事先說明：國際油價這玩意兒實(shí)在太高深，對于我等普通屁民，探討它價格波動的原因在內(nèi)行人看來往往就是小兒辯日盲人摸象，徒增笑料而已。不過這一次，我還是打算冒著找抽的風(fēng)險，來聊一聊我對油價目前形勢的看法，其中必有不對的地方，望打臉的時候請手下留情。
近期油價這玩意兒，大漲大跌的決定因素就在于產(chǎn)油國之間難測的表態(tài)變化。
上月末，美國原油期貨價格主力合約出現(xiàn)6連跌，從此前最高每桶72.9美元跌至最低的66.7美元，跌幅逾8%，一舉抹去了4月中旬以來的所有漲幅。
此前眾多媒體還在高呼原油再次進(jìn)入高油價時代，每桶100美元指日可待，誰知上周刷出的幾根大陰線，又讓大家的節(jié)操碎了一地。
上周的大跌源于沙特能源部長和俄羅斯能源部長的共同表態(tài)，目前原油市場供求局面已經(jīng)改善，不過由于委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降，當(dāng)前的減產(chǎn)幅度實(shí)際比最初的高出100萬桶，因此如果所有國家同意，石油供應(yīng)可能會從第三季度開始適度增加，幅度可能在100萬桶，不過這要放在6月會議上討論。另外，普京大帝更是直接表示，俄羅斯和OPEC并沒有打算堅(jiān)持現(xiàn)有的減產(chǎn)措施，也對油價不停上漲不感興趣，60美元的油價完全適合俄羅斯。
不過，上周歐佩克又發(fā)表意見稱有意維持減產(chǎn)行動，直至2018年底，油價這才強(qiáng)勢反彈了2個多點(diǎn)。
總體看，對目前的油價的態(tài)勢，歐佩克和俄羅斯都明顯出現(xiàn)了舉棋不定的態(tài)度，這是什么原因？
局勢復(fù)雜
首先，讓我們先來了解一下當(dāng)前國際原油市場的局勢。當(dāng)前國際原油市場出現(xiàn)了幾個大的變化：
1，減產(chǎn)引發(fā)國際油價3年創(chuàng)新高。2016年1月，國際油價一度跌破每桶30美元引發(fā)全球恐慌。下半年起，市場傳出以沙特為首的歐佩克組織準(zhǔn)備協(xié)議減產(chǎn)原油，油價開啟上漲模式，11月底，協(xié)議正式達(dá)成，油價當(dāng)日狂升13%，從此奠定上漲趨勢。在減產(chǎn)協(xié)議的有效執(zhí)行下，ICE原油期貨指數(shù)逐漸上升至上周最高點(diǎn)80.5美元，WTI原油指數(shù)漲至72.9美元。
2，中東局勢惡劣，個別產(chǎn)油國產(chǎn)能空前倒退。近幾年來，中東部分國家持續(xù)陷入惡戰(zhàn)斗爭，尤其是委內(nèi)瑞拉完全陷入動亂，原油產(chǎn)量大幅下降，減產(chǎn)執(zhí)行率超過600%。同時，在美國大加干預(yù)的影響下，敘利亞伊拉克等國動蕩不止，伊朗陷入再制裁危機(jī)，石油工業(yè)大幅癱瘓，造成了原油生產(chǎn)大幅度受限。中東緊張的局勢也是造成近兩年油價持續(xù)攀升的直接原因。
3，美國坐收漁翁之利，持續(xù)吞噬市場份額。近年來，美國的原油產(chǎn)量增速極快，從2017年的80萬桶/日飆升至2018年的170萬桶/日，并且呈快速增長趨勢。同時由于OPEC及俄羅斯的協(xié)議減產(chǎn)，美國反而通過增產(chǎn)及擴(kuò)大出口，從市場上搶走了大量原本屬于OPEC及俄羅斯的份額。
4，替代能源引發(fā)未來供求變化的擔(dān)憂。今年以來，全球?qū)Νh(huán)?？沙掷m(xù)的新能源資源及使用表示了更迫切的要求，多國也相繼出臺禁售燃油車的時間表，個別國家最早于2025年全面禁售燃油車。其中，連全球人口數(shù)量最多的印度，也宣布了2030年將全面禁售燃油車，中國雖然還在商討和制定禁售燃油車的時間表，但中國是新能源汽車推薦最積極投入最大的國家，正在全國范圍內(nèi)推行新能源車，目前已宣布海南也在2030年全島禁售燃油車。
據(jù)悉，全球各大機(jī)構(gòu)對至2040年全球新能源汽車規(guī)模的預(yù)測在1億至6億輛之間，未來每5輛汽車之中至少有1輛新能源汽車。這對原油來說，必然是一個非常不妙的潛在利空，意味著未來的原油市場需求將會被明顯壓縮。而對于原油生產(chǎn)大國甚至高度依賴石油經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)油國來說，更是一個可怕的結(jié)局。
原油市場出現(xiàn)的以上幾個大變化，對于各產(chǎn)油國來說，無疑是有人歡喜有人愁了。
