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洞悉物流供應鏈
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海爾旗下的日日順供應鏈（以下簡稱“日日順”）即將登陸科創(chuàng)板。雖然這家公司在市場上沒有那么大的名氣，但從其業(yè)務上可以看出其與今日大紅大紫的京東物流相似。
這兩家同樣以企業(yè)內部物流部門起家，后續(xù)獨立運營，最后開放為第三方商家服務，客戶也均包含消費者和企業(yè)。
日日順運送家電、健身器材等上門服務又讓其與快遞類似，而在日日順的運力服務方面，又與正在赴美上市途中的福佑卡車類似，是一家網(wǎng)絡貨運平臺。
可以看出，日日順是一家綜合型物流企業(yè)。
一，日日順多倉少車
雖然日日順表示自己是輕資產運營，倉庫和車隊都是采取租賃的形式，但其自建倉庫已經多達916座，與京東物流自營的倉庫旗鼓相當，高于順豐的374座倉庫。
日日順在全國 31 個省、 136 個地級市以自建及租賃的方式擁有 916 座倉庫，包括 239 座 CDC、 321 座 RDC 以及 356 座 TC，形成了輻射全國的三級分布式倉儲網(wǎng)絡。
CDC指的是中央配送中心，能夠布局全品類商品（SKU），滿足當?shù)匦枨蠹稗D運下級倉，為更大范圍區(qū)域的客戶提供服務，同時降低高端產品庫存成本。
目前，日日順的CDC輻射包括華北、華東、華中、華南、東北部西北部及西南部在內的全國七大區(qū)域。
RDC指的是區(qū)域配送中心，是省級核心倉，儲存需求量較高的暢銷品滿足當?shù)丶稗D運本省下一級倉及用戶對于響應速度的要求。日日順也會在產業(yè)集群地帶布局RDC以提高攬貨效率。
TC指的是城市過站倉，儲存的商品較少但每個商品的需求量較高，布局在更接近終端用戶的位置，以便更快速觸達消費者。
2020年，日日順倉庫供應商前三名分別為西安京東訊成物流有限公司、重慶海爾投資發(fā)展有限公司、上海志銘物流有限公司。
后兩家公司與日日順均有關，上海志銘是日日順控股子公司員工持股的公司。
倉庫遍及全國的日日順，運力也同樣不俗，擁有近 14,000 條干線線路，覆蓋全國 31 個省市自治區(qū)， 336 個城市。在境外運輸網(wǎng)絡方面，日日順也擁有近 14,000 條干線線路，覆蓋全國 31 個省市自治區(qū)， 336 個城市；公司的區(qū)配運輸網(wǎng)絡覆蓋全國 31 個省市自治區(qū)，336 個城市，2,840 個區(qū)縣。
不過，日日順的車輛資源主要來源于網(wǎng)絡貨運平臺所認證的個體司機以及第三方運力公司，調度使用的車輛超過 10 萬輛。
這個網(wǎng)絡貨運平臺是日日順開發(fā)的云順通。網(wǎng)絡貨運平臺的帶來了運力服務業(yè)務，2020年收入為16.2億元，是日日順第二大業(yè)務。
這塊業(yè)務與福佑卡車類似，日日順承運人身份與貨主簽訂運輸合同承擔承運人責任，通過互聯(lián)網(wǎng)及算法技術完成司機的調度并由司機作為實際承運人完成貨物運輸。
但是日日順也表示網(wǎng)絡貨運業(yè)務行業(yè)特征決定其毛利率較低，拉低了運力服務的整體毛利率水平。運力服務的毛利率僅有4.04%，福佑卡車2020年的毛利率為3%。
二，日日順由輕向重
雖然日日順表示自己是輕資產模式，但未來卻是往重的方向發(fā)展。
日日順自有房屋共計 59 項，總面積為 1,357,920.89 平方米，以租賃方式使用的經營或辦公用房屋共計 530 項，總建筑面積為 6,453,628.75 平方米。 租賃與自有房屋的面積比例是4.75:1。
