這是青出于藍而勝于藍？

2015年3月20日報道，由徐迅（Tony）、方安迪（Andy）和斯坦利·唐(Stanley Tang) 三位在美中國留學生，在美國山寨美團、餓了么模式創(chuàng)立外賣平臺——DoorDash（多達世）時，也許沒料到未來的發(fā)展。

而DoorDash只用了7年時間，就打敗了美國外賣鼻祖Grubhub（高朋），成為了美國最大的外賣平臺。截止2024年1月29日，DoorDash市值431.02億美元（約合3095億元），美團市值4202.82億港元（約合3862億元）。

而在2021年1月19日，美團市值超越2萬億港元（約合18380.8億元），成為僅次于騰訊和阿里的港股第三大市值公司，如今已經(jīng)跌去14518億元。

美團近三年市值（2021年1月29日-2024年1月29日）

DoorDash與美團相類似，都是從外賣配送到多元化即配業(yè)務(wù)，分別是中美即配行業(yè)的龍頭。美團與DoorDash存在哪些不同？掌鏈《對標世界一流》專欄本期對標分析。

一、利潤：美團扭虧為贏，多達世仍虧損

作為美國最大的外賣企業(yè)，DoorDash在大量燒錢的路上一路狂奔，至今尚未實現(xiàn)盈利。

2023年第三季度，DoorDash營業(yè)利潤虧損達1.08億美元(約合7.75億元人民幣），至此三季度總虧損已達4.9億美元（約合29.35億元人民幣)。

在國內(nèi)，美團的盈利狀況則要好得多。

據(jù)美團財報顯示，2023年第三季度美團凈利潤35.9億元，同比增長195.3%；營業(yè)利潤33.6億元，預(yù)估31.6億元。

一個虧了7億元，一個賺了33億元，同樣深耕于即時物流領(lǐng)域，美團和DoorDash為何的利潤表現(xiàn)為何相差如此之大？

利潤，也就是收入減去成本。

美團和DoorDash的利潤差異，一方面來源于二者的收入差異。

而二者收入的差異，主要又源于訂單總數(shù)的巨大差距。

2023年第三季度，DoorDash總訂單量為5.43億筆，營業(yè)收入為22億美元（約合158億元人民幣）；美團即時配送總訂單量為62億筆，即時配送領(lǐng)域收入估計為近280億元（按業(yè)務(wù)類型等比例估算）。

DoorDash在訂單需求量這個源頭上，就輸了美團一大截。

另一方面，二者的利潤差距又來源于成本比重的差異。

2023年第三季度，DoorDash的總成本和支出為22.72億美元（約合163億元人民幣），約為營業(yè)收入的103%。美團即時配送領(lǐng)域成本估計為近220億元（按業(yè)務(wù)類型等比例估算），約為營業(yè)收入的80%。

盡管DoorDash的成本支出在總量上要少得多，但已超出其總收入。

如何降本增收，是DoorDash未來將要面臨的難題。

二、創(chuàng)新：美團研發(fā)53.2億，多達世約18億

作為國外和國內(nèi)即時物流領(lǐng)域的兩大領(lǐng)頭羊，它們的創(chuàng)新水平孰強孰弱？

從投入角度來看，毫無疑問，美團比DoorDash更注重研發(fā)創(chuàng)新。

DoorDash財報顯示，2023年第三季度DoorDash研發(fā)費用為2.5億美元（約合18億元人民幣）；美團財報顯示，2023年第三季度美團研發(fā)費用為53.21億元，為前者的近3倍。

從產(chǎn)出角度來看，美團的專利數(shù)量也遠勝DoorDash。

截至2021年3月，美團國內(nèi)申請專利5355件，授權(quán)專利2130件，60%以上為發(fā)明專利，其中，人工智能方面1218件、無人技術(shù)方向731件。

據(jù)Insights by GreyB數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，DoorDash在全球共有329項專利，其中257項已獲得授權(quán)，超過72%的專利仍然存續(xù)，主要集中于配送路徑規(guī)劃、最后一公里交付等方面。

