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洞悉物流供應(yīng)鏈
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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2020年6月份全球制造業(yè)PMI為49.1%，較上月上升6.7個百分點(diǎn)，升幅較上月有所擴(kuò)大，連續(xù)兩個月環(huán)比上升。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區(qū)域制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯的上升，除美洲制造業(yè)PMI回升至50%以上外，其余各洲制造業(yè)PMI均在50%以下。
綜合指數(shù)變化，全球PMI較上月明顯上升，但指數(shù)仍在50%以下，表明全球制造業(yè)仍處于下降趨勢，但降勢有明顯緩解跡象，全球制造業(yè)在向好的方向改變，但這種改變的持續(xù)性和力度仍有待觀察。當(dāng)前多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是疫情防控措施由局部封鎖到逐步解封的轉(zhuǎn)變所帶來的。經(jīng)濟(jì)活動的解封并不是在疫情得到逐步控制情況下開展的。一些國家和地區(qū)出現(xiàn)了疫情快速反彈的情況，這也為全球經(jīng)濟(jì)的未來恢復(fù)帶來潛在威脅。世界衛(wèi)生組織預(yù)測，第二波疫情的沖擊仍需要警惕。
即使在疫情得到有效控制的情況下，世界需求的恢復(fù)也不會一帆風(fēng)順。從全球投資來看，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議近期發(fā)布報告指出，預(yù)計全球2020年外國直接投資流量將在2019年基礎(chǔ)上減少40%，全球外國直接投資前景充滿不確定性。投資的大幅放緩將意味著全球經(jīng)濟(jì)增長動力明顯不足。IMF繼續(xù)下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)展望，預(yù)計2020年全球增長率為-4.9%，比2020年4月的預(yù)測低1.9個百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景依然取決于疫情持續(xù)時間和各國刺激政策的有效性。如何在持續(xù)防疫的同時，更好地培育有效需求，是世界經(jīng)濟(jì)下半年實(shí)現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)的重要路徑。世界需求的恢復(fù)不僅僅局限于各國自身的穩(wěn)定恢復(fù)，要通過全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的協(xié)同發(fā)展來實(shí)現(xiàn)，世界各國應(yīng)以更積極的心態(tài)構(gòu)建全球多邊合作體系。
分區(qū)域來看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
非洲制造業(yè)降速持續(xù)趨緩，指數(shù)連續(xù)小幅上升
2020年6月份，非洲制造業(yè)PMI較上月上升2個百分點(diǎn)至46.2%。各主要國家中，尼日利亞制造業(yè)PMI較上月小幅回落，仍在50%以下，其余國家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度回升。數(shù)據(jù)變化顯示，非洲制造業(yè)降速持續(xù)趨緩，但指數(shù)回升力度相對不大。從指數(shù)變化看，新冠肺炎疫情對非洲的影響較為明顯，改變了非洲制造業(yè)之前的快速增長趨勢，非洲制造業(yè)PMI連續(xù)4個月在50%以下?！?020年世界投資報告》指出，預(yù)計2020年非洲外國直接投資將減少25%至40%。外部投資的放緩將對非洲制造業(yè)帶來較為明顯的影響。非洲很多國家仍未完全放開經(jīng)濟(jì)活動。已有部分國家醞釀在7月恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。
亞洲制造業(yè)降勢趨緩，指數(shù)較上月上升