日日順此番上市募集資金的大頭用于建設智能物流中心，募資投資總額達到23億，建設地點位于青島、西安、沈陽、淄博。此外，募資用途還包括相應的倉儲智能化設備、物流信息系統(tǒng)數(shù)字化和智能化建設、最后一公里網(wǎng)絡觸點建設和自營運力提升。
日日順認為出于對倉儲成本控制和倉儲服務升級的需求，自建倉替代部分外租倉已成為首要選擇。
原因在于租賃的第三方倉庫大多屬于低標倉，物流配送效率低，改造升級困難，無法達到公司倉儲管理智能化需求。
自營倉庫配合智能化改造是日日順的方向，CDC和RDC智能倉將會進行智能化升級，以適應家電、家居、健康、出行等大件商品。
隨著大件商品線上銷售渠道的擴大，日日順也將增加末端最后一公里的服務能力，畢竟消費端業(yè)務是其最大來源，占比超過6成。
日日順將會在北上廣深等42個一、二線城市建立場景服務中心共500個，擴大網(wǎng)點服務范圍，提高服務能力。日日順與菜鳥、小米、宜家、億健、雅迪、沃爾瑪?shù)壬锨€商家合作，為用戶提供上門服務。
日日順之前是不擁有車輛的，但為了降低成本，也開始購買17.5米的干線運輸車和4.2米的區(qū)域配送車。
從不養(yǎng)車到自營車的轉變原因在于，消費環(huán)境發(fā)生變化。消費者單次購買商品數(shù)量少、頻次高，收貨地點范圍廣，但對送達時限要求高，自營車輛有利于管控運輸時間和服務質量，并降低成本，增加運輸業(yè)務的收入。
三，市場利好，重模式轉移解決問題
目前，海爾集團旗下企業(yè)及阿里巴巴集團旗下企業(yè)對于公司收入貢獻占比約為49%。海爾和阿里巴巴是日日順大股東，關聯(lián)方交易占比過高。
二者的經營狀況將會影響日日順的運營。從收入角度看，雖然海爾在2020年收入創(chuàng)歷史新高，達到2097億元，但收入增長率4.46%，是近五年來的最低點，并且增長率呈現(xiàn)下降的趨勢。
并且國內家電行業(yè)處在下行狀態(tài)，海爾能否在國外市場表現(xiàn)出色，對于日日順影響很大。
而日日順為阿里巴巴提供大件電商的運輸和安裝服務。以家電、健身等大件商品的線上銷售情況發(fā)展將會影響日日順的未來。
以家電為例，根據(jù)中國家用電器研究院、全國家用電器工業(yè)信息中心聯(lián)合發(fā)布的行業(yè)報告，2019 年中國家電市場零售額規(guī)模為 8,032 億元，線上滲透率為 38.7%；2020 年中國家電市場零售額規(guī)模為 7,297 億元同比下降 9.15%，線上滲透率占整體家電零售額的比例達 46.2%。
家電商品線上銷售渠道占比正在逐漸增高，接近50%。市場增大的同時，日日順也面臨德邦、順豐、百世等企業(yè)的競爭。
全球管理咨詢公司麥肯錫指出，我國公路貨運市場規(guī)模居世界第一，2019年市場總規(guī)模約5.5萬億人民幣。中國公路貨運市場存在供給分散、需求即時的特點。在供給側，90%的市場由長尾個體卡車司機組成。
規(guī)模大，供給端分散的情況也讓國內誕生眾多的網(wǎng)絡貨運平臺企業(yè)，提供中介業(yè)務。福佑卡車2020年收入達35.66億元，雖然毛利率不高，但日日順也可在這一市場獲得更多的收入。
2018-2020年，日日順應收賬款周轉率為4.5~5次/期，可比公司均值為10~12次/期。日日順表示，這是由于自身的輕資產模式，通過與外部運力服務、倉儲服務、服務網(wǎng)點合作形式向客戶提供服務，對客戶收款及對供應商付款均存在一定期限賬期。
不過由于日日順正在由輕轉重，這一差距有可能將會縮短。