美團深耕于無人配送領(lǐng)域，目前已經(jīng)擁有超過200件無人機相關(guān)專利，無人機配送飛行總時長超28000小時，并自主研發(fā)無人駕駛配送車，在疫情期間已投入使用。

7月5日，美團推出自主研發(fā)的第四代無人機，據(jù)稱該無人機可以在中雨、中雪、6級風、夜晚等環(huán)境飛行，能夠適應(yīng)97%以上國內(nèi)城市的自然環(huán)境要求。

（圖源：美團官網(wǎng)）

DoorDash也曾嘗試運用無人機和無人車送貨，但其無人機是與谷歌旗下的無人機公司W(wǎng)ing進行合作，無人車是與通用汽車進行合作，并非自主研發(fā)。

相較之下，DoorDash擁有的配送路線規(guī)劃技術(shù)，美團也擁有；而DoorDash尚未掌握的自動化、無人化技術(shù)，美團也已具備。

由此看來，在創(chuàng)新競爭上，美團遠勝一籌。

三、騎手：一個輕資產(chǎn)和一個重資產(chǎn)

與傳統(tǒng)倉配物流不同，即時物流更看重的是“配送”。而在配送體系的搭建中，美團與DoorDash在不同的環(huán)境之下選擇了兩條截然不同的道路。

早先，“外賣”等即時物流在中國還是新興行業(yè)，消費者是否愿意為此付費還是一個問題。為了留住消費者，必須以高效而又低價的物流服務(wù)為賣點。

但絕大多數(shù)商家無力負擔自建物流的昂貴成本，無法提供高質(zhì)量配送服務(wù)，只能由即時物流企業(yè)接手這份“重擔”。

美團的配送團隊包含眾包團隊以及專送團隊兩類，總?cè)藬?shù)達到了一個驚人的數(shù)字。2021年，美團騎手的數(shù)量為527萬，2022年增至624萬，到了2023年，該數(shù)字已經(jīng)超過了700萬！

（圖源：美團官網(wǎng)）

為了維系如此龐大的配送團隊，美團必須付出高昂的成本。

據(jù)美團公開財報顯示，2021年，美團外賣騎手成本為682億元，騎手成本占餐飲外賣收入比例達71%，而全年餐飲配送服務(wù)收入也不過為542億，這意味著美團在倒貼近140億元補貼配送。

此外，美團還必須付出大量的人力及物力，持續(xù)優(yōu)化加碼支撐眾多騎手配送的智能調(diào)度系統(tǒng)，盡可能拉高每次配送的收益。

相比而言，DoorDash的運作模式顯得更“輕”。

在美國，“外賣”并不是一個新生事物。早在上世紀中葉，美國規(guī)模較大的餐館如達美樂等就推出了外送服務(wù)。

因此，美國顧客對外賣模式較為了解，對配送費的接受程度也更高。

DoorDash可以將來自騎手的一部分成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，同時不用發(fā)展更“重”的專送團隊，反而專注于更“輕”的眾包團隊。

截至目前，DoorDash物流平臺以零工方式雇傭了超過100萬騎手，約為美團的七分之一。

更“輕”的配送團隊也減輕了DoorDash的配送。2019年美團餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利率為18.7%（后續(xù)未披露），而Doordash的毛利率則可以達到近50%。

四、品牌：一個只在中國，一個走向全球

企業(yè)市值在一定程度上可以反映投資者對企業(yè)的品牌認可度。

截至2024年1月16日，DoorDash總市值為412億美元（約合3093億元），美團總市值為4615億港元（約合3826億元），略高于前者。

權(quán)威機構(gòu)的品牌價值榜單也具有參考性。

2023年1月18日，國際權(quán)威品牌價值評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布了《2023年度全球最具價值品牌500強排行榜》，美團位于第205位，DoorDash則未躋身該榜。

