擁有23年市齡的百年老字號(hào)哈爾濱秋林集團(tuán)如今被掛上了“*ST”的前綴，面臨公司股票退市風(fēng)險(xiǎn)。
這一變動(dòng)從今年4月9日開始，由于秋林集團(tuán)在黃金業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)受到嚴(yán)重影響，結(jié)合《股票上市規(guī)則》相關(guān)條款規(guī)定，向上海證券交易所申請(qǐng)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱從“秋林集團(tuán)”變更為“ST秋林”。21天后，秋林集團(tuán)發(fā)布公告，股票簡(jiǎn)稱將從“ST秋林”變更為“*ST秋林”。
而將秋林推上風(fēng)口浪尖的則是今年2月過后董事長(zhǎng)李亞和副董事長(zhǎng)李建新的“失聯(lián)”，隨之不見的還有黃金存貨，應(yīng)收賬款也有不實(shí)嫌疑。這些謎團(tuán)的謎底是什么？秋林集團(tuán)為何如今會(huì)走到瀕臨停盤退市的地步？
▌百年老字號(hào)的昔日輝煌
哈爾濱秋林集團(tuán)所在的東大直街已經(jīng)有120年的歷史了。1867年，曾參與過俄國東西伯利亞總督穆拉維約夫所率勘察隊(duì)、被黑龍江風(fēng)土人情吸引的伊萬·雅闊列維奇·秋林決定在這片土地上經(jīng)商，并以他的名字成立了秋林商行，并開設(shè)茶葉廠、卷煙廠、葡萄酒廠、灌腸廠等生產(chǎn)生活資料的工廠，上世紀(jì)20年代后開始經(jīng)營機(jī)械維修安裝業(yè)務(wù)。
新中國成立前，秋林公司幾經(jīng)易手，最終在1953年被新中國接管，成立中國國營秋林公司，主營食品加工、百貨商場(chǎng)。其中，食品廠生產(chǎn)的里道斯紅腸、“大列巴”面包、秋林格瓦斯都是歷經(jīng)百年發(fā)展的食品品牌，是哈爾濱城市歷史的承載者。
1993年，歷經(jīng)股份制改造，秋林公司改名為哈爾濱秋林股份有限公司，三年后，正式在上交所掛牌上市。1998年，哈爾濱秋林股份有限公司以自己為母公司組建秋林集團(tuán)。2004年，國資委同意哈爾濱市國資委將所持公司股份全數(shù)轉(zhuǎn)讓給黑龍江奔馬集團(tuán)有限公司，秋林集團(tuán)也因此從一家國有企業(yè)轉(zhuǎn)身成為民營企業(yè)。
公開資料顯示，2012年在秋林集團(tuán)的三項(xiàng)主營業(yè)務(wù)中，商品零售業(yè)以約69%的比重占據(jù)所有業(yè)務(wù)收入的首位，但從2013到2014年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入與成本都在不斷下降，而食品加工業(yè)和租賃業(yè)務(wù)的收入與成本不斷上升。
而2012年，也正是頤和黃金制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“頤和黃金”）入主秋林的第一年。頤和黃金成立于2005年，根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，頤和黃金是天津嘉頤實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉頤實(shí)業(yè)”）和黑龍江奔馬投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奔馬投資”）的大股東，而這兩家公司如今位列秋林集團(tuán)前兩大股東。
2012年，國信證券有研究員分析，“長(zhǎng)期來看，公司控股股東頤和黃金存在向上市公司注入黃金銷售業(yè)務(wù)的可能”。事實(shí)上，秋林公司的黃金批發(fā)業(yè)務(wù)也在之后的幾年發(fā)展中逐漸成為整個(gè)集團(tuán)營收的頂梁柱。
