關(guān)注掌鏈公眾號(hào)
洞悉物流供應(yīng)鏈
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洞悉物流供應(yīng)鏈
53歲的黃光裕重新執(zhí)掌國(guó)美一年有余，裁員風(fēng)波讓他再度陷落輿論漩渦。
近日，國(guó)美電商平臺(tái)“真快樂(lè)”被曝裁員，繼4月起開(kāi)啟裁員，8月又迎來(lái)新一輪裁員潮，多位高管被免職，據(jù)稱“真快樂(lè)”執(zhí)行副總裁丁薇已離職。
重掌帥印以來(lái)，黃光裕大刀闊斧改革，但電商新格局似乎難讓國(guó)美再來(lái)分一杯羹。黃光?？v然有安迅物流、國(guó)美金融等牌，但如何止住線上擴(kuò)張頹勢(shì)？
作為國(guó)美生態(tài)的重要部分，籌謀上市的安迅物流能否成為國(guó)美供應(yīng)鏈的逆轉(zhuǎn)之戰(zhàn)？掌鏈·第一物流網(wǎng)《物流金融街》本期解碼安迅物流。
一、18個(gè)月豪言難兌現(xiàn)，國(guó)美重回巔峰多面承壓
去年2月，在內(nèi)部講話上黃光裕表示，“力爭(zhēng)用未來(lái)18個(gè)月的時(shí)間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位?！倍鴵?jù)稱，黃光裕也給安迅物流立下三年內(nèi)上市的目標(biāo)。彼時(shí)，國(guó)美老對(duì)手蘇寧確實(shí)江河日下。
2021年12月，時(shí)任安迅物流CEO韓磊透露，“安迅依舊是一家以大件收入為主的物流公司，但黃光裕則對(duì)其有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，定位于物流平臺(tái)化公司。安迅物流有IPO計(jì)劃，目前正處于引入戰(zhàn)略投資階段。”
明確的時(shí)間復(fù)興表，讓資本市場(chǎng)振奮了一陣，消息公布后國(guó)美零售股價(jià)一度攀升至2.55港元。
遺憾的是，18個(gè)月匆匆而過(guò)，新冠肺炎疫情疊加內(nèi)外經(jīng)濟(jì)壓力，黃光裕沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)更多的驚喜。據(jù)掌鏈小編了解，韓磊目前已經(jīng)離職安迅物流CEO。
（一）現(xiàn)金流承壓
4月28日，國(guó)美零售發(fā)布2021年年報(bào)。2021年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為6.5億元，僅2020年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流18.5億元的1/3；由于償還應(yīng)付債券及計(jì)息銀行借款，籌資活動(dòng)耗用現(xiàn)金凈流量38.7億元。
償還了借款，國(guó)美資產(chǎn)負(fù)債率從98.2%下降到78.3%。但由于主要融資方式是債權(quán)融資，借款仍舊是壓在國(guó)美頭上的大山。
（二）商流不強(qiáng)：市占率承壓
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)零售電商行業(yè)按照營(yíng)收劃分競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)，第一梯為阿里巴巴、京東等，第二梯隊(duì)有國(guó)美零售等。同時(shí)根據(jù)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2021年中國(guó)家電市場(chǎng)報(bào)告》，國(guó)美電器所占市場(chǎng)份額僅為5.0％。
京東、天貓、蘇寧在家電市場(chǎng)的現(xiàn)有地位已難撼動(dòng)，國(guó)美也寄希望于在家電市場(chǎng)并不擅長(zhǎng)的中國(guó)第三大電商平臺(tái)拼多多，從它身上奪得更多的市場(chǎng)份額。
2020年4月，拼多多認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售2億美元可轉(zhuǎn)債。拼多多可借助國(guó)美的品類和大件物流優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)齊自身短板，而國(guó)美可以得到拼多多的流量和資金加持。
（三）凈利不美：股市承壓
國(guó)美零售歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年~2021年公司營(yíng)收呈跳水式下跌，分別為766.95億、715.75億、643.56億、594.83億、441.19億、464.84億。僅2021年有小幅回升，但與巔峰時(shí)期的766.95億元仍有一定差距。
公司盈利方面，2016年~2021年國(guó)美零售歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，分別為3.25億、-4.5億、-48.87億、-25.90億、-69.94億、-44.02億。
雖然2021年國(guó)美止住了營(yíng)收下跌的頹勢(shì)，有了小幅回暖，但仍難掩蓋虧損的事實(shí)，國(guó)美股價(jià)已從最高點(diǎn)2.55港元下跌至如今的0.29港元。顯然，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的表現(xiàn)讓投資者信心遇挫。
（四）生態(tài)不強(qiáng)：新業(yè)務(wù)承壓
黃光?；貧w國(guó)美后，力求新業(yè)務(wù)拓張，來(lái)補(bǔ)十年前錯(cuò)失的電商業(yè)務(wù)課。其本質(zhì)是邁向數(shù)字化的“家·生活”供應(yīng)鏈服務(wù)，這尤其需要生態(tài)圈合力共振。