除去市值和榜單排名，衡量一家即時物流企業(yè)品牌價值最好的方式，就是看市場買不買帳。

在美國餐飲外送領(lǐng)域，DoorDash可謂獨占鰲頭。

截至2023年7月，DoorDash以 65% 的市場份額位居首位，遠遠領(lǐng)先UberEats、Grubhub和Postmates等其他同行。

同年第三季度，DoorDash總訂單量同比增長24%至5.43億，Marketplace GOV（訂單價值）同比增長24%至168億美元。

在國內(nèi)即時物流領(lǐng)域，美團得表現(xiàn)也十分優(yōu)異。

據(jù)在線外賣行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前在我國在線外賣市場競爭格局中，美團外賣與餓了么占據(jù)九成以上市場，其中美團外賣占比高達64.6%，餓了么占比為33.9%。

根據(jù)美團最新財報，2023年第三季度，美團餐飲外賣日訂單峰值終于突破7800萬大關(guān)，美團閃購日訂單峰值突破1300萬。

然而，從全球布局的角度來說，相較于美團，DoorDash的發(fā)展更加全球化。

2022年6月，DoorDash宣布已完成對Wolt Enterprises Oy（“Wolt”）的全股票交易，使DoorDash進入包括美國在內(nèi)的27個國家。DoorDash又通過收購Wolt，將為其本地商業(yè)建立一個全球平臺。

截至目前，DoorDash已經(jīng)在美國、加拿大、澳大利亞及日本開展了服務(wù)。

（DoorDash騎手，圖源：DoorDash官網(wǎng)）

反觀美團，去年5月，美團旗下外賣平臺KeeTa正式登陸中國香港市場，然而美團在香港的發(fā)展并不順利。

與內(nèi)地市場相比，外賣等即時物流在香港處于著高成本、低滲透率發(fā)展境況，同時美團還面臨著香港兩大頭部餐飲外送平臺Foodpanda和Deliveroo的前后夾擊，距離實現(xiàn)國際化發(fā)展還遠有一段路程。

五、義利：美團和多達世皆義利兼顧

企業(yè)逐利而生，但一流的企業(yè)，往往義利兼顧。

（圖源：環(huán)球網(wǎng)）

美團CEO王興曾表示：“企業(yè)的社會責任不僅僅是捐贈，更是創(chuàng)造就業(yè)機會，推動社會進步。”

美團為社會創(chuàng)造了大量崗位。截至2022年，有超過624萬名騎手在美團外賣獲得收入，其中81.6%為農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。

同時，美團還為有困難商戶提供資金支持。截至2023年3月，美團已累計提供專項幫扶資金近1.6億元，惠及77萬家困難商戶。

在抗疫保供、綠色消費、鄉(xiāng)村公益方面，美團的身影仍然活躍。，

2022年，美團支持保供覆蓋30個省級區(qū)域，603個市區(qū)縣；截至2023年4月，已有超過3.27億美團外賣用戶使用過“無需餐具”功能；截至2023年4月，美團已累計捐建607座操場，共9.4萬名鄉(xiāng)村兒童受益。

DoorDash同樣十分重視踐行企業(yè)社會責任。

在環(huán)境方面，DoorDash積極使用環(huán)保配送工具。2022年DoorDash使用低排放汽車交付了超過5600萬訂單，估計避免了37000噸二氧化碳的排放。

在社會方面，DoorDash致力于種族和性別平等。在美國超過9000名的員工種，36%是白人，24%是亞洲人，18%是黑人或非裔美國人，15%是西班牙裔或拉丁裔，剩余7%是其他種族人群。女性和非二元人占領(lǐng)導團隊的44%。

閱讀提示：

掌鏈專欄·對標世界一流

“對標世界一流”作為掌鏈專欄，重點關(guān)注物流與供應(yīng)鏈領(lǐng)域一流企業(yè)及市場價值，并從利潤值（營收能力）、創(chuàng)新值（創(chuàng)新引領(lǐng)）、生態(tài)值（生態(tài)體系）、管理值（組織管理）、品牌值（品牌美譽）、義利值（社會責任）六個價值維度對標分析，旨在借鑒國際一流企業(yè)經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)中國價值企業(yè)，助力提升中國企業(yè)核心競爭力。

編輯：陳果