關(guān)注掌鏈公眾號(hào)
洞悉物流供應(yīng)鏈
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順豐掌舵人王衛(wèi)向來低調(diào)，在十年前的采訪中曾表示順豐不會(huì)為了錢而上市。但快遞公司之間競爭愈加激烈，王衛(wèi)也學(xué)會(huì)了如何擁抱資本。
2017年，順豐控股借殼鼎泰新材，兩個(gè)月內(nèi)王衛(wèi)身價(jià)飆升5倍；2021年2月，并表嘉里物流；2021年5月，順豐房托港股上市；2021年12月，順豐同城在港交所主板掛牌上市……王衛(wèi)現(xiàn)已實(shí)控4家上市公司。
如今順豐業(yè)務(wù)已布局快遞物流、航空貨運(yùn)、冷鏈物流、零擔(dān)快運(yùn)、即時(shí)配送，供應(yīng)鏈服務(wù)、國際貨代，正在成為中國首個(gè)物流業(yè)務(wù)生態(tài)最全面的“物流超市”。掌鏈·第一物流網(wǎng)“物流股事匯”本期解讀順豐集團(tuán)的上市公司集群。
一、順豐控股2022Q1凈利10億，雙循環(huán)雙線并進(jìn)
1.順豐控股：歸母凈利潤10.22億元，業(yè)績修復(fù)明顯
4月28日，順豐控股披露2022年第一季度報(bào)告，成功扭虧為盈。報(bào)告顯示：第一季度營收629.84億元，同比增加47.78%；歸母凈利潤10.22億元，實(shí)現(xiàn)了從2021年同期虧10億到2022年盈利10億的逆轉(zhuǎn)。
事實(shí)上，2022年第一季度的業(yè)績爆發(fā)并非一日之功，而是在上一年穩(wěn)扎穩(wěn)打的業(yè)績基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。2021年第一季度被爆虧損后，王衛(wèi)出面道歉，并表示類似的問題不會(huì)出現(xiàn)第二次。
正如王衛(wèi)所承諾的那樣，順豐2021年經(jīng)營穩(wěn)健，第二季度、第三季度、第四季度歸母凈利潤不斷爬坡，分別達(dá)17.49億元、10.38億元和24.71億元。2021年?duì)I收首次突破2000億元，業(yè)務(wù)量達(dá)105.5億票，雙雙創(chuàng)紀(jì)錄。
分業(yè)務(wù)板塊收入來看，時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞及快運(yùn)業(yè)務(wù)均有所增長，其中經(jīng)濟(jì)快遞增幅最大，達(dá)54.7%。冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城急送等新業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，其中同城急送年收入達(dá)50億元。
2.嘉里物流：國際業(yè)務(wù)紅利加速釋放，“第二增長曲線”確立
第一季度的業(yè)績大反轉(zhuǎn)，順豐歸功于五個(gè)方面：聚焦核心物流、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、精益化成本管控、新業(yè)務(wù)同比減虧及合并嘉里物流。而其中最突出的，當(dāng)屬嘉里物流的國際業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻(xiàn)。
并表嘉里物流后，順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)一季度合計(jì)收入202.05億元，較去年同期的36.67億元增長451%。而在2021年報(bào)中，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了高增長，營收達(dá)392.0億元，同比增長200%。
嘉里物流是亞洲領(lǐng)先的物流服務(wù)供應(yīng)商，以香港為核心，業(yè)務(wù)覆蓋58個(gè)國家及地區(qū)，這樣的嘉里物流和順豐聯(lián)手是錦上添花。
在地域上，嘉里物流的東南亞本土配送網(wǎng)絡(luò)給順豐開拓東南亞市場提供了多種可能性；在貨源上，嘉里物流手握國際貨源和航空貨源，利用其貨代業(yè)務(wù)可提高順豐37條全貨機(jī)國際航線裝載率。雙方在國際業(yè)務(wù)上加大整合力度，將成為順豐未來的第二增長曲線。