根據(jù)2018年的集團(tuán)財(cái)報(bào)，秋林集團(tuán)全年?duì)I收47.26億元，其中黃金珠寶批發(fā)銷售的收入是43.34億元，在秋林集團(tuán)全部業(yè)務(wù)中的比重占到91.71%，集團(tuán)黃金事業(yè)部原投融資總監(jiān)胡遠(yuǎn)強(qiáng)告訴掌鏈，公司在黃金珠寶加工這一塊兒的毛利率是很高的，基本在60%到90%左右，因?yàn)橐粋€(gè)月能周轉(zhuǎn)幾次，一年就能周轉(zhuǎn)幾十次。
▌危機(jī)叢生的秋林集團(tuán)
一連串的變故起始于今年2月，2月12日，秋林集團(tuán)收到上交所轉(zhuǎn)來的天津市公安局向中證登上海分公司出具的《協(xié)助凍結(jié)財(cái)產(chǎn)通知書》、中證登上海分公司出具的《股權(quán)司法凍結(jié)及司法劃轉(zhuǎn)通知》和《凍結(jié)信息明細(xì)表》，對(duì)秋林集團(tuán)前三位股東嘉頤實(shí)業(yè)、奔馬投資、頤和黃金進(jìn)行股權(quán)凍結(jié)。緊接著，公司在聯(lián)系相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)時(shí)發(fā)現(xiàn)董事長(zhǎng)李亞與副董事長(zhǎng)李建新“失聯(lián)”。
① 營收占比最多的黃金業(yè)務(wù)陷入停滯。根據(jù)2018年年報(bào)，秋林集團(tuán)的黃金珠寶業(yè)務(wù)以深圳市金桔萊黃金珠寶首飾有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深圳金桔萊黃金”）經(jīng)營為主。由于兩位董事此前對(duì)黃金業(yè)務(wù)有極強(qiáng)的控制權(quán)，他們失聯(lián)后，致使深圳金桔萊黃金在深圳水貝的展廳關(guān)閉，其全資控股子公司海豐縣金桔萊黃金珠寶首飾有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海豐縣金桔萊黃金”）的黃金生產(chǎn)加工廠也停了產(chǎn)，秋林（深圳）珠寶經(jīng)營有限公司（以下簡(jiǎn)稱“秋林（深圳）珠寶”）因資金緊張只能維持基本運(yùn)營。
盡管黃金業(yè)務(wù)占比較重，但去年秋林集團(tuán)的營收狀況令人堪憂。其2018年歸母凈利潤為-33.09億元，意味著2018年股東沒有股權(quán)收益。另外，比起2017年68.14億元的營收，2018年同比降了30.64%，相比2017年1.63億元的凈利潤，2018年凈利潤則同比下降2627%。
② 22億元黃金業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬損失。審計(jì)人員為核實(shí)黃金業(yè)務(wù)里應(yīng)收賬款的真實(shí)性，分別向秋林集團(tuán)從事黃金業(yè)務(wù)的公司——深圳金桔萊黃金、秋林（深圳）珠寶、天津金桔萊黃金、海豐縣金桔萊等——批發(fā)銷售的客戶發(fā)送交易詢證函，不含稅的函證銷售金額是59.65 億元，但實(shí)際收到的回函相符金額只有22.09億元。
函中稱與秋林集團(tuán)“雖然簽訂了合同，但合同內(nèi)容雙方并未實(shí)施，貴公司（秋林集團(tuán)）沒有向本公司提供貨品，所以本函中應(yīng)收款與實(shí)際不符”。其年報(bào)顯示，2018年黃金業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款都超過了銷售合同約定的信用期，審計(jì)人員認(rèn)為這些應(yīng)收款收回的可能性較小，因此對(duì)這些應(yīng)收賬款進(jìn)行全額計(jì)提資產(chǎn)減值損失。另外，這22.91億元還被調(diào)減至其他應(yīng)收款項(xiàng)中，尚不明白調(diào)減原因。