首先，如果將OPEC和非OPEC(例如俄羅斯）的非美石油輸出國作為一方陣營，美國作為另一方陣營的話，非美陣營現(xiàn)在的心情恐怕糾結(jié)無比吧，己方不斷克己減產(chǎn)還犧牲了幾個友軍才使油價攀升上來，但實(shí)際上卻是自身的市場份額被持續(xù)削減。
而另一方面，美方不但沒減產(chǎn)反而通過大幅增產(chǎn)大獲漁翁之利，隨著原油及頁巖油的井噴式增產(chǎn)，美國幾乎從最大原油進(jìn)口國之一快要變成凈出口大國了。可以說這波油價上漲美國所得的利益，幾乎是通過非美陣營的份額犧牲換來的。
因此，在這種形勢之下，非美陣營的協(xié)議減產(chǎn)決心發(fā)生動搖，是理所當(dāng)然的。事實(shí)上，早已有部分成員國在傳偷偷增產(chǎn)石油了，其中包括偷吃動作節(jié)制的俄羅斯。3月份，俄羅斯減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為93.4%，該國3月份原油產(chǎn)量環(huán)比上浮2萬桶/日至1097萬桶/日。俄羅斯雖然還在減產(chǎn)協(xié)議框架中且增量不大，但這是因?yàn)槎砹_斯在做戰(zhàn)術(shù)調(diào)整，通過部分成熟的油田進(jìn)入維護(hù)期減少生產(chǎn)，來掩蓋大量新建設(shè)項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)張。一旦宣布增產(chǎn)，此前進(jìn)入維護(hù)期的成熟油田可以立馬大量產(chǎn)出，從而整體提高俄羅斯的原油產(chǎn)量。
份額大戰(zhàn)
石油不僅是工業(yè)的血液，流動的金幣，也是每一個國家的經(jīng)濟(jì)命脈，甚至是對石油高依賴性的出口國及消耗國的命門。美國也是油氣資源最發(fā)達(dá)的主要國家之一，但它志不在于安分搞自產(chǎn)和諧社會，it always want to get more!
強(qiáng)勢的美國不會放棄任何一個可以影響原油市場的話語權(quán)的機(jī)會，而出口市場份額就是話語權(quán)，誰份額多誰說話就牛逼。
所以，美國一直把維護(hù)世界和平建設(shè)和諧社會為己任，專門盯著油儲全球最多的中東地區(qū)國家不放，稍有動亂，就放話要制裁甚至出兵去調(diào)（干）和（擾），或者看到哪方強(qiáng)了就打一下，哪方要是弱了就給錢給武器強(qiáng)化一下。結(jié)局是中東越來越亂，動蕩不止，多數(shù)原產(chǎn)油國的生產(chǎn)被嚴(yán)重耽擱，在這一方面，奧巴馬政府做得真的很到位。
這也是為什么美國政府一直糾纏在伊核問題、伊拉克反恐、科威特和敘利亞斗爭等問題持續(xù)不定的原因，它們都是油儲很好產(chǎn)油成本又超低并且都是比較好下手的小國??！
在這種情況下，美國利用中東產(chǎn)油國陷入動亂無暇顧及石油工業(yè)的機(jī)會，自己的石油工業(yè)越來越完善，開采技術(shù)也越來高。很快美國的原油產(chǎn)量就出現(xiàn)了井噴式增長。從2012年到2015年，美國原油產(chǎn)量大幅增加了400萬桶。2017年1月特朗普上任，在OPEC和俄羅斯宣布減產(chǎn)的背景下，美國原油產(chǎn)量在這兩年內(nèi)跳升逾27%，至紀(jì)錄新高的1073萬桶/日，僅次于俄羅斯的1100萬桶/日，位列全球第二。
值得注意的是，得益于頁巖油開發(fā)技術(shù)的不斷升級，美國的頁巖油出現(xiàn)了井噴式增長，從2011年至今，日產(chǎn)量自從不到100萬桶飆升至560萬桶，增長了5倍多。
2015年12月，美國正式宣布放禁止了40年之久的石油出口禁令，成為美國從能源凈輸入國轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉摧敵鰢睦锍瘫绞录＝畹慕獬?，是在美國能源?jì)劃實(shí)施框架下實(shí)施，也正是為了讓其國內(nèi)油氣廠商能名正言順地加入市場份額搶奪大戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，從2005年起至2015年，美國已經(jīng)從中東產(chǎn)油國手上搶奪了近10個點(diǎn)的市場份額?？上д也坏浇?年數(shù)據(jù)，但可以想象這一個數(shù)值必然已經(jīng)非?？捎^。
囚徒困境
很明顯，目前在產(chǎn)油國之中，非美陣營與美國已經(jīng)處于“囚徒困境”。
