中共中央、國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，對國有金融資本管理作出頂層設(shè)計(jì)和重大部署。
意見提出的主要目標(biāo)是建立健全國有資本管理的“四梁八柱”，理順國有金融資本管理體制，增強(qiáng)國有機(jī)構(gòu)活力與控制力，更好地實(shí)現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三大基本任務(wù)。法律法規(guī)更加健全，資本布局更加合理，資本管理更加完善。
意見聚焦制約國有金融資本管理的問題和障礙，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，提出一系列措施：完善國有金融資本管理體制；優(yōu)化國有金融資本配置格局；優(yōu)化國有金融資本管理制度；促進(jìn)國有金融機(jī)構(gòu)持續(xù)健康經(jīng)營。
貼心的中證君為各位小伙伴邀請到中國財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛，剖析其深遠(yuǎn)影響。
金融國資出資人制度坐實(shí)
曾剛：《意見》明確財(cái)政部門作為出資人，使得出資人制度真正做實(shí)，有利于促使銀行更注重長期穩(wěn)健運(yùn)行、長期回報(bào)，關(guān)注發(fā)展質(zhì)量而非一味追求規(guī)模擴(kuò)張，也有利于金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)一步改善。更重要的是，銀行等國有金融機(jī)構(gòu)公司治理有望隨著出資人的到位進(jìn)一步完善。
文宗瑜：一是通過對國有金融機(jī)構(gòu)的科學(xué)合理持股，以國有金融股權(quán)為產(chǎn)權(quán)紐帶，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)約束，從公司治理層面督促國有金融機(jī)構(gòu)的董事會、股東會發(fā)揮作用，把國有金融機(jī)構(gòu)防范金融風(fēng)險(xiǎn)落到實(shí)處，并督促國有金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展落到具體操作層面；二是通過對國有金融機(jī)構(gòu)的國有相對控股或者國有參股，支持國有金融機(jī)構(gòu)的次大股東、次次大股東積極參與治理，形成股東之間的相互制衡；三是對一些國有絕對控股、國有控股85%以上的國有金融機(jī)構(gòu)實(shí)行國有股比例的適當(dāng)合理下降，以國有股的有退有進(jìn)，擴(kuò)大國有金融資本的分布范圍，實(shí)現(xiàn)國有金融資本從傳統(tǒng)的金融向新金融的流動。
“金融國資委”何時(shí)成立？
文宗瑜：財(cái)政作為國有金融資本出資者代表加強(qiáng)金融國有股權(quán)管理，并不意味著要成立“金融國資委”。該意見算是國資國企改革“1+N”政策及文件中的一個(gè)文件而已。在國資改革國企改革“政企分離”、“政資分離”、“資企分離”的大背景下，新國資管理三層架構(gòu)將是一個(gè)大方向，加強(qiáng)國有金融股權(quán)管理，是為政府及政府職能部門與國有金融股權(quán)的“政資分離”創(chuàng)造條件，金融國有資產(chǎn)改革的趨勢是財(cái)政不再直接持有多數(shù)國有金融機(jī)構(gòu)的國有股權(quán)，多數(shù)國有金融機(jī)構(gòu)的國有股權(quán)由金融類的國有資本運(yùn)營公司持有，搭建專業(yè)化市場化的國有金融資本運(yùn)營平臺。當(dāng)然，何時(shí)組建、組建多少個(gè)金融類的國有資本運(yùn)營平臺還需要進(jìn)一步研究及論證。
曾剛：金融版“國資委”恐怕短期內(nèi)可行性極低，這需要非常大的一個(gè)調(diào)整，比較可行的仍舊是借助中投公司這樣一個(gè)平臺實(shí)際操作，管理層面則由財(cái)政部負(fù)責(zé)。而地方金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)管需要一個(gè)過程，目前地方金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)有部分歸屬于地方發(fā)改委、有部分歸屬于地方國資委，未來如要收歸地方財(cái)政，還有待國有金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例的明確。
外資參與金融國資混改力度或加大