掌鏈注意到審計(jì)人員無法采用其他替代審計(jì)程序，一位會(huì)計(jì)師事務(wù)所的從業(yè)人員告訴掌鏈：“無法實(shí)施替代審計(jì)程序，肯定是有問題的，一般真實(shí)交易都要有發(fā)票合同和交易流水，或者交易發(fā)生時(shí)開的票據(jù)、出庫單、物流信息等等經(jīng)過核準(zhǔn)的手續(xù)，這些都是替代審計(jì)程序?！?/div>
③ 1.61億元黃金存貨不知去向。年報(bào)中指出，在深圳金桔萊黃金、秋林（深圳）珠寶、海豐縣金桔萊黃金所涉及的黃金及翡翠鑲嵌飾品存貨中，有約 1.61 億元（含稅金額 1.87 億元）無法核實(shí)去向，轉(zhuǎn)入“其他應(yīng)收款-待核查存貨”賬戶，并全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。
而原先賬面上價(jià)值14.7億元的黃金存貨在今年1月被銷售給重慶中金珠寶首飾有限公司、上海昶昱黃金制品股份有限公司、深圳市美嘉華珠寶首飾有限公司等單位，其中上海昶昱黃金制品股份有限公司回款后又轉(zhuǎn)走，剩下兩家公司到財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日時(shí)還未回款。
在年報(bào)后半部分里，上述位于重慶、上海、深圳的幾家公司都屬于秋林集團(tuán)的其他應(yīng)收款一欄中，且100%計(jì)提壞賬，理由是“因相關(guān)人員涉嫌舞弊，預(yù)計(jì)無法收回”。如果這些存貨最終被證實(shí)沒有形成事實(shí)交割，就是虛假交易。
對(duì)于“應(yīng)收賬款不實(shí)”“黃金存貨丟失”的問題，胡遠(yuǎn)強(qiáng)拒絕講述詳情，但他也簡(jiǎn)單告知掌鏈：“我沒有仔細(xì)去查每一筆業(yè)務(wù)，但是我知道很多客戶和業(yè)務(wù)都是真實(shí)的，也有給政府交稅，最近證監(jiān)會(huì)不是在調(diào)查嘛，等看調(diào)查結(jié)果吧?！痹谒磥恚摌?gòu)應(yīng)收賬款是賺不到錢的。
④ 資金內(nèi)部挪用嚴(yán)重。對(duì)外的應(yīng)收賬款真實(shí)性情況一塌糊涂，內(nèi)部資金在子公司與總公司間的相互挪用也較為嚴(yán)重。據(jù)胡遠(yuǎn)強(qiáng)回憶，自去年7月后，情況就不太好，因?yàn)殂y行不給錢，業(yè)務(wù)進(jìn)展不順利，集團(tuán)就把子公司的錢和存貨挪走用來彌補(bǔ)虧損，“像南方這幾家子公司被挪用的資金和存貨，被納入報(bào)表的非常少，但挪去哪里了不方便講”。
在他看來，如果存貨不是虛假的，公司負(fù)債比例也并不高，只是銀行不放款就比較困難，加之，若資金沒有被東挪西挪，其實(shí)也能覆蓋負(fù)債。
⑤ 頻陷司法訴訟。2018年對(duì)秋林集團(tuán)來說不夠太平，其屢屢成為法院“?？汀?。廣為人知的5億元“蘿卜章”案起始于2017年10月，當(dāng)時(shí)渤海信托給頤和黃金提供了一筆5億元貸款，并稱秋林集團(tuán)簽訂了《擔(dān)保函》以提供連帶責(zé)任保證，但合同到期后，頤和黃金并未還款，多方催款后拿不到錢，渤海信托就向擔(dān)保人追償。
今年5月，秋林集團(tuán)發(fā)公告稱公司并未有在《擔(dān)保函》上加蓋公章的記錄，也未在公司董事會(huì)和股東大會(huì)上審議和決策過上述擔(dān)保事項(xiàng)。最終司法鑒定結(jié)果顯示《擔(dān)保函》上的公章屬于偽造。當(dāng)掌鏈問及此事時(shí)，胡遠(yuǎn)強(qiáng)表示自己不是經(jīng)手人，不了解詳情，應(yīng)以公告為準(zhǔn)。
