在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)集體期待原油期貨上線(xiàn)，從而在國(guó)際市場(chǎng)聽(tīng)到中國(guó)聲音時(shí)，鐵礦石期貨卻一鳴驚人，打起了頭陣。2月2日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，確定大商所鐵礦石期貨為境內(nèi)特定品種，大商所將引入境外交易者參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易。同時(shí)，這也意味著中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的正式破冰。
首個(gè)國(guó)際化期貨誕生
2月2日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)發(fā)布會(huì)，批準(zhǔn)大商所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者，標(biāo)志著我國(guó)鐵礦石期貨對(duì)外開(kāi)放正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，同時(shí)，這也是國(guó)內(nèi)現(xiàn)有期貨的第一個(gè)國(guó)際化品種。北京商報(bào)記者了解到，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者的方案和規(guī)則已經(jīng)明確，技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造和各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。大商所正在抓緊完善相關(guān)準(zhǔn)備工作，近日將就鐵礦石期貨引入境外交易者的規(guī)則向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨對(duì)外開(kāi)放將使境內(nèi)外交易者在同一平臺(tái)上競(jìng)價(jià)撮合，從而形成國(guó)際公認(rèn)的、公開(kāi)透明的期貨價(jià)格基準(zhǔn)，使期貨價(jià)格信號(hào)更具權(quán)威性和影響力，深度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力全球鐵礦石貿(mào)易發(fā)展。
該負(fù)責(zé)人指出，我國(guó)鐵礦石期貨引入境外交易者具有重要意義。作為我國(guó)首個(gè)引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國(guó)際化意味著國(guó)外礦山等機(jī)構(gòu)客戶(hù)可以直接參與中國(guó)商品期貨市場(chǎng)，鐵礦石期貨價(jià)格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國(guó)際代表性和公信力的價(jià)格，能更準(zhǔn)確地反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，從而構(gòu)建公平、公正、透明的國(guó)際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。
時(shí)機(jī)已然成熟
在中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來(lái)，我國(guó)鐵礦石的產(chǎn)量大概占全球產(chǎn)量的20%，相對(duì)較少。而期貨的基礎(chǔ)是現(xiàn)貨市場(chǎng)，鐵礦石期貨作為國(guó)際化的期貨品種，由于此前國(guó)內(nèi)沒(méi)有海外投資者、全球產(chǎn)業(yè)鏈上的參與，我國(guó)鐵礦石的定價(jià)相對(duì)只能反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，存在相對(duì)的局限性， “所以我們也迫切需求全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游的參與，從而讓國(guó)內(nèi)的鐵礦石價(jià)格更加的科學(xué)、客觀”。
與此同時(shí)，我國(guó)鐵礦石期貨也具備了對(duì)外開(kāi)放、成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。鐵礦石期貨自2013年10月18日在大商所上市以來(lái)，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍，已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場(chǎng)。2017年，我國(guó)鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶(hù)日均持倉(cāng)量占比達(dá)37%。期貨功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠(chǎng)、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易。
另外，在交易技術(shù)層面，據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)，大商所按照“以我為主、風(fēng)險(xiǎn)可控、由易到難、循序漸進(jìn)”的原則，制定了以人民幣計(jì)價(jià)、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶(hù)和機(jī)構(gòu)通過(guò)境內(nèi)會(huì)員入市的鐵礦石期貨國(guó)際化方案，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，核心技術(shù)系統(tǒng)、清算和風(fēng)控模式不變。因此，在制度、規(guī)則和技術(shù)方面不存在實(shí)質(zhì)性障礙，能夠解決跨境資金的劃轉(zhuǎn)、匯兌問(wèn)題，且保稅交割制度已落地實(shí)施，境外交易者可順利參與實(shí)物交割。
實(shí)際上，近期以來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)一直在籌備敞開(kāi)大門(mén)，迎接國(guó)際境外交易者的到來(lái)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前在國(guó)際期貨大會(huì)上就表示，將秉承“自主開(kāi)放、合作共贏”的方針，加快推進(jìn)期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放。把原油期貨作為我國(guó)期貨市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放的起點(diǎn)，做好原油期貨上市工作，積極推進(jìn)鐵礦石期貨引入境外交易者，其他成熟品種也要做好引入境外交易者的準(zhǔn)備。支持和鼓勵(lì)更多合法守信的境外交易者參與國(guó)內(nèi)商品期貨交易。
有業(yè)內(nèi)人士戲稱(chēng)，在原油期貨只差“臨門(mén)”一腳時(shí)，鐵礦石期貨成了最大的“黑馬”。但無(wú)論孰先孰后，都將是我國(guó)期貨市場(chǎng)與國(guó)際接軌、破冰的重要一步。
國(guó)際資本帶來(lái)新挑戰(zhàn)
實(shí)際上，鐵礦石的國(guó)際化在帶來(lái)眾多好處的同時(shí)，也為我國(guó)的期貨市場(chǎng)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。王紅英認(rèn)為，目前的鐵礦石有70%掌握在南美、澳大利亞等國(guó)家的大型企業(yè)，另外這些國(guó)際資本又有很大的金融運(yùn)作能力，所以在迎接外來(lái)資本的同時(shí)，我們的資本抗衡能力和監(jiān)管都要與之相匹配。
“鐵礦石期貨國(guó)際化是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要組成部分，將助推建設(shè)富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)特色資本市場(chǎng)?！贝笊趟?fù)責(zé)人也表示，當(dāng)前，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已高度融入全球經(jīng)濟(jì)一體化。推動(dòng)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理，深度介入全球大宗商品價(jià)格形成過(guò)程，推動(dòng)建立更為公正合理的國(guó)際貿(mào)易新秩序，是大商所應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任。
上述負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨引入境外交易者后，大商所將加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，為全球交易者提供公平、公開(kāi)、公正的交易環(huán)境。他同時(shí)提示，有意參與中國(guó)鐵礦石期貨的境外交易者，應(yīng)盡早熟悉交易規(guī)則，做好交易準(zhǔn)備和風(fēng)控措施安排。