在前期，兩個陣營因?yàn)橐恢吕嬖V求而共同默契推高了油價。但隨著美國越來越得寸進(jìn)尺的份額搶奪，這種默契被打破。共同推高油價的操作變得不大可能。
在目前全球需求平穩(wěn)的情況下，歐佩克和俄羅斯如果繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，那么美國繼續(xù)大幅擴(kuò)產(chǎn)的話油價上不去，但份額就會被美國奪走。如果不在執(zhí)行減產(chǎn)或者增產(chǎn)，那么原油價格必將大幅下跌，大家一樣都會受到利益損害。因此，非美陣營與美國已經(jīng)陷入了誰減產(chǎn)誰更加虧的囚徒困境。
目前的局面，對美國明顯有利，因?yàn)樵霎a(chǎn)的是美國。同時，特朗普還在其中增大這種優(yōu)勢，一是繼續(xù)保持干擾中東局勢讓對方產(chǎn)油受阻，二是通過中美貿(mào)易戰(zhàn)要挾中國大幅度采購其原油，直接搶奪對手的市場份額。
而對于非美陣營，面對美國這種赤裸裸的手段，只能表示很受傷?，F(xiàn)在擺在他們面前的，是繼續(xù)忍氣吞聲承受當(dāng)前油價之下份額被搶奪，還是通過開放原油供給來奪回市場，左右都是難受的選擇。
利潤之惡
可以說，造成目前油價大幅波動的根源是因?yàn)楝F(xiàn)在的油價與各產(chǎn)油國的成本線之間已經(jīng)出現(xiàn)了足夠大的利潤差，利潤是一切競爭之惡源。
從網(wǎng)上扒來的一個數(shù)據(jù)：根據(jù)Rystad能源公司的UCube數(shù)據(jù)庫提供的數(shù)據(jù)顯示，科威特每桶原油成本為8.5美元，沙特阿拉伯為9.9美元，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉原油成本在20美元附近，美國常規(guī)原油成本為36美元/桶左右，巴西原油成本為49美元/桶左右。從生產(chǎn)成本來看，中東國家如科威特、沙特阿拉伯等成本最低。
這僅僅是生產(chǎn)成本，如果加上各種銷售、融資、運(yùn)輸、人工等成本外，最終成本線會高出不少。據(jù)說大部分國家的平衡線在30-60美元/桶，根據(jù)各國的產(chǎn)量、政策各有所別。比如美國頁巖油廠商的邊際成本大概在45-60美元之間，OPEC的更低，在40美元之下。
但如今還在每桶70美元左右的油價，對于絕大多數(shù)的產(chǎn)油國來說，無疑都是意味著巨大的利潤。在大筆利潤可賺的情況下，誰都很難按耐得住。
目前的格局是“成本低的國家限產(chǎn)，抬高原油價格，成本高的美國反而不限產(chǎn)、搶占市場”。因?yàn)槊绹鴱臎]有按規(guī)矩出牌的打算，反正它是要在成本線之上盡量搶占市場，爭奪話語權(quán)。
在這種情下，就如價格始終圍繞價值上下波動的規(guī)律一樣，過大的利潤差遲早都要回歸到合理區(qū)間，也就是上面所提到的大部分國家的平衡線。而達(dá)成這個結(jié)局的，很可能就是通過增產(chǎn)來完成，要么是歐佩克和俄羅斯，要么同時與美國一起，或者其他潛在產(chǎn)油國大舉冒頭。
不過，值得再次敲黑板提示的是，隨著能源新技術(shù)的不斷完善，原油的替代能源的普及速度越來越快，可以看到在不遠(yuǎn)的將來，電能、天然氣、生物燃料等替代能源搶奪原油原有市場份額將成為趨勢，新能源汽車僅僅只是一個開始。未來的能源舞臺不可能僅有原油唱獨(dú)角戲，其價值一點(diǎn)會被稀釋，至于價格，也逃不掉與替代能源競爭而下跌的命運(yùn)。
結(jié)語
近2年的油價上行由于符合包括美國在內(nèi)的各大產(chǎn)油國的一致利益訴求，才漲如此得順利。不過，雖然對于高油價彼此都樂于見到，但如果這是需要一方犧牲市場份額與另一方來達(dá)成的高價，這種狀態(tài)是不可能持續(xù)的。
現(xiàn)在國際油價的話語權(quán)，早已不是OPEC一家獨(dú)大，份額的爭奪不會休止。美國與諸多減產(chǎn)協(xié)議國之間將始終處于寡頭對立狀態(tài)，同時協(xié)議國里的各大產(chǎn)油國之間也不會一直站在統(tǒng)一戰(zhàn)線。
而產(chǎn)油最終成本線與市場價之間的利潤差，則是一切競爭的根源，只要美國乃至其他非OPEC國家的油氣開發(fā)商開發(fā)原油有還足夠利潤，就不會停止增加產(chǎn)量。因此在未來原油的替代能源潛在威脅逐漸明顯的背景下，原油市場的份額之爭也還將持續(xù)下去，導(dǎo)致的將是油價難以上行，只能在合理區(qū)間徘徊。
普京大帝說60美元的油價最合適俄羅斯，或許已經(jīng)給了我們足夠的暗示。
