最終選擇了朱嘯虎，張旭豪的理由也很簡單：“朱嘯虎很爽氣，他不問很多問題，直接抓住重點，問完就結束。有點像投資界的Steve Jobs?！?/p>
當然，由于朱嘯虎的語速是常人的2倍速，他20分鐘問的問題其實也不算少了。在風投圈，有兩個人都很快，一個是沈南鵬，一個就是朱嘯虎。前者是健步如飛，后者是說話好似大珠小珠落玉盤，巧合的是，兩人還是師兄弟，都是上海交大的本科畢業(yè)生。
朱嘯虎自認為沒有沈南鵬勤奮，不過在業(yè)內，很多人卻也把朱嘯虎譽為投資的風向標，BAI創(chuàng)始和管理合伙人龍宇曾打趣，“如果非要問風口是什么的話，我有一個標準答案，你看朱嘯虎站在哪里，哪里就是風口。”
但朱嘯虎并不認可這個說法，“我們也一直很焦慮，非常想知道下一個風口在哪里?！辈贿^他也承認，他們的速度的確比較快，因為他從來不做行業(yè)研究報告，“做早期很少做研究報告的，等研究報告出來了，風口已經過去了?！?/p>
賽道在前，賽手在后
對于風險資本來說，追風口是天然的使命，紅杉資本追風口，高瓴資本追風口，金沙江創(chuàng)投也追風口。追風口的投資機構，在投資行為中，往往更看重賽道而非賽手。
在朱嘯虎的風口中，他看重三個標準，也就是3S標準：Significant，Scalable 和 Sustainable。
Significant 是指市場大，規(guī)模在千億級乃至萬億級。近兩年朱嘯虎比較看重的市場是電商和零售，或者說大零售，畢竟電商也是線上零售，連續(xù)投資了小紅書、掌貝、蘭亭集勢、云拿科技、非碼科技、火星盒子等零售或零售科技企業(yè)。
Scalable指可擴張。朱嘯虎認為，互聯(lián)網行業(yè)相比傳統(tǒng)產業(yè)最大的優(yōu)勢就在于容易擴張，試錯時間短，能夠實現(xiàn)非線性的擴張，而傳統(tǒng)產業(yè)只能線性擴張。
Sustainable指可防御?；ヂ?lián)網產業(yè)雖然可以實現(xiàn)非線性擴張，但相應的，其行業(yè)壁壘也容易被擊穿，“你的對手可能不知道從什么地方冒出來?！?/p>
餓了么的可防御性體現(xiàn)是高頻交易，小紅書的可防御性在于用戶感情依賴，兩者的用戶粘性都比較高。但也并非無堅不摧，餓了么的競爭對手美團就用很短的時間從外圍突擊，打破了餓了么堅固的防御外衣。
除了看項目，朱嘯虎也看人，“看創(chuàng)業(yè)者對項目的理解深度如何?！?/p>
朱嘯虎舉了一個例子，當初他在和張旭豪聊得時候，問了他如何盈利，是否提成。張旭豪的答案是不能提成，提成容易導致飛單。所謂的飛單是指商家撇掉平臺而直接聯(lián)系消費者交易。因此張旭豪起初選擇的是對商家收年費。
但朱嘯虎也有看走眼的時候。拉手網是他反復提及的一個例子。吳波2009年創(chuàng)立拉手網，并用一年時間崛起為中國最大的團購網站。金沙江創(chuàng)投2010年6月投了拉手網的A輪，并在之后的B、C、D輪連續(xù)跟投。但拉手網最后卻失敗了，金沙江創(chuàng)投在這個案例中血本無歸。
朱嘯虎后來總結拉手網失敗的原因，他認為最關鍵的因素是吳波不愿意引用行業(yè)資深的新人管理，仍然用的是原來打江山的老人，“老人并沒有足夠的能力駕馭這么大的盤子?！敝靽[虎當時向吳波推薦了阿干(干嘉偉)和沈浩瑜，但吳波兩者都沒要。
阿干曾是阿里巴巴第67號員工，一度做到集團銷售副總裁，中供鐵軍代表人物，后來被王興三顧茅廬挖到美團，成為美團的第一任COO，在美團的崛起中功不可沒。沈浩瑜則去了京東，一度擔任京東輪值CEO。
朱嘯虎認為，阿干或者沈浩瑜任何一個人去拉手，都能解決后來拉手遇到的困境。
數(shù)據(jù)主義
朱嘯虎在多個場合都強調自己偏愛數(shù)據(jù)，他很喜歡20%這個數(shù)據(jù)，一旦用戶滲透率達到20%了，做任何事都事半功倍，他投資滴滴的時候，移動互聯(lián)網的滲透率剛好超過20%。
當然，數(shù)據(jù)也不僅僅指滲透率，不同行業(yè)有不同的指標。在云鳥科技的案例中，更多的指運力和合作企業(yè)數(shù)。
2015年1月，金沙江創(chuàng)投投資云鳥配送。云鳥成立于2014年11月，著力于整合海量社會運力資源，以信息技術為支撐，實現(xiàn)運力與企業(yè)配送需求精確、高效匹配，為各類客戶提供同城及區(qū)域配送服務。當時云鳥僅成立2個月，但已經整合了3000多輛閑置配送車輛。而云鳥聯(lián)合創(chuàng)始人、COO何曉東還表示，預計到2015年6月平臺入駐的閑置配送車輛將達到30000輛左右。
金沙江創(chuàng)投之所以爽快投資云鳥，一定程度也是因為其數(shù)據(jù)增長迅猛。其后，金創(chuàng)江創(chuàng)投每一輪都跟投。而云鳥的數(shù)據(jù)也越來越好看。
云鳥官方數(shù)據(jù)顯示，其已在北上廣深等20個一線城市開展業(yè)務，覆蓋華北、華東、華南、華中、西南，服務各類供應鏈客戶近10000余家，配送運費收入突破700萬元/日。截至2017年底，云鳥運力池已擁有超過80萬名司機。
但朱嘯虎對于數(shù)據(jù)的理解也有發(fā)生偏差的時候。他引以為豪的投資案例小紅書，其DAU達到25萬后，當時小紅書創(chuàng)始人瞿芳和毛文超就打算做電商。朱嘯虎認為DAU不高的情況下，做電商可行性較低，建議等到DAU到百萬再做。但小紅書堅持做。
朱嘯虎一想，反正試錯成本也不高，那你們先做做看看唄。最后小紅書做了電商，數(shù)據(jù)轉化非常成功。對此，朱嘯虎表示很高興：“實際上我們很愿意創(chuàng)業(yè)者證明我們是錯的，因為他們必須比我們更懂他的業(yè)務。”
(據(jù)公開資料整理，相關數(shù)據(jù)僅作參考)
