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洞悉物流供應鏈
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洞悉物流供應鏈
由中國物流與采購聯(lián)合會調查、發(fā)布的2019年3月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為103.5%，較上月回升4.0個百分點，為2018年5月份以來的最高點，表明國內大宗商品市場形勢明顯回暖，行業(yè)經營狀況有所好轉。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)、銷售指數(shù)均止跌反彈，庫存指數(shù)增速回落，商品價格繼續(xù)上漲，特別值得關注的是各商品銷售指數(shù)全面回升。從指數(shù)的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求明顯回暖，行業(yè)預期持續(xù)向好，采購、生產等經營活動積極。縱觀后市，雖供給釋放力度加大，但隨著需求的進一步發(fā)力以及宏觀經濟環(huán)境好轉，我們認為國內大宗商品市場繼續(xù)回暖仍有基礎。
商品供應有所增加。2019年3月份，大宗商品供應指數(shù)為103.6%，指數(shù)止跌反彈至近五個月以來的高點，顯示國內大宗商品市場供應量開始增加，供應壓力較前期有所加大。從當前市場情況來看，隨著采暖季限產結束，生產企業(yè)陸續(xù)復工，生產節(jié)奏加快，同時部分商品價格持續(xù)上漲，生產企業(yè)盈利擴大，企業(yè)生產積極性明顯提升，商品產量持續(xù)增加，導致市場供應量不斷增加。各主要商品中，除原煤供應有所減少外，其余品種均呈現(xiàn)明顯增加的態(tài)勢，鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車供應量止跌反彈，鋼鐵和化工供應量增速加快，特別是鐵礦石、有色金屬和化工等商品供應增長幅度較大，其中，鐵礦石和化工供應指數(shù)升至近五個月以來的最高，有色金屬供應指數(shù)則升至近一年來的高點。本月鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車供應量較上月分別增長4.4%、2.9%、5.8%和2.3%;鋼鐵和化工供應量較上月分別增長2.2%和6.8%，增速分別加快0.8和5.9個百分點;原煤供應量較上月下降0.8%，但降幅收窄1.0個百分點。
商品需求明顯回升。2019年3月份，大宗商品銷售量指數(shù)止跌反彈至104.5%，為2018年6月份以來的最高點，顯示隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，國內基建投資力度放大，市場終端需求開始集中釋放，商品成交量明顯增加。各主要商品中，鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車銷售量止跌反彈，且升幅明顯，鐵礦石、原煤和化工銷售量繼續(xù)增長，且增速均有所加快。本月鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車銷售量較上月分別增長6.6%、3.5%、3.9%和7.9%;鐵礦石、原煤和化工銷售量較上月分別增長2.2%、4.7%和5.9%，增速分別加快0.1、4.6和4.4個百分點。
商品庫存增速減緩。2019年3月份，大宗商品庫存指數(shù)為101.0%，較上月下跌0.6個百分點，顯示隨著需求的啟動，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩。不過，整體來看，國內大宗商品市場庫存量已連續(xù)十個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供庫存仍在積壓，商品去庫存的難度較高。各主要商品中，除鋼鐵和原煤庫存量有所減少，其余品種均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。本月鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，時隔兩個月后再現(xiàn)回落格局，顯示本月國內鋼鐵市場供需狀況有所改善;原煤庫存繼續(xù)下降，本月較上月減少1.5%，降幅加快1.1個百分點;鐵礦石、有色金屬和化工庫存量較上月分別增長3.7%、2.9%和2.1%，增速分別加快2.3、0.5和2.0個百分點;成品油和汽車庫存量較上月分別增長0.5%和2.1%，增速分別減緩0.7和0.6個百分點。
商品價格繼續(xù)回升。2019年3月份，大宗商品市場價格環(huán)比上漲0.5%，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但同比仍下跌0.5%。從主要行業(yè)來看，五大類商品全面上漲，其中有色金屬漲幅最大。本月黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價格較上月分別上漲0.9%、2.0%、0.1%、1.3和0.9%。
值得關注的是，今年一季度，國內生產資料價格累計比去年同期下跌1.9%，比年初下跌4.3%?？梢?，雖近兩個月商品價格持續(xù)回升，但今年以來大宗商品終端消費企業(yè)的原料成本壓力并未加大，有助于企業(yè)經營效益的改善。
中國大宗商品指數(shù)調查說明
1.主要指標解釋
中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對行業(yè)中不同品種、不同經營主體、不同區(qū)域分別設立相關指數(shù)，通過各個指標的變化，觀察行業(yè)內乃至國民經濟運行的發(fā)展狀況和變化規(guī)律。
大宗商品供應指數(shù)。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構建大宗商品供應指數(shù)，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。
大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。
大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。
大宗商品價格指數(shù)。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構建大宗商品價格指數(shù)，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。
2.調查范圍
中國大宗商品指數(shù)調查的地區(qū)覆蓋全國(除港澳臺外)各省、自治區(qū)和直轄市。調查方法以重點流通企業(yè)調查、互聯(lián)網平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準確性和代表性。
3.計算方法
中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構成。指數(shù)均采用加權綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應指數(shù)和庫存指數(shù)加權構成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權構成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。
4.季節(jié)調整
中國大宗商品指數(shù)是一項月度調查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調整后的數(shù)據(jù)。
