關(guān)注掌鏈公眾號(hào)
洞悉物流供應(yīng)鏈
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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2018年12月份全球制造業(yè)PMI較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，降至52.1%。美國(guó)制造業(yè)PMI的明顯回落是本月指數(shù)回調(diào)的主要因素。從全年走勢(shì)看，2018年1-12月全球制造業(yè)PMI指數(shù)均值為54.5%，較2017年同期回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。各月指數(shù)變化顯示，2018年全球制造業(yè)PMI呈現(xiàn)逐季回落走勢(shì)。1-4季度均值分別為55.7%、54.7%、54.5%和和53.1%。指數(shù)變化顯示，2018年，全球制造業(yè)整體保持復(fù)蘇趨勢(shì)，但復(fù)蘇強(qiáng)度呈現(xiàn)逐季減弱走勢(shì)。特別是伴隨著中美貿(mào)易摩擦影響的逐步顯現(xiàn)，四季度全球經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了較為明顯的放緩。
展望2019年，全球經(jīng)濟(jì)，特別是全球制造業(yè)增速將繼續(xù)放緩，復(fù)蘇強(qiáng)度持續(xù)減弱。一方面，此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的動(dòng)能會(huì)減弱;另一方面，受近期貿(mào)易摩擦、地緣政治等因素的影響，全球貿(mào)易和投資的增速在逐步放緩，將在2019年繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。不同區(qū)域表現(xiàn)來(lái)看，亞洲整體保持溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，歐洲復(fù)蘇速度或?qū)⑦M(jìn)一步放緩，在美國(guó)的影響下，美洲強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭將有所減弱，非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大，但經(jīng)濟(jì)體量占比相對(duì)較小，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用有限。同時(shí)，也要看到積極因素。中美貿(mào)易摩擦再現(xiàn)積極信號(hào)。近日，美國(guó)宣布取消對(duì)中國(guó)984種產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，表示中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)有所緩解。如果中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性提振。
分區(qū)域來(lái)看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
亞洲制造業(yè)PMI小幅回調(diào)，溫和增長(zhǎng)趨勢(shì)未變
2018年12月份，亞洲制造業(yè)PMI小幅回調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.8%表明亞洲制造業(yè)增速小幅回調(diào)，但走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)幅度不大。從全年走勢(shì)看，2018年亞洲制造業(yè)PMI均值為51.6%，較 2017年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。各月變化顯示，亞洲制造業(yè)增速呈現(xiàn)逐季回落走勢(shì)，但整體保持溫和增長(zhǎng)，1-4季度均值分別為52.0%、51.9%、51.5%和51.0%。數(shù)據(jù)變化顯示，2018年受全球經(jīng)濟(jì)整體放緩的影響，亞洲制造業(yè)增速也有所趨緩，但整體波動(dòng)幅度不大，保持溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2019年，亞洲仍將是全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的中堅(jiān)力量。特別是以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家仍具備平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。中國(guó)的發(fā)展仍將是全球各經(jīng)濟(jì)主體關(guān)注的焦點(diǎn)。從2018年中國(guó)制造業(yè)PMI變化來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然保持基本平穩(wěn)格局。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所放緩的形勢(shì)下， 2018年中國(guó)制造業(yè)PMI均值為50.9%，處于擴(kuò)張區(qū)間。從各月來(lái)看，雖然四季度內(nèi)制造業(yè)PMI連續(xù)下降，但1-11月制造業(yè)PMI均在50%以上運(yùn)行，顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的根本趨勢(shì)不變。2019年，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持適度增長(zhǎng)，政策紅利將逐步釋放，投資有望企穩(wěn)回升，消費(fèi)的基礎(chǔ)作用依然較強(qiáng)，新舊動(dòng)能裝換將繼續(xù)加快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)平穩(wěn)的基礎(chǔ)依然較強(qiáng)。
歐洲制造業(yè)PMI回落，增速繼續(xù)趨緩
