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洞悉物流供應(yīng)鏈
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11月14日，據(jù)香港交易所網(wǎng)站，杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順豐同城”）披露了聆訊后資料集。這意味著順豐同城即將完成上市，屆時(shí)，順豐同城也將成為順豐旗下繼順豐控股、順豐房托、嘉里物流之后的第四家上市公司。
相較于此前公布的招股書(shū)，聆訊后資料集包括了順豐同城2021年前5個(gè)月的經(jīng)營(yíng)情況。并且，順豐同城表示未來(lái)將會(huì)收購(gòu)一家即時(shí)配送企業(yè)。
一、順豐披露今年前五月業(yè)績(jī)，增速亮眼
截止2021年5月31日，順豐同城與2000多個(gè)商家品牌進(jìn)行合作，服務(wù)商家數(shù)量為532500名，注冊(cè)消費(fèi)者規(guī)模大1.26億名，注冊(cè)騎手?jǐn)?shù)量為280萬(wàn)名。
順豐同城服務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)1000多個(gè)市縣，業(yè)務(wù)包括餐飲外賣等成熟場(chǎng)景，也包括同城零售、近場(chǎng)電商和服務(wù)等場(chǎng)景。
截止2021年5月31日的五個(gè)月，順豐同城訂單總數(shù)約為5.14億筆，同比增長(zhǎng)率為151.2%。2018年，順豐同城推出同城零售、近場(chǎng)電商和近場(chǎng)服務(wù)場(chǎng)景，截止2021年5月31日，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)的訂單同比增長(zhǎng)率分別為272.4%、 143.1%和223.2%。
順豐同城認(rèn)為均衡的全場(chǎng)景訂單組合使其訂單量及訂單密度快速增長(zhǎng)，減緩騎手調(diào)度壓力，降低配送成本。未來(lái)的增長(zhǎng)將主要取決于能否深化在現(xiàn)有場(chǎng)景的滲透和對(duì)增量場(chǎng)景的擴(kuò)展，并鞏固在快速增長(zhǎng)的非餐場(chǎng)景的領(lǐng)先地位。
二、順豐同城虧損收窄，擴(kuò)大規(guī)模降低成本
順豐同城雖然業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅速，但仍處于虧損狀態(tài)，但其毛損率正在逐步收窄，從2018年的23.3%降到了2020年的3.9%，2021年前五個(gè)月的毛損率為0.9%，原因是每單的履約成本逐步下降。
履約成本指的是，與騎手有相關(guān)的勞務(wù)外包成本及員工福利費(fèi)用之和。2018年以來(lái)，勞動(dòng)外包成本均超過(guò)每年的收入。2021年前五個(gè)月，每筆訂單平均履約成本成為5.9元。
通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，順豐同城的騎手可以將更多訂單集合在一起一次性配送，從而降低每筆訂單的平均履約成本。同時(shí)，由于非外賣訂單的增多，順豐同城通過(guò)優(yōu)化訂單結(jié)構(gòu)和起手調(diào)度，在訂單增多的同時(shí)，降低每單成本。
截止到2021年5月31日，順豐同城收入為30.5億元，毛虧損為2766萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)虧損為3.53億元，同比增高54.3%，凈虧損為3.53億元。經(jīng)營(yíng)虧損增高原因是，順豐同城的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支、研發(fā)開(kāi)支、行政開(kāi)支等同比2020年前五個(gè)月均有所上升。
順豐同城在2021年前五個(gè)月的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2.82億元，相較于2020年同期的流出數(shù)據(jù)更多。
順豐同城表示，整個(gè)往績(jī)記錄期間錄得毛虧損、淨(jìng)虧損及淨(jìng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出，且預(yù)期上述財(cái)務(wù)狀況將持續(xù)三至五年，直至渡過(guò)初期發(fā)展階段并建立規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
三、市場(chǎng)分散、增長(zhǎng)率高，欲進(jìn)行收購(gòu)
根據(jù)艾瑞咨詢的資料，中國(guó)第三方即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)蓬勃發(fā)展，年度訂單量預(yù)期由2020年的30億筆增加至2025年的163億筆，復(fù)合年增長(zhǎng)率為40.1%。市場(chǎng)的擴(kuò)張有利于順豐同城擴(kuò)大規(guī)模。
艾瑞咨詢表示，中國(guó)第三方即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)份額，除了順豐同城、美團(tuán)、達(dá)達(dá)、餓了么、閃送外，6成多的市場(chǎng)屬于其他公司。2020年及截至2021年3月31日止十二個(gè)月，中國(guó)前六大第三方即時(shí)配送服務(wù)提供商的合計(jì)市場(chǎng)份額（以訂單量計(jì)）分別約為35.6%及36.6%。
