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洞悉物流供應(yīng)鏈
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在最新公布的2018福布斯中國400富豪榜中，馬云高居榜首，馬化騰位列第2名。而這兩位掌門人馭下的阿里和騰訊也多被拿來比較和研究，投資算是其中一個。
有趣的是，這兩家在對外的投資和入股收購方式中，因公司戰(zhàn)略定位和公司基因的不同，其投資方式也顯現(xiàn)出巨大差異。
在物流資本領(lǐng)域，有幾個不得不提的名字，紅杉資本、普洛斯、阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、騰訊等。其中，據(jù)了解，紅杉資本投資21家，普洛斯投資36家(3年)，阿里巴巴投資20家，菜鳥網(wǎng)絡(luò)投資15家，騰訊投資14家(其中有6家獨角獸)。
下面重點討論阿里與騰訊這兩家一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在物流領(lǐng)域的投資問題。
騰訊：“佛系”參股，投出6個物流獨角獸
2011年，對于騰訊投資來說是一個轉(zhuǎn)折年。
這一年，騰訊成立了騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金。之后到2017年，騰訊投資的數(shù)量達(dá)到541家，至今已超過600多家，金額超過1000億元人民幣。而在2011年之前，騰訊投資僅11家。
值得注意的是在騰訊投資的這541家企業(yè)中，物流企業(yè)只有14家。
在別人看來可能物流行業(yè)與騰訊業(yè)務(wù)實在是有些八竿子打不著，為什么騰訊還要來投資呢?
這要從2014年說起，這年騰訊投資正式涉足到了物流領(lǐng)域。當(dāng)年，騰訊戰(zhàn)略入股京東(綜合物流)，還入股了華南城(商貿(mào)物流)。
2015年，騰訊年度投資公司總數(shù)破百，差不多是2014年的2倍、2013年的6倍多。
自此開始，騰訊不再介意業(yè)務(wù)能否聯(lián)動。其投資也是一般看好這些公司的發(fā)展前景，也基本都是一些行業(yè)領(lǐng)跑者。
另外，騰訊投資了很多像拼多多、永輝、海瀾之家等電商平臺和新零售企業(yè)，這也需要物流的支持。
根據(jù)掌鏈傳媒梳理的一份數(shù)據(jù)顯示，幾年間，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金一共投了14個物流企業(yè)，其中6個獨角獸，包括京東、京東物流、美團(tuán)、餓了么、滿幫、每日優(yōu)鮮，命中率高達(dá)43%。京東是其投資的一個很好的范本，同時也算是騰訊在物流領(lǐng)域投資中國最大的獨角獸。
騰訊投中的基本上都是一些行業(yè)領(lǐng)跑者，且都被騰訊看上的企業(yè)也會獲得其多輪重復(fù)投資，比如從A輪一直投資到D輪的每日優(yōu)鮮，一直從貨車幫A輪到滿幫的E輪。
在投資邏輯上，騰訊的投資，大部分是少數(shù)股份投資，并不謀求對被投企業(yè)的控制權(quán)，即只參股，不控股。所以在騰訊投資中，領(lǐng)投和戰(zhàn)略投資的比例并不大。
馬化騰曾在一次IT峰會上發(fā)表了著名的“半條命”理論，稱“自己只投入半條命，剩下的半條命交給合作伙伴”。
這跟阿里正好相反。據(jù)統(tǒng)計，僅2017一年，阿里獨立投資的占了38%，領(lǐng)投占了40%，二者合計78%，騰訊該項數(shù)據(jù)為63%，而阿里跟投的比例只有4%，騰訊則高達(dá)23%。
當(dāng)然，這種投資和騰訊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有比較大的關(guān)系。相交于阿里和百度，騰訊戰(zhàn)略版圖的根基是社交，騰訊具有巨大流量，所以它打造的更像一個生態(tài)，來連接不同業(yè)態(tài)，開發(fā)巨大流量用戶的細(xì)分需求。
近年來，騰訊的戰(zhàn)略主要是“流量+資本”。在投資中，由于騰訊很難做到對所有行業(yè)的精通和細(xì)節(jié)管理，所以，更多的時候騰訊是作為財務(wù)投資者加客戶供給者的身份，參與其中。簡單說就是，只求共生，不求擁有。
有行業(yè)人士表示，騰訊無疑是最像財務(wù)投資人的那一個，是最合VC圈“投資回報”邏輯規(guī)則的那一個，也是出手最多、最激進(jìn)的那一個。
不過，對于騰訊的投資功能正在發(fā)生轉(zhuǎn)變：從呈現(xiàn)“開放和分享”的姿態(tài)、財務(wù)和戰(zhàn)略投資兼顧、聯(lián)合“友軍”撐起“半條命”，變成自身業(yè)務(wù)的協(xié)同者、未來可能性的探路者。
騰訊投資管理合伙人李朝暉，今年8月在接受媒體專訪時表示，“投資跟騰訊業(yè)務(wù)有非常強(qiáng)的協(xié)同和相互促進(jìn)關(guān)系，這種關(guān)系遠(yuǎn)不是體現(xiàn)在財務(wù)報表上賺了多少錢那么簡單”，投資的方向“是圍繞騰訊的主要業(yè)務(wù)，然后再加上邊界的擴(kuò)展”，騰訊投資的使命是“探索騰訊未來可能性”。
阿里：“霸道”總裁
與騰訊不同，阿里的投資更為復(fù)雜，策略也大不相同。阿里的投資更“霸道”和“強(qiáng)勢”，一般是戰(zhàn)略投資或者并購，這與其業(yè)務(wù)版圖有關(guān)。也就是說阿里的投資邏輯更多是以自身業(yè)務(wù)為核心。
至于為什么是戰(zhàn)略投資或并購?