2018年12月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)降至51.8%，今年以來(lái)首次降至52%以下。從全年走勢(shì)看，2018年歐洲制造業(yè)PMI均值為54.3%，較2017年同期回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。各月走勢(shì)顯示，除個(gè)別月份微幅回升，歐洲制造業(yè)PMI在大部分月份呈現(xiàn)回落走勢(shì)。1-4季度均值分別為57.1%、54.6%、53.6%和52.0%。數(shù)據(jù)變化顯示，2018年制造業(yè)保持復(fù)蘇趨勢(shì)，但增速整體持續(xù)放緩，下半年放緩趨勢(shì)尤為明顯。
預(yù)期2019年歐洲制造業(yè)增速放緩趨勢(shì)仍將延續(xù)。一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜，貿(mào)易需求的減少以及投資的放緩等不確定性影響將在一定程度上抑制歐洲復(fù)蘇，二是英國(guó)脫歐、意大利債務(wù)危機(jī)以及歐洲民粹主義等地緣政治因素的持續(xù)存在，也使得歐洲本土經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境變得不穩(wěn)定?；趯?duì)相關(guān)不確定性的考慮，歐洲央行下調(diào)了2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2019年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為1.7%，較低于2018年9月預(yù)測(cè)的1.8%。復(fù)蘇趨勢(shì)的趨緩，也為歐洲央行貨幣政策決策帶來(lái)了困難，遲遲未能做出加息決定。
美洲制造業(yè)PMI降幅明顯，強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇趨勢(shì)有所減弱
2018年12月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降4.4個(gè)百分點(diǎn)至53.7%，降幅明顯。從全年走勢(shì)看，美洲制造業(yè)PMI指數(shù)57.7%，較2017年上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。各月走勢(shì)變化顯示，除12月外，美洲制造PMI持續(xù)保持在56%以上的較高水平。1-4季度均值分別為58.6%、57.6%、58.4%和56.1%。數(shù)據(jù)變化顯示，在美國(guó)制造業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，2018年美洲制造業(yè)整體保持強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)。進(jìn)入四季度，特別是12月份，同樣是美國(guó)制造業(yè)增速快速回落跡象初步顯現(xiàn)，也導(dǎo)致美洲制造業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)有所減弱。
ISM報(bào)告顯示，2018年12月，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)供需增速均有不同程度放緩，需求增速放緩更為明顯。新訂單指數(shù)降至51%左右，環(huán)比降幅超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)需求增速的快速回落，帶動(dòng)了包括生產(chǎn)、就業(yè)、庫(kù)存等活動(dòng)的增速均出現(xiàn)不同程度的放緩。本月美國(guó)制造業(yè)增速的大幅放緩在一定程度上反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢(shì)頭出現(xiàn)了減弱跡象。近一年多美國(guó)制造業(yè)超預(yù)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，得益于減稅、放松監(jiān)管等短期刺激政策的逐步釋放。寬松的財(cái)政政策給美國(guó)政府也帶來(lái)了較大壓力，可持續(xù)性在減弱;貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)的影響也持續(xù)存在，甚至對(duì)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)更為明顯。預(yù)期2019年，美國(guó)制造業(yè)將面臨較大的下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.3%，明顯低于2018年。
非洲制造業(yè)增速小幅加快，仍具備較大發(fā)展?jié)摿?/strong>
2018年12月份，非洲制造業(yè)PMI為53.2%，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升。從全年走勢(shì)看，非洲制造業(yè)PMI均值為52.1%，較2017年同期上升2.5個(gè)百分點(diǎn)。各月走勢(shì)變化顯示，非洲制造業(yè)PMI有所波動(dòng)，但整體保持相對(duì)較高水平，大部分月份保持在52%以上。1-4季度均值分別為52.3%、52.6%、51.5%、52.0%。
指數(shù)變化顯示，非洲制造業(yè)保持適度較快增長(zhǎng)，2018年發(fā)展水平要好于2017年，表明非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大。非洲發(fā)展的潛力表現(xiàn)在人口紅利的持續(xù)釋放、經(jīng)濟(jì)多元化趨勢(shì)的逐步顯現(xiàn)、工業(yè)化和城市化的發(fā)展空間依然很大等等。預(yù)期2019年非洲經(jīng)濟(jì)仍將保持較快發(fā)展。特別是非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)將有利于降低非洲國(guó)家間的關(guān)稅、消除貿(mào)易壁壘，促進(jìn)區(qū)域間的貿(mào)易和投資發(fā)展。同時(shí)，非洲的發(fā)展?jié)摿σ矔?huì)持續(xù)吸引世界主要經(jīng)濟(jì)體的加入。