第三方即時(shí)配送服務(wù)市場(chǎng)分散。目前，許多商家的訂單由缺乏組織性的本地配送團(tuán)隊(duì)完成。艾瑞咨詢認(rèn)為未來(lái)第三方即時(shí)配送服務(wù)市場(chǎng)可能有巨大潛力。憑藉強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)及規(guī)模經(jīng)濟(jì)，領(lǐng)先的第三方即時(shí)配送服務(wù)提供商已具備優(yōu)勢(shì)，從而獲得更大市場(chǎng)份額。
順豐同城除了擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)規(guī)模，占領(lǐng)市場(chǎng)份額外，還表示預(yù)計(jì)要收購(gòu)一家時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的企業(yè)。
順豐同城的收購(gòu)條件有：(i)收入超過(guò)人民幣10億元；(ii)在中國(guó)的地域范圍內(nèi)，與我們的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略形成互補(bǔ)；(iii)有超過(guò)三年的營(yíng)運(yùn)歷史；及(iv)估值為人民幣500百萬(wàn)元至人民幣10億元。
不過(guò)，順豐同城也表示根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，截至最后實(shí)際可行日期，即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)內(nèi)的平臺(tái)超過(guò)20家。截至最后實(shí)際可行日期，尚未找到任何投資或收購(gòu)目標(biāo)。
四、順豐同城上市，或帶動(dòng)即時(shí)物流整合
隨著京東系達(dá)達(dá)集團(tuán)2020年成功在美國(guó)上市，成為“中國(guó)即時(shí)物流和即時(shí)零售第一股”后，即時(shí)物流市場(chǎng)也越來(lái)越多地被資本市場(chǎng)關(guān)注。順豐同城的在港股上市，謀定“港股即時(shí)物流第一股”，屆時(shí)也將喚醒更多即時(shí)配送企業(yè)。
目前來(lái)看即時(shí)物流市場(chǎng)還存在一些強(qiáng)勁對(duì)手：
（1）美團(tuán)配送：美團(tuán)配送專注C端客戶，也是中國(guó)即時(shí)物流市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模最大的企業(yè)，如果美團(tuán)配送從美團(tuán)分拆并獨(dú)立上市，勢(shì)必成為市場(chǎng)最有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。去年以來(lái)，美團(tuán)配送已經(jīng)發(fā)力B端客戶，如為商戶配送蘋果手機(jī)等。
去年，美團(tuán)配送宣布將開(kāi)放戰(zhàn)略再升級(jí)，打造更普惠的配送服務(wù)，構(gòu)建更開(kāi)放的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，與生態(tài)合作伙伴共同建設(shè)未來(lái)城市的新基礎(chǔ)設(shè)施。具體措施包括數(shù)字化助力1000萬(wàn)家門店，提供20萬(wàn)個(gè)深度配送解決方案。
（2）蜂鳥(niǎo)配送：阿里本地生活旗下餓了么的即時(shí)物流配送平臺(tái)，盡管在阿里系受到一些發(fā)展制掣，但由于蜂鳥(niǎo)配送借助超級(jí)流量入口餓了么、支付寶等，仍然是有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。11月4日消息，接替阿里本地生活原CEO李永和的俞永福，在上任后推行 “541 新陣型”，具體是 “5C”“4B”“1D”，即由5個(gè)面向消費(fèi)者的（to C）業(yè)務(wù)、4個(gè)面向商家的（to B）業(yè)務(wù)和履約（Delivery）業(yè)務(wù)組成。
據(jù)悉“1D”指的是蜂鳥(niǎo)即配，該業(yè)務(wù)目前受到張勇的重點(diǎn)關(guān)注。如果阿里本地生活山上市，無(wú)疑對(duì)順豐同城形成市場(chǎng)壓力。
（3）菜鳥(niǎo)直送：2020年3月，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)完成對(duì)即時(shí)物流企業(yè)點(diǎn)我達(dá)的全資收購(gòu)，2020年8月，菜鳥(niǎo)整合旗下丹鳥(niǎo)物流、點(diǎn)我達(dá)以及藍(lán)豚運(yùn)力的新物流品牌，推出全新品牌菜鳥(niǎo)直送，菜鳥(niǎo)直送定位于構(gòu)建立體化同城配送網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)產(chǎn)品包括O2O同城配、B2C倉(cāng)配、B2C家裝、B2B城配、B2B干線，服務(wù)能力覆蓋超過(guò)350個(gè)城市，全國(guó)有3000個(gè)站點(diǎn)，配送員運(yùn)力池達(dá)到400萬(wàn)以上。
目前即時(shí)物流市場(chǎng)還有包括閃送、UU跑腿等區(qū)域性即時(shí)物流企業(yè)，隨著頭部企業(yè)的整合及上市，預(yù)計(jì)即時(shí)物流市場(chǎng)將有新一輪整合發(fā)展。
