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編者按：投資者對物流園區(qū)缺乏認識，物流產(chǎn)業(yè)形象不佳，負面信息偏多，部分園區(qū)投資規(guī)模和強度偏大，物流園區(qū)投資回報與期望存在偏差，而不少物流園區(qū)缺乏創(chuàng)新的盈利模式正成為當前物流園區(qū)融資的攔路虎。
近年來，我國物流行業(yè)增長迅速，在國民經(jīng)濟中起著相當重要的作用。某種意義上，物流業(yè)的發(fā)展已成為衡量一個國家綜合國力的重要標志。根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會第四次全國物流園區(qū)（基地）調(diào)查報告數(shù)據(jù)顯示，全國包括運營、在建和規(guī)劃的各類物流園區(qū)共計1210家，在這些園區(qū)中，涌現(xiàn)了一批像浙江傳化、深國際、上海外高橋、北京空港、蘇州物流中心、普洛斯等業(yè)內(nèi)知名的物流園區(qū)。他們在提高物流組織化水平和集約化程度、轉(zhuǎn)變物流運作模式，調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。不難發(fā)現(xiàn)，這類企業(yè)有一個共性，擁有雄厚的資金實力作為支撐。
孔慶廣
有關數(shù)據(jù)顯示，目前，9%的園區(qū)停滯在規(guī)劃階段，20%的園區(qū)處于在建階段，規(guī)劃和在建的物流園區(qū)數(shù)量超過350家。建設滯后的原因除了土地審批進度以外，資金問題最為突出。從投資來源來看，園區(qū)建設投資主要為自籌資金，其次部分企業(yè)通過國內(nèi)貸款，自籌資金的企業(yè)比例遠遠高于貸款籌資的企業(yè)。通過以上幾點，可以看出一個問題，物流園區(qū)特別是民營物流園區(qū)資金來源受阻，融資困難。
資金短缺是物流園區(qū)開發(fā)者、經(jīng)營者最常抱怨的一句話，融資難導致物流園區(qū)建設停滯、運營困難的現(xiàn)象時有發(fā)生。那么，物流園區(qū)融資難在哪里？如何有效解決融資問題，吸引資金投入，加速園區(qū)發(fā)展？
融資難在哪里
第一，投資者對物流園區(qū)缺乏認識。與從事金融投資行業(yè)的人接觸，最多被問到的是以下兩個問題，“什么是物流園區(qū)？”“物流園區(qū)怎么盈利？”這說明銀行、券商、信托、PE等眾多主力投資者對物流園區(qū)的概念沒有清晰的認識。很多投資者誤認為物流園區(qū)就是“大貨車市場”“倉庫聚集區(qū)”。顯而易見，這樣的錯誤認識直接拉低了物流園區(qū)在投資者心中的檔次。他們認為，物流園區(qū)傳統(tǒng)落后，缺乏投資價值。物流企業(yè)自身對物流產(chǎn)業(yè)、物流園區(qū)宣傳力度不夠，沒有把物流的先進性、必要性直觀的傳達給投資者，自然不可能點燃投資者內(nèi)心的火花。
第二，物流產(chǎn)業(yè)形象不佳，負面信息偏多。雖然國家正大力推動和促進現(xiàn)代化物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但短期內(nèi)仍無法改變我國物流水平偏低的現(xiàn)狀。形象低端的貨運市場依不占少數(shù)；部分物流園區(qū)基礎設施和物流裝備落后，無法滿足現(xiàn)代物流的需求；快遞業(yè)頻繁出現(xiàn)暴力分揀、運送有毒物品導致人員傷亡的現(xiàn)象，嚴重影響了物流產(chǎn)業(yè)在投資者面前的形象。
第三，部分園區(qū)投資規(guī)模和強度偏大。有的園區(qū)出于招商引資的需要，會有意無意的著重強調(diào)“規(guī)劃面積”，規(guī)劃面積10平方公里，總投資500個億等等。如此大的規(guī)模，怎能不讓投資者望而卻步。動輒幾十億甚至上百億的投資，一旦缺乏嚴格、切實可行的風控措施，龐大的資金將面臨很大的投資風險。
第四，投資回報與期望存在偏差。傳統(tǒng)物流園區(qū)基準收益率一般在7%-8%左右，投資回收期通常在8-10年。而國內(nèi)大多投資者追求更高的投資回報率和短期投資收益，通常2-3年需要收回投資并進行收益分配。事實上，2-3年對于物流園區(qū)來說，正處于培育發(fā)展階段，很難實現(xiàn)整體盈利，這一點與市場投資者的投資理念存在偏差。
第五，缺乏創(chuàng)新的盈利模式。數(shù)據(jù)顯示，幾乎所有物流園區(qū)的主要收入來源都是庫房、場地租金，其次是辦公樓租金、所屬物流企業(yè)業(yè)務收入、配套設施租金、管理費、物業(yè)管理費等等，缺乏有增值空間的收入來源。“房東式”盈利時代即將結(jié)束，探究創(chuàng)新的盈利模式成為投資者看中的關鍵，即融資是否成功的關鍵。
有的放矢 破解融資難題
第一，重視現(xiàn)代化物流基礎設施建設，提升行業(yè)標準。俗話說“內(nèi)行看門道，外行看熱鬧”，如果不強調(diào)現(xiàn)代化物流基礎設施建設，可能連吸引投資者眼球的機會都沒有。提高并細化物流行業(yè)標準，提升物流園區(qū)的門檻和檔次，減少負面信息對物流行業(yè)的影響，必然會提升各類投資機構(gòu)、投資者對物流園區(qū)的興趣。投資者有興趣，園區(qū)融資也就有了希望。
第二，加強創(chuàng)新，尋求新突破。傳統(tǒng)物流園區(qū)的經(jīng)營，雖然保證了自身對園區(qū)運營和土地的控制力，但同時也背負著較為沉重的資產(chǎn)負擔。如果能適當調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，出售部分固定資產(chǎn)用于發(fā)展物流信息技術（軟件、硬件），逐步變成以物流技術為核心，由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，勢必會增加吸引資金的實力。
第三，拓展融資方式和融資渠道。隨著資本市場的放開，除了傳統(tǒng)銀行貸款外，物流產(chǎn)業(yè)基金、融資租賃等都豐富了園區(qū)融資方式。目前國內(nèi)銀行、信托等融資成本普遍較高，資金使用周期偏短。因此，可以嘗試引入追求長期、穩(wěn)定回報的海外基金，既符合物流園區(qū)發(fā)展規(guī)律又能降低資金成本。
第四，加強政府支持。通過宏觀政策進一步扶持物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。希望政府出臺具體的措施解決物流園區(qū)投資建設的土地、交通、設施、稅費等問題。加強政府引導基金對物流園區(qū)項目的關注，切實彌補園區(qū)建設、發(fā)展的資金不足。
本文同期刊載于11月6日《現(xiàn)代物流報》第B2版
