對許多分析師來說，2017年股票市場狂漲成為黃金最大的競爭對手，但托克維爾資產(chǎn)管理公司(Tocqueville Asset Management)高級投資組合經(jīng)理John Hathaway在第一季度致投資者的信中表示，浪潮開始轉(zhuǎn)變，黃金等避險資產(chǎn)將吸引投資者的資本。
他表示：“我們認(rèn)為，2018年將標(biāo)志著金融市場出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，這將不利于傳統(tǒng)的、基于共識的投資策略，黃金和其他避險資產(chǎn)的前景則相當(dāng)積極?！?/div>
最終，他表示，他希望今年金價能達(dá)到新高，漲幅可能達(dá)到50%；與此同時，他認(rèn)為目前不受歡迎的礦業(yè)股將上漲100%。6月Comex黃金期貨價格周二交投于1,342.20美元/盎司附近，當(dāng)日上漲0.16%，自年初以來上漲近3%。
Hathaway持極度看漲前景背后最重要的因素是，股市牛市開始出現(xiàn)消退的跡象。他指出，標(biāo)普500指數(shù)在第一季度收跌逾1.2%，自頂峰至谷底的跌幅一度超過10%。
他補(bǔ)充稱，持續(xù)的波動對未來股市的上漲來說不是一個好兆頭。
“我們認(rèn)為，市場波動的加劇凸顯了市場結(jié)構(gòu)的不確定性。在我們看來，今年迄今出現(xiàn)的劇烈波動，反映出在幾個月前就存在的高度自信的看漲共識的顫抖?！彼f道。“我們認(rèn)為，這將不僅僅造成溫和的、很容易讓所有人都能容忍的市場調(diào)整?！?/div>
黃金不僅在動蕩的金融市場環(huán)境中熠熠生輝，而且Hathaway還指出，面對今年可能出現(xiàn)的三次加息，市場一直保持著彈性。
上個月，美聯(lián)儲在貨幣政策會議后提高了利率；不過，其也表明，其并不急于以比預(yù)期更快的速度加息，這導(dǎo)致人們預(yù)期今年晚些時候?qū)⒃偌酉纱巍?/div>
然而，Hathaway指出，根據(jù)黃金市場，這種前景可能有點(diǎn)過于樂觀了。
“如果金價開始突破目前的12個月區(qū)間上限1360美元左右，那么這將意味著美聯(lián)儲的點(diǎn)陣圖將會進(jìn)行全面改革。我們寫這篇文章的時候，我們預(yù)計(jì)主流預(yù)期的徹底改變早該到來，而且很可能會在2018年的剩余時間里發(fā)生，”他說。
但在短期內(nèi)，對黃金投資者來說，這可能不是一件容易的事。他指出，美元在第一季度看起來有點(diǎn)超賣，短期內(nèi)可能會成為金價的一個障礙。不過，他補(bǔ)充稱，從長期來看，他仍對美元持悲觀態(tài)度；他說，美國政府債務(wù)的增加和通脹壓力的不斷上升最終將損害美元。
Tocqueville Gold Fund目前持有10多億美元的貴金屬資產(chǎn)。