正如阿里巴巴CEO、菜鳥網(wǎng)絡(luò)董事長張勇所說，對于重要的項目，需要打通阿里與對方的血脈，因此選擇收購或者戰(zhàn)略投資。
在最新發(fā)布的2018財年報中，阿里明確提出了它的投資和收購邏輯——不會出于純粹的財務(wù)原因進(jìn)行投資和收購，而是側(cè)重于加強(qiáng)阿里的生態(tài)系統(tǒng)、創(chuàng)造戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，并提高公司整體價值。簡言之，就是不以賺錢為目的，主要希望通過投資的手段配合集團(tuán)戰(zhàn)略。
而打通血脈，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，正是與阿里的業(yè)務(wù)版圖相關(guān)。
阿里的業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了衣、食、住、行、娛樂、健康、公益、金融等多個領(lǐng)域。
舉個例子，今年雙11，消費者可以使用其旗下的淘寶、天貓、閑魚、飛豬、蝦米音樂、UC等應(yīng)用，還有盒馬、口碑和餓了么等線下消費，以及銀泰商場、居然之家、大潤發(fā)等賣場。不僅如此，還有阿里云、淘寶、優(yōu)酷等。
物流領(lǐng)域，阿里在電商物流、生活物流、綜合物流及物流供應(yīng)鏈等方面投資的較多。值得注意的是，阿里在物流科技投資數(shù)量幾乎與普洛斯相當(dāng)。而普洛斯曾用3年時間投資了30多家物流企業(yè)。
而在物流領(lǐng)域投資中，阿里先后投資了百世匯通、星晨急便(后來倒閉)、日日順物流、卡行天下、全峰快遞、圓通速遞、增投新加坡郵政、運(yùn)滿滿(阿里參股的云峰資金投資)、蘇寧云商、餓了么、喵遞宅配、中通快遞、易流科技等多家快遞、物流及相關(guān)公司。
很明顯，阿里已經(jīng)完成了從快遞、倉庫園區(qū)、公路零擔(dān)運(yùn)輸、O2O末端配送、大件物流、物流配貨平臺、智慧物流、跨境物流等幾乎所有的物流業(yè)態(tài)布局，初步形成了完整的物流鏈體系。
值得一提的是，今年5月，阿里繼圓通之后巨資戰(zhàn)略投資中通快遞。當(dāng)天，阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡(luò)和中通快遞宣布達(dá)成戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡(luò)將向中通快遞投資13.8 億美元，持股約10%。
前段時間，菜鳥網(wǎng)絡(luò)還宣布戰(zhàn)略投資物流行業(yè)智慧物聯(lián)網(wǎng)公司——易流科技。雖然沒有透露具體投資金額，但是可以看出阿里對于物流科技的看重。
據(jù)了解，雙方合作后將發(fā)揮IoT(物聯(lián)網(wǎng))、人工智能和大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，服務(wù)于中國數(shù)百萬輛貨車，幫助貨主和車主進(jìn)行智能線路優(yōu)化、智能貨物配載和駕駛安全調(diào)度等。
結(jié)語
并購或者投資每家企業(yè)都有自己的規(guī)劃和邏輯。
騰訊和阿里這兩家一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其業(yè)務(wù)不同，投資邏輯也完全不同。如果說騰訊的投資是只參股的話，那么阿里的投資則是典型的戰(zhàn)略投資者，其“掌控欲”比騰訊更強(qiáng)。
根據(jù)鳳凰網(wǎng)統(tǒng)計，截至今年7月30日，阿里投資的項目，E輪以后、戰(zhàn)略投資和PIPE投資項目的比例達(dá)到52.9%，而騰訊對應(yīng)的數(shù)字是32.9%;而在2017年，阿里和騰訊的這組數(shù)據(jù)分別是49.1%和20.8%。其中，2017年阿里獨立投資的占38%，領(lǐng)投占40%，二者合計78%，騰訊該項數(shù)據(jù)為63%，而阿里跟投的比例只有4%，騰訊則高達(dá)23%。
雖投資不同，但有一個共同點在于雙方都提前對物流及其相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局，并正在加大投資。