文宗瑜：國有金融機(jī)構(gòu)對外資的開放力度將加大，外資參與國有金融機(jī)構(gòu)的混改將提速。國有金融機(jī)構(gòu)也要參與金融更大力度的對外開放，一是意味著國有金融機(jī)構(gòu)允許外資參股甚至控股，國有金融機(jī)構(gòu)的國有金融股權(quán)的持股比例將降低；二是允許外資金融機(jī)構(gòu)可以在中國設(shè)立獨(dú)資的金融機(jī)構(gòu)；三是鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)與我國國有資本及非國有資本設(shè)立資本混合的金融機(jī)構(gòu)。
曾剛：國有金融資本接下來進(jìn)一步深化改革趨勢是非常明確的，明確強(qiáng)化管理的同時(shí)，在提升國有金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營效率、完善股權(quán)結(jié)構(gòu)方面還有很多空間和值得探討的方向，包括混合所有制改革、員工持股計(jì)劃等。混合所有制必然會吸引各方投資人，我想，在不喪失國有控股地位的情況下，應(yīng)盡可能優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探討如何吸引外資、提高外資占比。
有進(jìn)有退調(diào)整國有金融資本布局
文宗瑜：銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)國有持股的比例很高，這些國有金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)降低國有持股比例，而證券、新金融等領(lǐng)域則可以提高國有持股比例，尤其是新金融領(lǐng)域；此外，外資與國有金融資本設(shè)立合資的金融機(jī)構(gòu)，國有金融資本可以參股或者相對控股。而一些涉及到國家戰(zhàn)略性、安全性的金融，國有金融資本將保持控股或者絕對控股。對于特大型或大型國有金融機(jī)構(gòu)，國有金融資本持股比例的調(diào)整，可能是一家一策。
曾剛：未來應(yīng)該考慮逐步降低銀行業(yè)在整個(gè)融資結(jié)構(gòu)中的占比或者加大在非銀行金融機(jī)構(gòu)層面的投入。
防范金融風(fēng)險(xiǎn)劃定三“紅線”
文宗瑜：在金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)總體上劃定了三道紅線，一是金融企業(yè)不能盲目的進(jìn)行綜合經(jīng)營，已經(jīng)開展綜合經(jīng)營的繼續(xù)管理規(guī)范，目前不再主張更多的中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綜合經(jīng)營；二是國有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)對金融機(jī)構(gòu)參股控股的，未來將可能整合規(guī)范，基本上不再允許產(chǎn)業(yè)集團(tuán)盲目以并購方式從事金融投資，一些已經(jīng)控股參股金融機(jī)構(gòu)但經(jīng)營不好的國有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，金融板塊可能被剝離出來整合到其它有金融板塊的大型國有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)中，或整合到大型國有金融機(jī)構(gòu)里中；三是不再允許金融企業(yè)，尤其是非銀行金融企業(yè)，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)企業(yè)的控股，在某種意義上，金融企業(yè)把控股產(chǎn)業(yè)作為主要利潤來源，會破壞市場競爭。
曾剛：制定統(tǒng)一的金融控股公司監(jiān)管規(guī)則迫在眉睫。一是明確準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，尤其是對實(shí)體企業(yè)發(fā)起設(shè)立金融控股公司，應(yīng)建立嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)和門檻；二是界定金融控股公司業(yè)務(wù)范圍。應(yīng)明確禁止金融控股公司經(jīng)營實(shí)體產(chǎn)業(yè)；三是制定金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容，即破產(chǎn)重整、破產(chǎn)問責(zé)和破產(chǎn)前置程序；四是對金控公司實(shí)施資本金充足率監(jiān)管；五是限制金融控股公司的關(guān)聯(lián)交易。金融控股公司的關(guān)聯(lián)交易必須符合公平原則。建立嚴(yán)格的防火墻制度，直接限制、禁止某些金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部交易；六是嚴(yán)格規(guī)范金融控股公司內(nèi)部利益沖突。保持充分的市場競爭是避免金融控股公司可能導(dǎo)致的內(nèi)利益沖突的最根本的手段。