國(guó)美推出線上引流渠道“真快樂(lè)”，為供應(yīng)鏈加持商流；延續(xù)此前的“家·生活”戰(zhàn)略，推出家庭裝修App“打扮家”。黃光裕步子邁得很大，但疫情之下疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)新銳不斷，“真快樂(lè)”難讓國(guó)美快樂(lè)。
誰(shuí)才是“家·生活”供應(yīng)鏈上的新銳主角？拼多多、抖音電商、快手電商，這些黃光裕10年前看不到的對(duì)手，都如雨后春筍冒出來(lái)，并速成參天大樹(shù)。
8月12日，國(guó)美和阿里云達(dá)成合作，共同推進(jìn)國(guó)美數(shù)智化新模式門店的落地。今年5月，國(guó)美還與騰訊、華為等科技公司合作，借助騰訊和華為的“云”服務(wù)，構(gòu)建“線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、大數(shù)據(jù)/云和共享共建”六位一體的全零售生態(tài)共享平臺(tái)。
不難看出，國(guó)美想走新零售之路。而想拿到新零售的入場(chǎng)券，都離不開(kāi)物流這個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。對(duì)零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，得物流者得天下，黃光裕的新王牌安迅物流又如何？
二、安迅物流欲上市，資本護(hù)航更上一層樓？
物流賦能零售的道路已被證明可行，只是資金和渠道是擺在后來(lái)者面前的兩大壁壘。國(guó)美欲將安迅物流拆分上市，借助資本的力量來(lái)打破壁壘，在商業(yè)化運(yùn)作方面的想象力更巨大。
（一）已具備獨(dú)立上市資質(zhì)
去年11月，國(guó)美零售與安迅物流訂立了一份人民幣9億元的可換股債券投資協(xié)議。這不是國(guó)美第一次投資安迅物流，早在2019年8月，國(guó)美零售就曾向安迅物流注資5.85億元，換取19.5%的股份。
京東物流和順豐同城上市潮下，時(shí)隔五年安迅物流IPO再度提上日程。
國(guó)美零售投資者關(guān)系總經(jīng)理張景行在2022年1月"家·生活"戰(zhàn)略業(yè)務(wù)進(jìn)展全球投資人電話會(huì)議上表示，“安迅物流第三方業(yè)務(wù)比例已達(dá)48%以上，倉(cāng)儲(chǔ)面積合計(jì)超過(guò)500萬(wàn)平米，已具備獨(dú)立上市資質(zhì)?！?/p>
倉(cāng)儲(chǔ)和大件送裝一體是安迅物流的核心優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，安迅物流全國(guó)倉(cāng)網(wǎng)5327個(gè)，覆蓋31個(gè)省（自治區(qū)/直轄市），全國(guó)送裝一體地址達(dá)35249個(gè)，調(diào)撥B2B路線共計(jì)1810條，宅配B2C可實(shí)現(xiàn)次日達(dá)城市336個(gè)，交付準(zhǔn)確率達(dá)95%。
在2020年“11.11”期間國(guó)美還依托安迅物流的前置倉(cāng)模式和門店優(yōu)勢(shì)，推出“閃店送”服務(wù)，通過(guò)自建配送團(tuán)隊(duì)來(lái)保障運(yùn)輸?shù)臅r(shí)效性。此舉被看作是國(guó)美進(jìn)軍同城即時(shí)物流的標(biāo)志。
（二）平臺(tái)化公司做大之難
但大件物流市場(chǎng)天花板低，7月27日，京東物流宣布已完成收購(gòu)德邦控股股本權(quán)益的相關(guān)交易。相關(guān)交易完成后，德邦控股（包括德邦集團(tuán)）將成為京東物流的附屬公司。
德邦物流曾是國(guó)內(nèi)最大快運(yùn)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)首個(gè)主打大件快遞（物流）的上市公司，京東收購(gòu)德邦之后，也進(jìn)一步強(qiáng)化了京東在家電、家具等大件物流上的優(yōu)勢(shì)。雖然京東物流收購(gòu)后德邦卡位的是阿里，沖擊的是蘇寧物流，但傷得最深的可能是國(guó)美安迅。
黃光裕把安迅物流定位為物流平臺(tái)化公司。他指出零售業(yè)“信息不對(duì)稱”的堵點(diǎn)，即上游生產(chǎn)商不知道貨賣給誰(shuí)，下游用戶端不知道貨在哪里。而國(guó)美零售恰恰一手握著商品，一端對(duì)接著需求，這樣巨大的資源優(yōu)勢(shì)國(guó)美不可能拱手讓人，這也是定位物流平臺(tái)化公司的原因。
在平臺(tái)化方面，安迅已推出云倉(cāng)、卡航、搶單平臺(tái)，打通了倉(cāng)端、干線端和末端業(yè)務(wù)。安迅物流通過(guò)倉(cāng)配+售后（送、裝、調(diào)、修、保）等要素形成了一體化物流價(jià)值鏈，成為美的、宜家、格力、小米、居然之家等合作伙伴。
但做開(kāi)放性物流平臺(tái)，僅跟這些多頭戀愛(ài)的家電巨頭繼續(xù)戀愛(ài)，恐怕還不夠，如果沒(méi)有強(qiáng)商流加持，安迅物流的平臺(tái)化還是一廂情愿，除非國(guó)美把拼多多等新銳實(shí)力團(tuán)結(jié)住。
數(shù)字物流戰(zhàn)火不斷，今天跟安迅物流競(jìng)爭(zhēng)的不只是京東物流、蘇寧物流、日日順，還有順豐、中通等快遞巨頭。亂市用猛將，熟悉國(guó)美的大致了解其家族式治理氛圍重，職業(yè)經(jīng)理人如何得到更大激勵(lì)，也考驗(yàn)著黃光裕的用人之道。
"家·生活"供應(yīng)鏈?zhǔn)菆?chǎng)大戲，常規(guī)打法很難出位，市場(chǎng)等待黃光裕奇襲出演!
（作者：萬(wàn)青 李煜）