同類型糾紛還發(fā)生在原告渤海信托與被告天津?yàn)I奧航空設(shè)備有限公司、原告華夏銀行天津分行與被告天津隆泰冷暖設(shè)備制造有限公司之間，原告均指《擔(dān)保函》上的印章是秋林集團(tuán)的，但也被判斷為簽章偽造。
還有去年11月秋林集團(tuán)和華夏銀行天津分行之間產(chǎn)生的保理合同糾紛也一度成為媒體報(bào)道的中心。如今公告給出的結(jié)果尚不明晰，沒有給出關(guān)于是誰、為了什么、通過什么途徑向秋林集團(tuán)在該行開設(shè)的三個(gè)輔助賬戶劃款3億元的最終結(jié)果，也沒有明確秋林集團(tuán)在這個(gè)糾紛中是完全無辜還是內(nèi)有勾連。但掌鏈在向華夏銀行與胡遠(yuǎn)強(qiáng)處了解詳情時(shí)，得到的答復(fù)分別是“不能講”和“不是我經(jīng)手，不方便講”。
目前，企查查顯示黃金業(yè)務(wù)版塊重要子公司深圳金桔萊黃金和海豐縣金桔萊黃金還面臨著與光大銀行因貸款逾期產(chǎn)生的法律糾紛，及與?？谑准研☆~貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“?？谑准选保┲g的關(guān)聯(lián)方資金占用糾紛——?？谑准咽乔锪旨瘓F(tuán)子公司，其為深圳金桔萊黃金與海豐縣金桔萊黃金提供貸款后，錢卻并未轉(zhuǎn)入深圳金桔萊黃金。今年6月，深圳金桔萊黃金因“通過登記住所或經(jīng)營場(chǎng)所無法聯(lián)系”而被列入經(jīng)營異常企業(yè)，且在“失信被執(zhí)行人”與“被執(zhí)行人”兩項(xiàng)內(nèi)容中都被標(biāo)注為“高風(fēng)險(xiǎn)”。
⑥ 董事長(zhǎng)與副董事長(zhǎng)失聯(lián)，之前在黃金業(yè)務(wù)中屬于強(qiáng)控角色。財(cái)務(wù)問題尚難以厘清，內(nèi)部管理也是一團(tuán)亂麻。年報(bào)里曾多次提及這兩位“失聯(lián)”高層對(duì)黃金事業(yè)部下轄子公司的經(jīng)營管理“直接負(fù)責(zé)”，甚至集團(tuán)管理層及本部各職能部門均不涉及黃金業(yè)務(wù)版塊各子公司的管理，屬于強(qiáng)控角色。如今二人的“失聯(lián)”不僅導(dǎo)致黃金業(yè)務(wù)停滯，也讓其是否存在于管理層其他人員不知情情況下利用業(yè)務(wù)或身份進(jìn)行不當(dāng)交易、違規(guī)擔(dān)保、資金占用等行為成謎。
今年2月后，秋林集團(tuán)頻繁面臨各種法律訴訟、上交所發(fā)送監(jiān)管函問詢函、黑龍江監(jiān)管局發(fā)送警示函、股東股份被凍結(jié)、獨(dú)立董事及高管陸續(xù)離職的困境。胡遠(yuǎn)強(qiáng)找了些投資人，希望對(duì)方能通過股權(quán)投資接管秋林集團(tuán)及南方黃金版塊子公司，但由于股東方所報(bào)對(duì)價(jià)太高，融資最終沒談成。
往大處說，這是關(guān)乎企業(yè)“生死存亡”的大事；往小處說，董事長(zhǎng)對(duì)黃金走勢(shì)的預(yù)測(cè)、對(duì)做空的研判都不夠精準(zhǔn)，以及給員工定的薪酬待遇也比較低，有員工今年年初的工資都還沒發(fā)全。
▌銀行抽貸，造成企業(yè)融資困難？
在掌鏈對(duì)公司緣何陷入今日這般田地展開提問前，胡遠(yuǎn)強(qiáng)打斷記者，先描述了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)秋林集團(tuán)的影響，“前幾年黃金走勢(shì)不好，不僅是秋林集團(tuán)，而是整個(gè)黃金珠寶行業(yè)都不景氣，從2011年開始，黃金價(jià)格就在跌，一直跌到2015年，尤其是2009年開始，有些國家就率先加息，2010年開始，全球就在實(shí)行貨幣收縮政策”。