2020年6月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月上升3.0個百分點(diǎn)至47.3%，亞洲各國制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升。中國制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在50%以上，較上月小幅上升0.3個百分點(diǎn)；日本和韓國制造業(yè)PMI均有回升，但指數(shù)仍在45%以下的較低水平；其余大部分國家制造業(yè)PMI較上月回升幅度較大。日本和韓國受疫情影響較大，經(jīng)濟(jì)活動回升較為緩慢，在一定程度上拖累了亞洲制造業(yè)的恢復(fù)力度。受新冠肺炎疫情影響，亞洲開發(fā)銀行將亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2020年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至0.1%。IMF看好亞洲的增長前景，預(yù)期在疫情不會再次爆發(fā)的前提下，伴隨著亞洲各國激勵政策的實(shí)施，亞洲經(jīng)濟(jì)增速有望在2021年強(qiáng)勁反彈至6.6%。市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，中國的穩(wěn)定恢復(fù)將成為亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要動力。世界銀行此前發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告顯示，中國所在的東亞及太平洋地區(qū)將是今年全球唯一正增長的區(qū)域，預(yù)計增長0.5%，明年有望達(dá)到6.6%。
歐洲制造業(yè)降速明顯趨緩，PMI升幅較大
2020年6月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月上升8.3個百分點(diǎn)至48.4%，與去年同期持平。德國、法國、英國和意大利等國的制造業(yè)PMI均有較為明顯回升，其中英國和法國制造業(yè)PMI回升至50%以上。
綜合數(shù)據(jù)變化，在逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)和各國政府刺激政策的共同作用下，歐洲制造業(yè)下降速度較上月明顯趨緩。但伴隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，一些防疫措施的放松也帶來了疫情的反彈。近期世界衛(wèi)生組織表示，歐洲每周新增新冠肺炎病例數(shù)量再次出現(xiàn)上升趨勢。疫情無法得到有效控制仍是未來歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要阻力。為了更好地重啟經(jīng)濟(jì)，包括歐洲央行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)紛紛采取刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，但政策效果的持續(xù)發(fā)揮要取決于疫情是否能逐步緩解。此外，歐洲相關(guān)的刺激政策如何在各成員國之間實(shí)現(xiàn)平衡，也是政策效果有效發(fā)揮的關(guān)鍵因素。從實(shí)際情況看，歐洲各國目前在抗疫方面能夠達(dá)到共識，但對于如何實(shí)施刺激政策方面仍存在分歧。
美洲制造業(yè)初現(xiàn)恢復(fù)跡象，但持續(xù)性存疑
2020年6月份，美洲制造業(yè)PMI在上月回升基礎(chǔ)上，再次回升，升幅明顯擴(kuò)大，較上月上升9.3個百分點(diǎn)至51.6%。各主要國家制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯的回升。其中，美國和巴西制造業(yè)PMI回升至50%以上。
綜合指數(shù)變化，美洲制造業(yè)PMI自3月份降至50%以下后，本月重回50%以上，表明美洲制造業(yè)由降轉(zhuǎn)升，初現(xiàn)恢復(fù)跡象。從各國指數(shù)變化看，美國制造業(yè)的恢復(fù)相對更為明顯。ISM報告顯示，6月份美國制造業(yè)PMI從5月的43.1%上升至52.6%，表明美國制造業(yè)較上月出現(xiàn)明顯恢復(fù)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國制造業(yè)的生產(chǎn)和市場需求明顯回升，相關(guān)指數(shù)回升至56%以上的較高水平。就業(yè)也有一定程度回升，但指數(shù)仍在42%左右的較低水平。
但美國制造業(yè)初現(xiàn)恢復(fù)跡象的同時，新冠肺炎確診病例卻有增無減。在美國各州陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，全美新冠肺炎確診病例屢創(chuàng)新高。7月4日，美國新冠肺炎累計確診人超過293萬人，死亡人數(shù)超過13萬人，較前一日繼續(xù)增加。美聯(lián)儲主席也認(rèn)為美國復(fù)蘇前景仍存在高度的不確定性。最大的不確定性就在于美國疫情的控制情況。疫情的不穩(wěn)定將繼續(xù)限制恢復(fù)的持續(xù)性和力度。疫情的大幅反彈使得美國多州已經(jīng)被迫急剎車，不再繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)重啟計劃，這為下個月美國制造業(yè)恢復(fù)帶來不確定性。由于美國多個州的疫情形勢有再度抬頭的跡象，6月下旬美國消費(fèi)者信心指數(shù)較月初出現(xiàn)下降。