二、順豐房托總收益2.44億港元，順豐控股仍是其主要租戶
電商和第三方物流的發(fā)展，帶火了物流地產(chǎn)。2021年5月，順豐房托港股上市，成為唯一一個(gè)底層資產(chǎn)為物流地產(chǎn)的REITs。順豐房托的上市可盤活公司物流資產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的正循環(huán)。
順豐房托披露的2021年年報(bào)顯示，2021年4月29日至2021年年末的總收益2.44億港元，物業(yè)收入凈額為1.95億港元。成立半年，順豐房托投資資產(chǎn)仍舊以香港青衣物業(yè)、佛山物業(yè)和蕪湖物業(yè)為主，總可出租面積達(dá)30.8萬平方米。
（順豐房托物業(yè)數(shù)據(jù)摘要）
具體來看，青衣物業(yè)的可出租面積最大，于2021年12月31日的出租率為92.6%，租戶數(shù)量共8名，其中有2名來自順豐控股。青衣物業(yè)作為多租戶物業(yè)，仍舊有65.9%可出租面積租予順豐控股租戶。
佛山物業(yè)可出租面積次之，于2021年12月31日的出租率為100%，租戶數(shù)量共1名，其中有1名來自順豐控股，幾乎全部被順豐控股占用。
蕪湖物業(yè)于2021年12月31日的出租率為98.5%，可出租面積的89.1%乃租予順豐控股股份集團(tuán)的不同業(yè)務(wù)部門，包括快遞、貨運(yùn)代理及合同物流。
順豐房托與順豐控股緊密相關(guān)，2.44億港元總收益中順豐控股租戶貢獻(xiàn)了76.6%收益，租用面積占總可出租面積的80%。順豐房托對(duì)此表示，在短期內(nèi)的重點(diǎn)將繼續(xù)保持順豐集團(tuán)作為其投資組合中的主要租戶。
順豐房托沖擊資本市場，折射出王衛(wèi)擴(kuò)張其物流地產(chǎn)版圖的野心，新業(yè)務(wù)的拓展筑牢順豐護(hù)城河。
三、順豐同城營收81.74億元，成為中國最大即時(shí)配送平臺(tái)
3月30日，順豐同城公布2021年業(yè)績。2021年總營收81.74億元，同比增長68.8%，即將邁入百億俱樂部；毛利首次轉(zhuǎn)正，達(dá)0.95億元，行業(yè)領(lǐng)先地位得以鞏固（艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，順豐同城是中國最大即時(shí)配送平臺(tái)）。
細(xì)分業(yè)務(wù)來看，順豐同城B端同城配收入為38.83億元，C端收入為12.07億元，最后一公里配送收入為30.7億元。
成本支出來看，勞務(wù)外包成本、雇員福利開支和營銷推廣費(fèi)用占據(jù)前三，其中勞務(wù)外包成本占比近九成，活躍騎手?jǐn)?shù)量已超60萬人，勞務(wù)外包成本也由去年同期的49.14億元擴(kuò)大至80.27億元。順豐同城運(yùn)力底盤的成本支出成為了虧損的主要原因，但順豐同城表示，未來規(guī)模效應(yīng)將得以凸顯，虧損會(huì)有所改善。
順豐同城起初是順豐控股下屬的事業(yè)部，品牌僅獨(dú)立20個(gè)月，就打響上市號(hào)角。在順豐控股的流量加持下，順豐同城與順豐控股的冷運(yùn)、倉儲(chǔ)等業(yè)務(wù)板塊發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，順豐同城與順豐控股一起服務(wù)的月結(jié)客戶帶來了近0.978億元的增量收入。今年2月，順豐同城還聯(lián)合順豐控股上線“專享急件”服務(wù)。
除去餐飲外賣等成熟場景外，順豐同城還覆蓋著近場電商、近場服務(wù)、同城零售等新消費(fèi)場景。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年其非餐配送收入已達(dá)18.7億元，同比增長105%。孫海金也表示，未來順豐同城將在多個(gè)方面繼續(xù)發(fā)力，堅(jiān)持發(fā)展全場景業(yè)務(wù)，將餐配收入維持在30%至50%以內(nèi)。
一邊是競爭激烈的快遞物流傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，一邊是諸多玩家廝殺的新業(yè)務(wù)賽道，順豐的觸角不斷延伸。從物流地產(chǎn)順豐房托，再到即時(shí)配送順豐同城，手握4家上市公司的王衛(wèi)能帶領(lǐng)順豐完美破圈嗎？
（作者：萬萬）
