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洞悉物流供應(yīng)鏈
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洞悉物流供應(yīng)鏈
中國會出現(xiàn)年營收過千億元的快遞物流企業(yè)嗎? 答案今年即將揭曉。
隨著4 月的結(jié)束，快遞物流行業(yè)上市公司首季度財報相繼披露。賺錢的隊伍里，有的上市公司單季營收過百億元，也有的公司凈利潤較去年同期翻倍。虧錢的陣營中，3 家物流企業(yè)因各自原因正掙扎在退市的邊緣。整體來看，行業(yè)領(lǐng)軍者繼續(xù)一路突飛猛進(jìn)，落在隊伍后面的物流企業(yè)則要努力化解各自的困境。
5 家企業(yè)首季營收過百億元
一年之計在于春。今年一季度，最賺錢的5 家快遞物流企業(yè)，營業(yè)收入早已超過百億元甚至更多。
作為國內(nèi)供應(yīng)鏈服務(wù)商龍頭之一的廈門象嶼(600057)，2018年營業(yè)收入達(dá)到2470億元。今年一季度，廈門象嶼在供應(yīng)鏈領(lǐng)域繼續(xù)領(lǐng)跑。公司1~3月營業(yè)收入達(dá)到552億元，較去年同期增長18.27%。公司近年將物流能力作為核心競爭力培養(yǎng)，力求在眾多的供應(yīng)鏈企業(yè)中，構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢。
緊緊跟在廈門象嶼身后的，同樣是供應(yīng)鏈企業(yè)。建發(fā)股份(600153)2018 年度營業(yè)收入為2803.62 億元，今年一季度，其以539 億元的營業(yè)收入在快遞物流企業(yè)中排名第二。
在快遞企業(yè)中，單季營收過百億元的，只有順豐控股(002352)一家。今年一季度，順豐控股的營業(yè)收入達(dá)到了240 億元，同比增長16.68%，凈利潤12.63 億元，同比增加27.94%。這家快遞領(lǐng)軍企業(yè)，在2018年曾經(jīng)完成909.43 億元的營業(yè)收入。西南證券首席分析師張剛告訴《中國郵政快遞報》記者，一季度并非是快遞公司的業(yè)務(wù)旺季，但按照這樣的趨勢，順豐在2019年有望成為國內(nèi)第一個年營業(yè)收入突破千億元的快遞公司。
大秦鐵路(601006) 和中國外運(601598)一季度的業(yè)績也是可圈可點。作為一家以煤炭運輸為主的綜合性鐵路運輸公司，大秦鐵路一季度營業(yè)收入197億元，在A股快遞物流企業(yè)中排名第四。報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤40.06 億元，是A 股55 家快遞物流企業(yè)中創(chuàng)利最多的公司。作為招商局物流業(yè)務(wù)統(tǒng)一運營平臺的中國外運，今年1 月剛剛登陸A 股市場。公司一季度營業(yè)收入180億元，在A 股快遞物流企業(yè)中排名第五。公司1~3月實現(xiàn)凈利潤5.82億元，排名第三。
快遞企業(yè)成長能力最佳
凈利潤持續(xù)穩(wěn)定增長，是專業(yè)投資者考察上市公司成長性的主要指標(biāo)之一。公司凈利潤的高低，往往代表著公司發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)營效益的好壞。
A 股55 家快遞物流企業(yè)中，一季度凈利潤超過1 億元的僅有16 家，凈利潤超過5 億元的共有4 家，分別是大秦鐵路、順豐控股、中國外運和韻達(dá)股份(002120)。今年一季度，韻達(dá)股份實現(xiàn)營業(yè)收入66.85 億元，同比增幅高達(dá)151.6%;實現(xiàn)凈利潤5.67 億元，同比增幅40.38%。盡管凈利潤排名第四，但無論是營收還是凈利潤，韻達(dá)的成長速度在眾多企業(yè)中仍屬佼佼者。
從營業(yè)收入增長速度來看，55 家快遞物流企業(yè)中，一季度營業(yè)收入實現(xiàn)正增長的公司有37 家，占比67.27%。排名前5 的分別是韻達(dá)股份、原尚股份(603813)、天順股份(002800)、恒通股份(603223)和申通快遞(002468)，其中，韻達(dá)和原尚股份營收同比翻倍，后三家上市公司營收同比增幅均超過50%。
盡管部分公司實現(xiàn)了較為可觀的營收，但快遞物流企業(yè)利潤率普遍較低是不爭的事實。從凈利潤增速來看，55 家公司中，32家一季度凈利潤同比實現(xiàn)正增長。但多數(shù)公司由于去年同期凈利潤基數(shù)較低，即便今年一季度凈利潤同比翻倍，其最終實現(xiàn)的凈利潤仍未超過億元。
整體來看，A 股上市快遞企業(yè)保持了穩(wěn)健的成長能力。韻達(dá)股份、順豐控股、圓通速遞(600233)、申通快遞一季度凈利潤均超過3 億元，且主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤雙雙實現(xiàn)正增長。
3 家公司面臨退市風(fēng)險
物流企業(yè)中，也有“變臉”的黑天鵝。2018 年，A 股3500 余家上市公司中，虧損前十名的門檻是41 億元。主營鋼鐵物流服務(wù)的*ST 歐浦(002711)業(yè)績兩次“ 變臉”，以虧損41.79 億元排名第十。其虧損的原因一是資產(chǎn)減值20.82 億元，二是營業(yè)外支出22.66 億元。公司年報被會計師事務(wù)所出具“無法表示意見”的審計報告，因此被交易所實施退市風(fēng)險警示。今年一季度，*ST 歐浦繼續(xù)虧損2183萬元。該公司表示，受土地房產(chǎn)被查封、債務(wù)逾期、銀行賬戶被凍結(jié)、訴訟等不利因素影響，公司信用受到影響，商貿(mào)業(yè)務(wù)基本停滯，倉儲和加工業(yè)務(wù)也出現(xiàn)縮減。如果公司2019 年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)值，或者2019 年度報告仍被出具“無法表示意見”或“否定意見”的審計報告，公司股票將被暫停上市。
退市風(fēng)險警示是A股市場中獨特的一種制度，其在股票簡稱前冠以“*ST”標(biāo)記，表示這家公司存在股票終止上市的風(fēng)險。A 股55家快遞物流企業(yè)中，除了*ST歐浦外，還有兩家公司也被交易所實施了退市風(fēng)險警示，分別是*ST 飛馬(002210)和*ST 長投(600119)。前者因涉嫌信息披露違法違規(guī)，已被證監(jiān)會立案調(diào)查;后者則因2017 年度、2018年度連續(xù)兩個會計年度凈利潤虧損，被交易所實施退市風(fēng)險警示。
