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洞悉物流供應(yīng)鏈
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11月30日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2018年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50%，環(huán)比下降0.2個百分點，落至榮枯線水平，顯示下行壓力仍不容忽視。
細分指數(shù)顯示，當前國內(nèi)供需小幅下降，原材料價格和產(chǎn)成品價格明顯回落。但總的來看，供需保持在擴張區(qū)間，大中型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢相對平穩(wěn)，穩(wěn)中有進態(tài)勢繼續(xù)發(fā)展，新舊動能轉(zhuǎn)換加快，制造業(yè)后期走勢具有回穩(wěn)基礎(chǔ)。
國內(nèi)供需增長態(tài)勢小幅回落。11月份，生產(chǎn)量指數(shù)為51.9%，下降0.1個百分點，處于相對穩(wěn)定狀態(tài);新訂單指數(shù)為50.4%，下降0.4個百分點，仍保持在50%以上。當前，北方地區(qū)正式進入采暖季，藍天保衛(wèi)戰(zhàn)全面展開，部分行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動受到一定影響。
另外，部分季節(jié)性特征明顯的行業(yè)，淡季特征顯現(xiàn)，增長勢頭有所趨緩。這些情況從一定程度上導(dǎo)致供需增長態(tài)勢回落。但以雙十一為代表的電商消費較為活躍，消費品行業(yè)上升。消費品行業(yè)PMI環(huán)比回升0.8個百分點，且高于制造業(yè)PMI 1.6個百分點。
企業(yè)成本壓力有所緩解。11月份，購進價格指數(shù)為50.3%，環(huán)比下降7.7個百分點，連續(xù)兩個月回落，本月回落幅度加快。從市場來看，11月份，鋼鐵、原油以及同原油相關(guān)的化工產(chǎn)品等重要生產(chǎn)資料品種，市場價格下跌明顯，有利于緩解企業(yè)成本壓力。
新動能增長勢頭良好。11月份，裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、消費品行業(yè)發(fā)展勢頭加快。裝備制造業(yè)PMI較上月回升0.6個百分點，高于制造業(yè)整體水平0.5個百分點;高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI回升0.1個百分點，高于制造業(yè)整體水平1.7個百分點。消費行業(yè)PMI回升0.8個百分點，高于制造業(yè)整體水平1.6個百分點。高耗能行業(yè)PMI下降1.2個百分點至48.4%。表明當前制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以創(chuàng)新驅(qū)動為內(nèi)涵的新動能正在成為制造業(yè)增長的主要動力。
大中企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢相對平穩(wěn)。11月份，大型企業(yè)PMI雖然有所回落，但仍然保持在50%以上，處于領(lǐng)先水平;中型企業(yè)PMI有所回升，上升1.4個百分點。小型企業(yè)PMI走勢不穩(wěn)定，今年以來時升時降，整體來看仍然處在相對較低水平。
從本月PMI指數(shù)表現(xiàn)來看，當前值得關(guān)注的問題：一是PMI在50%以上連續(xù)運行27個月后，落至榮枯線;二是供需差距有所擴大。由于新訂單指數(shù)回落相對明顯，11月份，生產(chǎn)量指數(shù)和新訂單指數(shù)間的差距擴大至1.5個百分點。與此相應(yīng)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升，較上月上升1.5個百分點;三是市場預(yù)期波動。本月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為54.2%，環(huán)比下降2.2個百分點，為年內(nèi)低點。
綜合來看，11月份，制造業(yè)PMI雖然繼續(xù)回落，但回落主要是受短期季節(jié)性因素影響，回落幅度明顯收窄，從今年以來的走勢來看，除最近3個月以及2月份之外，其他月份均保持在51%以上，處在近年來的相對合理水平。從PMI來看，供需擴張基本態(tài)勢仍在延續(xù)，企業(yè)原材料成本壓力有所緩解，大中型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢相對穩(wěn)定，制造業(yè)后期走勢仍具有平穩(wěn)基礎(chǔ)。
當前政策著力做好“六穩(wěn)”工作，積極解決民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難，激發(fā)資本市場活力，挖掘消費潛力。預(yù)計12月份，國內(nèi)需求仍有較強支撐，外部需求受節(jié)日消費帶動可能具有一定回升空間，企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)中有增，原材料和產(chǎn)成品價格趨于穩(wěn)定。