胡遠(yuǎn)強(qiáng)聲音高了一度，強(qiáng)調(diào)說，處于經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，銀行會(huì)收緊銀根，第一個(gè)抽的就是民營企業(yè)的貸款額度，“秋林集團(tuán)的黃金業(yè)務(wù)一般是在加工和銷售環(huán)節(jié)進(jìn)行貸款，比如采購環(huán)節(jié)通常是墊資買料，即從銀行等金融機(jī)構(gòu)借錢買料，借方找一些押送公司、保安公司去秋林集團(tuán)的加工廠、商場(chǎng)監(jiān)控，看你的貨賣給了誰，收到錢沒有，錢到了哪家銀行。我看到秋林很多還款都是正常的，后面出了問題不是說秋林不想還錢，而是因?yàn)殂y行抽貸，我們還了十幾二十億，天津領(lǐng)先控股集團(tuán)有限公司（李建新是大股東）還了超過四十億，結(jié)果人家銀行不放款。從這個(gè)角度來講，秋林集團(tuán)也是銀根收緊的受害者”。
胡遠(yuǎn)強(qiáng)曾告訴掌鏈，相比批發(fā)銷售環(huán)節(jié)，加工過程中的融資需求只要2、3個(gè)億就可以運(yùn)轉(zhuǎn)，而銷售環(huán)節(jié)至少要5到10個(gè)億才能賺到錢，“而且我們還有兩個(gè)展廳，要鋪滿，沒有15或30個(gè)億是玩不起來的”。根據(jù)*ST秋林股吧的一位上海網(wǎng)友介紹，深圳金桔萊黃金在深圳羅湖區(qū)水貝珠寶園的兩個(gè)占地共約2000平方米。
選擇銀行貸款的原因也很簡(jiǎn)單，利率低，一般是3%到6%，要是去找外面的商業(yè)保理公司或融資租賃公司，這筆成本則要被拔高到11%到18%，兩者之間差了三四倍。
按照胡遠(yuǎn)強(qiáng)的說法，貸款情況是從2017年開始發(fā)生變化的，當(dāng)時(shí)，江蘇銀行、寧波銀行、平安銀行、中國銀行、南粵銀行等開始進(jìn)行抽貸，此外，光大銀行、廣發(fā)銀行等也有過類似情況。2017、2018兩年中，各大銀行抽貸的規(guī)模約在0.5億-2.5億之間。
“很多客戶都希望我們墊資買料，但沒有錢就接不了單，接了單沒有按期交貨是要賠違約金的。如果一直有5到10億壓著的話，一個(gè)月就能周轉(zhuǎn)3次，一年最差能營收100億，好一點(diǎn)的話可以營收2、300億?！焙h(yuǎn)強(qiáng)說。他認(rèn)為，這就跟把病人的氧氣管拔掉一樣。
為此，掌鏈聯(lián)系了江蘇銀行、寧波銀行、中國銀行、光大銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行求證抽貸真實(shí)性，寧波銀行稱從未與深圳金桔萊黃金等公司進(jìn)行過貸款業(yè)務(wù)，中國銀行未給回復(fù)，平安銀行、光大銀行均稱涉及客戶商業(yè)機(jī)密，不方便透露，江蘇銀行稱需要與公司相關(guān)人員了解具體情況，廣發(fā)銀行暫未回復(fù)。而談到抽貸原因時(shí)，非上述銀行外的某銀行高管否認(rèn)了收緊銀根進(jìn)而抽貸的可能性，他認(rèn)為一般都是因?yàn)橘J款的信用風(fēng)險(xiǎn)過大。
由于胡遠(yuǎn)強(qiáng)認(rèn)為銀行不放款造成貸款壓力大，他開始往供應(yīng)鏈融資與股權(quán)融資的方向發(fā)展，“供應(yīng)鏈融資就是他們派人過來監(jiān)管，不需要我承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保，一般大機(jī)構(gòu)都是在對(duì)方或者自己的辦公室面簽，驗(yàn)身份證；股權(quán)融資就是成立一個(gè)新公司，拿項(xiàng)目和秋林集團(tuán)的股權(quán)來融資，跟投資人借助秋林的平臺(tái)做事，秋林直接分利潤就好?！钡珜?duì)于具體跟什么機(jī)構(gòu)做供應(yīng)鏈融資和供應(yīng)鏈融資的方式，胡遠(yuǎn)強(qiáng)不愿透露。
▌“管理權(quán)要相互制衡，高管要勇于擔(dān)責(zé)”
如今，證監(jiān)會(huì)對(duì)于黃金業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款不實(shí)與存貨丟失、公章偽造系何人所為等問題的調(diào)查結(jié)果還未出來，尚沒辦法判斷秋林集團(tuán)在其中所扮演的角色。
談及公章鑒別，胡遠(yuǎn)強(qiáng)道出了一些苦衷，“公章確實(shí)可以驗(yàn)，但有時(shí)會(huì)被別人限制，比如規(guī)定簽完章多少天內(nèi)要付款，而驗(yàn)公章的手續(xù)又很復(fù)雜，所以一般沒什么事不會(huì)幫你驗(yàn)。只能說你要找對(duì)人，驗(yàn)清楚跟你簽合同的是不是法人或總經(jīng)理等。（之所以出現(xiàn)公章偽造），多數(shù)情況下是兩方都有人犯錯(cuò)，比如有‘內(nèi)鬼’，或自身能力不行。”
掌鏈為此咨詢了某銀行副行長(zhǎng)，他告訴掌鏈：“對(duì)于正常協(xié)議合同中的公章，一般企業(yè)不具備校驗(yàn)條件，因?yàn)閷?duì)方企業(yè)沒有將自己的實(shí)際公章給對(duì)方企業(yè)備案。而銀行是要求留存企業(yè)公章、法人章的，所以有可以驗(yàn)證的印章庫，其他諸如證券公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等平臺(tái)同樣不掌握企業(yè)公章。所以在一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)里，是通過核對(duì)企業(yè)真實(shí)性和到對(duì)方辦公室面簽蓋章來保證公章真實(shí)性的。就連工商局也不提供印章庫用于民事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)驗(yàn)證服務(wù)?！?/div>
一位地方民企員工則告訴掌鏈，一般企業(yè)公章的驗(yàn)真工作是通過公安局進(jìn)行的。根據(jù)“電子驗(yàn)印”公眾號(hào)中所講，司法鑒定是唯一有法律效力的鑒定方式，但它只有在訴訟過程中才能啟動(dòng)，意味著正常交易時(shí)沒辦法辨別真?zhèn)巍?/div>
談到怎么規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)，胡遠(yuǎn)強(qiáng)首先提出一個(gè)觀點(diǎn)——經(jīng)濟(jì)環(huán)境不能太差，要選人品好的，“誰也不想做壞人嘛，就像‘貧窮是犯罪的根源’那句話所說的一樣，很現(xiàn)實(shí)的”；其次是管理權(quán)要相互制衡、分散，高管要勇于承擔(dān)責(zé)任，不能在老板面前惟命是從、唯唯諾諾；第三，給員工的薪酬待遇要高于行業(yè)賄賂水平，“比如一般人用三五十萬賄賂你，那給他年薪五六十萬或者一兩百萬，就不會(huì)犯錯(cuò)了嘛”。
剛進(jìn)入秋林時(shí)，胡遠(yuǎn)強(qiáng)懷揣著滿腔熱血，希望能夠盡力挽救秋林集團(tuán)于水火之中，畢竟這曾經(jīng)是他大學(xué)期間就了解的百年名企，如今這個(gè)狀況，他感覺非常心痛，他曾在一篇自白里寫道：“我希望相關(guān)利益各方（股東、債權(quán)人、高管）盡快協(xié)商、互相妥協(xié)，拿出方案來，救活公司?！痹谒磥恚绻詈蟮慕Y(jié)果是暫停上市甚至退市，對(duì)投資者們會(huì)是很大的精神打擊。
（掌鏈傳媒 趙建琳）
